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　　現(xiàn)金快速出手
　　而促成中金嶺南成功收購(gòu)PEM公司的因素就是公司始終堅(jiān)持"現(xiàn)金收購(gòu)"的模式，而對(duì)手采取的是換股形式。"對(duì)手開(kāi)出了4.2：1的換股計(jì)劃，從價(jià)格算，他認(rèn)為已經(jīng)比我們的收購(gòu)價(jià)要優(yōu)惠得多，我也認(rèn)同這一點(diǎn)，但股東選擇了我們而不是它，原因還是我們提供了PEM最急需的現(xiàn)金。"張水鑒說(shuō)。"為什么我們的股東不接受CBH的換股方案？主要對(duì)CBH股票未來(lái)公允價(jià)格不確定?，F(xiàn)在股東認(rèn)同的是現(xiàn)金方案，能解決PEM公司的發(fā)展問(wèn)題，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，現(xiàn)金為王，而對(duì)于有色金屬行業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)時(shí)候，現(xiàn)金相當(dāng)于血液。"
　　就這樣，最后中金嶺南通過(guò)其在香港設(shè)立的全資子公司，以每股0.23澳元的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)PEM公司定向配售的股票，從而持有PEM公司50.1%的股權(quán)?？偼顿Y約為4500萬(wàn)澳元，約合人民幣2億元。
　　張水鑒給記者算了一筆賬："第一次收購(gòu)時(shí)的標(biāo)的先驅(qū)公司鉛鋅金屬儲(chǔ)量是358多萬(wàn)噸，而PEM公司鉛鋅金屬儲(chǔ)量是320多萬(wàn)噸。先驅(qū)公司的48%股權(quán)需要付出20多個(gè)億，而PEM公司的50.1%股權(quán)，只需要付出2億。而且先驅(qū)公司收購(gòu)的錢(qián)是付給老股東。這次收購(gòu)則是付給公司，加上我們50%的控股地位，實(shí)際我們只花了1億元就獲得這么大的一個(gè)礦業(yè)集團(tuán)。僅付出原來(lái)的二十分之一就獲得同樣的資源，原先以為不可能的事情，我們做到了。"
　　張水鑒說(shuō)，在做完盡職調(diào)查之后，經(jīng)過(guò)討論，覺(jué)得PEM公司符合中金嶺南的收購(gòu)要求，張水鑒立刻約PEM公司三天后到香港談價(jià)格。雙方都害怕匯率變動(dòng)，他采取的方法是雙方約定，不管匯率如何變動(dòng)，價(jià)格定在3000萬(wàn)美金。
　　"我甚至感覺(jué)到，貿(mào)易保護(hù)主義又抬頭的情況下，我們的收購(gòu)案如果拖到今天有可能無(wú)法獲批。幸好我們的收購(gòu)及時(shí)完成了。"張水鑒說(shuō)。
　　鉛鋅產(chǎn)量翻番
　　張水鑒認(rèn)為，這次收購(gòu)成功運(yùn)作，就是再造一個(gè)中金嶺南，公司現(xiàn)有鉛鋅年產(chǎn)量20萬(wàn)噸，有全國(guó)最大的鉛鋅礦，而收購(gòu)的PEM公司目前的鉛鋅年產(chǎn)量為15萬(wàn)噸以上，但它的實(shí)際生產(chǎn)能力已經(jīng)能夠達(dá)到每年28萬(wàn)噸。
　　從未來(lái)的資源儲(chǔ)量看，凡口礦的儲(chǔ)量是500萬(wàn)噸，而PEM的探明儲(chǔ)量為320萬(wàn)噸，潛在儲(chǔ)量比凡口礦大得多，同時(shí)還有兩個(gè)潛在的待開(kāi)發(fā)的銅礦，保守估計(jì)，控股PEM公司，將為我們解決往后三十年以上的資源問(wèn)題。
　　有分析師認(rèn)為，由于PEM公司在被收購(gòu)之前已經(jīng)簽訂了礦產(chǎn)包銷(xiāo)合同，所以收購(gòu)PEM在近年并不能提高中金嶺南的精礦自給率。張水鑒認(rèn)為這是不準(zhǔn)確的，的確PEM都簽了包銷(xiāo)合同，但是鉛的包銷(xiāo)合同是09年到期，而鋅簽的是長(zhǎng)約，到2011年到期，但今年可以有50%的產(chǎn)量可以提供給我們，如果要求100%提供給我們，經(jīng)過(guò)協(xié)商，也是有可能的。

（請(qǐng)關(guān)注“分類(lèi)信息精選”報(bào)道：中金嶺南總裁張水鑒專(zhuān)訪）

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