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工業(yè)硅價(jià)格承壓運(yùn)行

2024年12月份，工業(yè)硅價(jià)格在高供應(yīng)、高庫存壓力下持續(xù)走弱，且期貨價(jià)格跌幅較大。究其原因在于，2024年11月末，在新疆大型企業(yè)減產(chǎn)預(yù)期下，期貨價(jià)格上漲至相對(duì)高位，但現(xiàn)貨價(jià)格并未跟漲，因此，2024年12月初期貨價(jià)格相對(duì)偏高?！?/a>

宏觀與基本面共同影響 錫價(jià)或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)——2024年錫行情回顧及2025年走勢(shì)展望

2024年，在宏觀面及基本面等因素共同影響下，錫價(jià)呈現(xiàn)沖高回落整體偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)；上半年，錫在宏觀利好、供需利好與技術(shù)資金助力影響下持續(xù)上漲；下半年，宏觀面轉(zhuǎn)空、技術(shù)資金轉(zhuǎn)空，供需形成支撐，錫價(jià)震蕩調(diào)整運(yùn)行。展望2025年，在宏觀面和基本面先利空后逐步轉(zhuǎn)向利多影響下，錫價(jià)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)可能性更大?！?/a>

鎳：過剩格局難改 礦端決定市場(chǎng)空間

回顧2024年，鎳價(jià)整體處于低位震蕩格局，2024年二季度，在供給端擾動(dòng)和宏觀情緒的驅(qū)動(dòng)下，鎳價(jià)持續(xù)上漲，至全年高點(diǎn)，但隨著擾動(dòng)逐步消化，受限于明確的供應(yīng)過剩格局，鎳價(jià)重回低位。從具體來看，2024年2月底，印尼RKAB（印尼礦商開采工作計(jì)劃和預(yù)算）審批的擾動(dòng)開始發(fā)酵，擔(dān)憂情緒自上而下傳導(dǎo)至精煉鎳，帶動(dòng)滬鎳價(jià)格上行至14萬元/噸以上?！?/a>

鋅價(jià)連跌超千元 春節(jié)前或仍有轉(zhuǎn)機(jī)

自2024年9月末現(xiàn)貨0#鋅價(jià)上漲至2.5萬/噸上方后，鋅價(jià)高位運(yùn)行連續(xù)3個(gè)月，其中，現(xiàn)貨0#鋅價(jià)2024年11月末攀升至2.67萬/噸上方，為近2年半以來新高。隨著春節(jié)假期的臨近，終端企業(yè)放假較早，國(guó)內(nèi)對(duì)于春節(jié)前所用原料備貨需求不高，鋅價(jià)快速走弱，下跌至2.5萬/噸下方?！?/a>

硅料庫存“拐頭”向下 多晶硅價(jià)格易漲難跌

2024年12月份，硅料庫存終于“拐頭”向下，表明這一環(huán)節(jié)的供應(yīng)過剩壓力出現(xiàn)松動(dòng)。預(yù)計(jì)后期在硅料產(chǎn)量低位以及硅片產(chǎn)量趨穩(wěn)背景下，庫存還有向下空間，在此階段，多晶硅價(jià)格易漲難跌。…

產(chǎn)能如潮涌 價(jià)格現(xiàn)回落——2025年碳酸鋰走勢(shì)展望

2024年，碳酸鋰主力合約價(jià)格受產(chǎn)能過剩壓制，大幅下跌。從具體來看，2024年年初，因春節(jié)假期停產(chǎn)，碳酸鋰價(jià)格偏弱震蕩，隨后澳大利亞礦區(qū)減產(chǎn)及江西環(huán)保督察引發(fā)市場(chǎng)對(duì)礦石短缺的擔(dān)憂，情緒面拉動(dòng)鋰價(jià)沖至12.5萬元/噸的年內(nèi)高點(diǎn)；…

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期“縮水” 黃金牛市尚未結(jié)束

2024年，黃金市場(chǎng)的核心交易邏輯為去美元化和二次通脹。去美元化體現(xiàn)了黃金對(duì)沖美元信用風(fēng)險(xiǎn)的功能，二次通脹導(dǎo)致今年黃金上漲的過程中，美元和實(shí)際利率同時(shí)上漲?！?/a>

CPI環(huán)比持平！國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布重要數(shù)據(jù)！

1月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份，消費(fèi)市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，全國(guó)CPI環(huán)比持平，同比上漲0.1%。全國(guó)PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比2024年11月（以下稱“上月”）收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)?！?/a>

2025年鎳價(jià)將以區(qū)間震蕩為主

2024年，鎳價(jià)圍繞著鎳礦供應(yīng)、宏觀擾動(dòng)與過剩壓力三大邏輯主線，主力合約運(yùn)行區(qū)間處于12萬~16.3萬元/噸?！?/a>

全球銅市場(chǎng)不確定因素漸增

截至2024年12月31日，2024年12月份滬銅指數(shù)月度收跌0.03%?！?/a>

起伏跌宕 “色”彩斑斕又一秋——金瑞期貨研究所2024年有色金屬行業(yè)年終盤點(diǎn)（二）

起伏跌宕 “色”彩斑斕又一秋——金瑞期貨研究所2024年有色金屬行業(yè)年終盤點(diǎn)（二）…

起伏跌宕 “色”彩斑斕又一秋——金瑞期貨研究所2024年有色金屬行業(yè)年終盤點(diǎn)（一）

2024年，有色金屬價(jià)格波動(dòng)明顯放大，總體呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”的趨勢(shì)。展望2025年，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)，流動(dòng)性保持相對(duì)寬松；黃金投資范式轉(zhuǎn)變，構(gòu)成長(zhǎng)期利好；有色金屬需求增速中樞有望抬升，但預(yù)計(jì)難以形成明顯突破；銅供需弱修復(fù)估值重心趨穩(wěn)；電解鋁成本中樞上移，單邊價(jià)格仍有上行空間；鉛鋅供需趨于平衡；錫供應(yīng)不確定性較大，市場(chǎng)可能過剩，波動(dòng)幅度預(yù)計(jì)較大；鎳鋰硅過剩格局明確，維持底部運(yùn)行，但樂觀情形下鋰價(jià)“拐點(diǎn)”可期?！?/a>

2024年11月鋰行業(yè)運(yùn)行情況

2024年11月，受下游正極材料需求旺盛提振影響，鋰輝石提鋰企業(yè)部分排產(chǎn)增加；受季節(jié)影響，鹽湖提鋰產(chǎn)量有所下降，鋰價(jià)有所回升，接近8萬元/噸。需求端方面，以舊換新政策加碼效果明顯，電池與新能源車產(chǎn)銷量保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?！?/a>

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀2024年12月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)

2024年12月31日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河進(jìn)行了解讀?！?/a>

工業(yè)品進(jìn)入季節(jié)性淡季

近期，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出溫和改善的態(tài)勢(shì)。但是，在特朗普即將就任美國(guó)總統(tǒng)，且財(cái)政細(xì)則尚未出臺(tái)的情況下，市場(chǎng)仍然缺乏強(qiáng)有力的驅(qū)動(dòng)因素。此外，受季節(jié)性消費(fèi)淡季的影響，大部分商品的價(jià)格走勢(shì)維持在區(qū)間震蕩?！?/a>

正極產(chǎn)量大漲不可持續(xù) 鋰價(jià)可能震蕩回落

2024年11月，我國(guó)新能源汽車銷量持續(xù)攀升，同比增速約50%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求?！?/a>

滬鉛下跌空間或有限

2024年，滬鉛價(jià)格的走勢(shì)主要圍繞原料緊張、供應(yīng)減產(chǎn)以及宏觀情緒的變化展開。2月底—7月中旬，滬鉛主力合約價(jià)格大幅上漲，從15477元/噸上漲至19683元/噸，創(chuàng)下了自2011年上市以來的新高。…

鋁價(jià)成本線仍有強(qiáng)支撐

近期，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—10月份，中國(guó)鋁材累計(jì)產(chǎn)量為5611.5萬噸，同比增長(zhǎng)8.1%。其中，鋁材產(chǎn)量排名前三的省份分別是山東（1236.5萬噸）、河南（996.6萬噸）和廣東（480.7萬噸）。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1—10月份，中國(guó)未鍛軋鋁及鋁材累計(jì)出口549萬噸，同比增長(zhǎng)16.9%；中國(guó)未鍛軋鋁及鋁材累計(jì)進(jìn)口317萬噸，同比增長(zhǎng)32.5%。…

鎳市場(chǎng)的未來發(fā)展前景偏弱

新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)精煉鎳庫存的消費(fèi)正在逐漸減弱。隨著硫酸鎳在三元電池中的使用占比逐步提高，鎳豆的替代效應(yīng)愈發(fā)明顯。盡管新能源汽車的需求增速并未放緩，但對(duì)鎳的直接需求卻在逐漸減弱。另外，國(guó)內(nèi)合金以及電鍍行業(yè)等其他需求則保持平穩(wěn)。從總體來看，鎳需求相對(duì)穩(wěn)定，但供給端國(guó)內(nèi)精煉鎳的產(chǎn)能卻在不斷提升。由于海外原料供應(yīng)充足，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能加速釋放。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能與需求之間的平衡已被打破，鎳行業(yè)整體呈現(xiàn)出過剩格局?！?/a>

三元?jiǎng)恿﹄姵匮b機(jī)量岌岌可危 鈷價(jià)將繼續(xù)低位震蕩

11月份，國(guó)內(nèi)三元?jiǎng)恿﹄姵匮b機(jī)量同比下降，市場(chǎng)份額持續(xù)走低，占比僅為20.2%；歐美新能源汽車市場(chǎng)持續(xù)低迷，在歐美對(duì)我國(guó)新能源汽車出口的關(guān)稅限制下，我國(guó)新能源汽車及三元?jiǎng)恿﹄姵爻隹谕鹊退僭鲩L(zhǎng)。鈷資源供應(yīng)仍然寬松，鈷原料進(jìn)口保持較高增速，鈷供應(yīng)過剩形勢(shì)短期內(nèi)仍難以逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)鈷價(jià)仍將保持低位震蕩?！?/a>