美聯(lián)儲降息預期“縮水” 黃金牛市尚未結束

2024年，黃金市場的核心交易邏輯為去美元化和二次通脹。去美元化體現(xiàn)了黃金對沖美元信用風險的功能，二次通脹導致今年黃金上漲的過程中，美元和實際利率同時上漲?！?/a>

CPI環(huán)比持平！國家統(tǒng)計局發(fā)布重要數(shù)據(jù)！

1月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份，消費市場運行總體平穩(wěn)，全國CPI環(huán)比持平，同比上漲0.1%。全國PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比2024年11月（以下稱“上月”）收窄0.2個百分點?！?/a>

2025年鎳價將以區(qū)間震蕩為主

2024年，鎳價圍繞著鎳礦供應、宏觀擾動與過剩壓力三大邏輯主線，主力合約運行區(qū)間處于12萬~16.3萬元/噸?！?/a>

全球銅市場不確定因素漸增

截至2024年12月31日，2024年12月份滬銅指數(shù)月度收跌0.03%。…

起伏跌宕 “色”彩斑斕又一秋——金瑞期貨研究所2024年有色金屬行業(yè)年終盤點（二）

起伏跌宕 “色”彩斑斕又一秋——金瑞期貨研究所2024年有色金屬行業(yè)年終盤點（二）…

起伏跌宕 “色”彩斑斕又一秋——金瑞期貨研究所2024年有色金屬行業(yè)年終盤點（一）

2024年，有色金屬價格波動明顯放大，總體呈現(xiàn)“先揚后抑”的趨勢。展望2025年，全球經濟預計維持低位運轉，流動性保持相對寬松；黃金投資范式轉變，構成長期利好；有色金屬需求增速中樞有望抬升，但預計難以形成明顯突破；銅供需弱修復估值重心趨穩(wěn)；電解鋁成本中樞上移，單邊價格仍有上行空間；鉛鋅供需趨于平衡；錫供應不確定性較大，市場可能過剩，波動幅度預計較大；鎳鋰硅過剩格局明確，維持底部運行，但樂觀情形下鋰價“拐點”可期?！?/a>

2024年11月鋰行業(yè)運行情況

2024年11月，受下游正極材料需求旺盛提振影響，鋰輝石提鋰企業(yè)部分排產增加；受季節(jié)影響，鹽湖提鋰產量有所下降，鋰價有所回升，接近8萬元/噸。需求端方面，以舊換新政策加碼效果明顯，電池與新能源車產銷量保持高速增長態(tài)勢?！?/a>

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀2024年12月中國采購經理指數(shù)

2024年12月31日國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經理指數(shù)。對此，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河進行了解讀?！?/a>

工業(yè)品進入季節(jié)性淡季

近期，宏觀經濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出溫和改善的態(tài)勢。但是，在特朗普即將就任美國總統(tǒng)，且財政細則尚未出臺的情況下，市場仍然缺乏強有力的驅動因素。此外，受季節(jié)性消費淡季的影響，大部分商品的價格走勢維持在區(qū)間震蕩。…

正極產量大漲不可持續(xù) 鋰價可能震蕩回落

2024年11月，我國新能源汽車銷量持續(xù)攀升，同比增速約50%，展現(xiàn)出強勁的市場需求?！?/a>

滬鉛下跌空間或有限

2024年，滬鉛價格的走勢主要圍繞原料緊張、供應減產以及宏觀情緒的變化展開。2月底—7月中旬，滬鉛主力合約價格大幅上漲，從15477元/噸上漲至19683元/噸，創(chuàng)下了自2011年上市以來的新高?！?/a>

鋁價成本線仍有強支撐

近期，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—10月份，中國鋁材累計產量為5611.5萬噸，同比增長8.1%。其中，鋁材產量排名前三的省份分別是山東（1236.5萬噸）、河南（996.6萬噸）和廣東（480.7萬噸）。據(jù)海關數(shù)據(jù)，1—10月份，中國未鍛軋鋁及鋁材累計出口549萬噸，同比增長16.9%；中國未鍛軋鋁及鋁材累計進口317萬噸，同比增長32.5%?！?/a>

鎳市場的未來發(fā)展前景偏弱

新能源產業(yè)對精煉鎳庫存的消費正在逐漸減弱。隨著硫酸鎳在三元電池中的使用占比逐步提高，鎳豆的替代效應愈發(fā)明顯。盡管新能源汽車的需求增速并未放緩，但對鎳的直接需求卻在逐漸減弱。另外，國內合金以及電鍍行業(yè)等其他需求則保持平穩(wěn)。從總體來看，鎳需求相對穩(wěn)定，但供給端國內精煉鎳的產能卻在不斷提升。由于海外原料供應充足，國內產能加速釋放。當前，國內產能與需求之間的平衡已被打破，鎳行業(yè)整體呈現(xiàn)出過剩格局?！?/a>

三元動力電池裝機量岌岌可危 鈷價將繼續(xù)低位震蕩

11月份，國內三元動力電池裝機量同比下降，市場份額持續(xù)走低，占比僅為20.2%；歐美新能源汽車市場持續(xù)低迷，在歐美對我國新能源汽車出口的關稅限制下，我國新能源汽車及三元動力電池出口同比低速增長。鈷資源供應仍然寬松，鈷原料進口保持較高增速，鈷供應過剩形勢短期內仍難以逆轉，預計鈷價仍將保持低位震蕩。…

下游訂單釋放不足 鎂市場弱勢下行——2024年11月份鎂市場回顧及展望

下游訂單釋放不足 鎂市場弱勢下行——2024年11月份鎂市場回顧及展望…

寸土寸金 2024年鋁土礦價格大漲50%

2024年，鋁土礦市場呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)。一方面，我國鋁土礦企業(yè)復產節(jié)奏緩慢，鋁土礦現(xiàn)貨供應緊張。另一方面，幾內亞鋁土礦的發(fā)運受多重因素的影響，增量未能達到預期。礦端供應的偏緊狀況推動進口鋁土礦價格從今年年初的70美元/噸，上漲至年末的105美元/噸，漲幅50%?！?/a>

碳酸鋰價格下跌空間有限

2024年，鋰電新能源產業(yè)鏈展現(xiàn)出供需兩旺的強勁態(tài)勢。截至2024年11月，國內碳酸鋰的月度產量達到64140噸，同比增長48.8%；1—11月份，國內碳酸鋰的累計產量為60.61萬噸，同比增長45.7%。鋰鹽的需求同樣旺盛。1—11月份，國內三元材料的產量為62.44萬噸，同比增長9.6%；國內磷酸鐵鋰材料的產量為205.8萬噸，同比增長74.8%；鈷酸鋰、錳酸鋰等其他正極材料的產量同樣增長?！?/a>

白銀價格未來可期

全球白銀供應主要由礦產銀和回收銀構成。2020年以前，白銀產量呈現(xiàn)下降態(tài)勢，而2021年后，白銀的整體供應增長較為緩慢。世界白銀協(xié)會預測，2024年，全球白銀供給將減少約0.7%，顯示出供應有所收縮。據(jù)世界白銀協(xié)會數(shù)據(jù)，銀礦產量主要集中在北美洲、南美洲和中國。2023年，全球白銀礦產排名前三的國家分別為墨西哥（占比25%）、中國（13%）和秘魯（12%）。…

上期所評選出2024年度上期綜合業(yè)務平臺優(yōu)秀交易商

為更好服務實體經濟、加強期現(xiàn)聯(lián)動，上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）建立了上期綜合業(yè)務平臺。為促進該平臺更好發(fā)揮功能，引導平臺交易商合規(guī)交易、穩(wěn)健運營，日前，根據(jù)平臺優(yōu)秀交易商評選相關辦法，綜合相關各方意見，按照產業(yè)鏈、期貨風險子公司、貿易商、金融機構等不同類型，上期所對綜合表現(xiàn)優(yōu)秀的交易商進行了評優(yōu)?！?/a>

中國有色金屬企業(yè)信心指數(shù)報告(2024年四季度)

2024年四季度，有色金屬企業(yè)信心指數(shù)為49.5，較三季度上升0.2個百分點，但仍低于臨界點50。四季度即期指數(shù)為49.9，較三季度上升0.5個百分點；預期指數(shù)為49.2，較三季度持平。四季度信心指數(shù)運行態(tài)勢，表明行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢保持改善趨勢，但仍面臨一定困難。即期指數(shù)較上期略微上升，顯示出企業(yè)對當前市場的發(fā)展判斷有一定改觀?！?/a>