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　　4月1日消息     統(tǒng)計顯示，中國企業(yè)利潤在今年頭兩個月依然呈現(xiàn)低迷態(tài)勢，尤其是國有企業(yè)的利潤降幅最大達到43%。國有企業(yè)在中上游相關行業(yè)占據(jù)半壁江山，雖然投資的高速增長帶動了這些領域產品的銷售，但高庫存下的產能過剩，依然讓這些產品的銷售價格難見起色。
　　不過，相關研究同時表明，與去年11月、12月相比，最低迷的時期可能正在過去，畢竟需求已在轉暖。未來，影響中國經(jīng)濟走勢的不確定因素，將集中于去年高價進口原料形成庫存的消化速度和需求回升所能持續(xù)的時間。

國企利潤降幅明顯
　　3月27日，統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降37.3%。值得注意的是，從企業(yè)類型來看，國有及國有控股企業(yè)利潤下降幅度最大，遠遠高于集體企業(yè)、三資企業(yè)以及唯一保持利潤增長的私營企業(yè)。
　　這一數(shù)據(jù)和財政部兩天前公布的數(shù)據(jù)基本吻合，3月25日財政部發(fā)出的國有企業(yè)利潤成績單顯示，今年頭兩個月國有企業(yè)利潤降幅進一步加大，營業(yè)收入和稅金多年來也首次出現(xiàn)下降。
　　從行業(yè)來看，根據(jù)財政部的統(tǒng)計，虧損的主要行業(yè)集中在電力、交通、鋼鐵、有色行業(yè)，而石油和汽車等行業(yè)的利潤也都延續(xù)了去年大幅下降的趨勢。
　　業(yè)內人士指出，企業(yè)利潤1-2月份的繼續(xù)下滑主要集中在中上游相關行業(yè)，根據(jù)中國的國有經(jīng)濟布局，國有企業(yè)在上述行業(yè)中占據(jù)了絕對的大半壁江山。因此，在企業(yè)利潤下滑中表現(xiàn)會尤為突出。
　　同時，他還指出，需求下滑和供應過剩造成的價格下降，是企業(yè)利潤率急劇下降的主要原因。
　　這一判斷在蘭格鋼鐵信息研究中心副主任侯志蕓那里也得到了印證。根據(jù)統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，1-2月份，鋼鐵行業(yè)由去年同期盈利255億元轉為凈虧損7.7億元，成為國企利潤下降的重災區(qū)。
　　“就拿鋼材的終端產品來說，集裝箱的需求在1－2月份同比下降了79%，汽車、金屬切削機床等鋼材的終端產品需求都出現(xiàn)不同程度的下降。”侯志蕓說。
　　而在地方國有企業(yè)，需求不振的現(xiàn)象更加明顯，哈爾濱軸承集團公司發(fā)現(xiàn)，由于下游制造企業(yè)需求量減少，今年頭兩個月軸承訂單繼續(xù)減少，產品開始出現(xiàn)積壓，1-2月份，企業(yè)虧損了30萬元。
　　侯志蕓指出鋼鐵行業(yè)里面國有企業(yè)的虧損的確更為明顯。“盡管今年年后，鐵礦石的價格開始下降，但是部分大中型國企因為配比的關系，還得用部分長期協(xié)議的礦，而協(xié)議的礦價與市場現(xiàn)貨礦價出現(xiàn)嚴重倒掛，因此這對國有企業(yè)造成一定的成本壓力。”
　　中信證券首席宏觀分析師諸建芳也指出，今年前兩個月PPI的負增長也會影響到重工業(yè)總體利潤水平。
　　今年1月的數(shù)據(jù)顯示，中國PPI(工業(yè)品出廠價格指數(shù))同比增長已連續(xù)兩個月為負，更為嚴重的是，這一現(xiàn)象還在繼續(xù)，“2月份由于鋼廠的產量過快增長，使得2月份的庫存比去年12月份幾乎翻了一番，企業(yè)資金開始緊張，不得不降價銷售，三大主流鋼廠近期都下調了鋼材出廠價格，江蘇沙鋼集團有限公司在3月也連續(xù)兩次調低出廠價格。”侯志蕓說。
　　除了上述因素外，還有專家指出，國有企業(yè)故意做低利潤，以及前段時間航企金融衍生品的虧損等造成企業(yè)利潤下滑的原因，也不容忽視。

最差時刻正在過去
　　對于上述數(shù)字，國金證券的宏觀分析師王曉輝卻有著樂觀的解釋。“情況并沒有想象中的那么差，最差的時候應該已經(jīng)過去。”他說。
　　王曉輝指出：“1-2月的情況和去年第四季度相比應該還是在好轉，因為從單月來看的話，1-2月的利潤降幅可能比12月好，我做了一個簡單的計算，用2008年1-12月國有企業(yè)的利潤，減去1-11月的利潤，會發(fā)現(xiàn)12月的國有企業(yè)利潤的數(shù)據(jù)是負的，也就表示在虧損，而根據(jù)1-2月份的數(shù)據(jù)可以看出國企利潤現(xiàn)在的情況有了好轉。最差的時候應該在去年12月。”
　　地方國有企業(yè)的相關數(shù)據(jù)也支持了這一判斷。黑龍江國資委相關負責人表示，“本省、市出資企業(yè)2月企業(yè)利潤虧損比1月減少了1億元，減虧幅度為86.2%。”
　　作為主要虧損大戶的發(fā)電企業(yè)在3月份也開始釋放這種信號。華能集團在上周舉行的一次內部會議上，集團公司總經(jīng)理曹培璽說：“今年2月份華能集團的經(jīng)濟效益已經(jīng)呈現(xiàn)出扭虧的趨勢，當月實現(xiàn)盈利，扭轉自去年7月份以來連續(xù)虧損的不利局面。”
　　國泰君安電力行業(yè)研究員王威表示，煤炭的成本占到發(fā)電企業(yè)總成本的70%以上，所以伴隨著一季度高價煤去庫存的基本完成，發(fā)電成本將顯著下降，幾大發(fā)電集團虧損的狀況有望在今年得到改變。
　　數(shù)據(jù)顯示，2008年12月、2009年1月和2月，電廠煤炭庫存分別4332萬噸、3640萬噸和3135萬噸，較11月5164萬噸煤炭電廠庫存回落顯著。三個月內電廠煤炭庫存降低，表明2008年7-9月份高價煤炭庫存已基本消耗完畢。
　　同樣是虧損重災區(qū)的鋼鐵行業(yè)，侯志蕓認為回暖還有待時日。“庫存的消化還需要一定的時間，應該從下半年才能看到回暖的跡象”。而在有色金屬行業(yè)，五礦商會金屬和礦產商品部副主任孫立會表示由于看不到需求，特別是國外傳統(tǒng)需求的回暖，因此有色金屬行業(yè)在今年年內回暖的可能性不是很大。
　　國有企業(yè)的大管家國資委的信心要充足得多。國資委副主任黃淑合最近表示，從中央企業(yè)所處的主要行業(yè)來看，要恢復起來有很多有利因素。
　　“能源、資源等大宗商品價格大幅下跌，將使冶金、汽車、造船、機械、電力等行業(yè)的成本壓力逐步得到緩解；成品油、天然氣定價機制及煤電聯(lián)動機制逐步理順，將使石油石化和火電企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境逐步得到改善；國家擴大內需的相關措施直接有利于建筑、建材、冶金、機車等企業(yè)的發(fā)展；銀行存貸款利率5次降低，將使中央企業(yè)的財務成本普遍得到下降。”