隨著全球礦業(yè)并購大潮的風(fēng)起云涌，中國國內(nèi)的礦業(yè)并購也在不斷加速。寶鋼控股八一鋼鐵(600581)，美錦能源(000723)借殼天宇電氣等礦業(yè)并購大案成為2007年資本市場的熱點(diǎn)，繼鋼鐵、煤炭各領(lǐng)風(fēng)騷之后，2008年伊始，以有色金屬為主角的礦業(yè)并購大戲已經(jīng)拉開大幕。據(jù)悉，遼寧海城一家大型鎂礦企業(yè)已經(jīng)盯上了上市公司精倫電子(600355)，意欲通過并購借力資本市場。
隨著全球有色金屬價格的飆升，礦業(yè)企業(yè)擁有了豐厚的現(xiàn)金流，為礦業(yè)并購熱提供了可能。自2003年以來，全球特別是新興市場持續(xù)增長的消費(fèi)需求，出現(xiàn)了供不應(yīng)求的格局，從而引發(fā)了產(chǎn)品價格的高漲且長期處于高位運(yùn)行。持續(xù)高價格、而成本上升幅度遠(yuǎn)不及價格的上升帶來了行業(yè)的高景氣度，礦業(yè)類企業(yè)盈利預(yù)期連續(xù)調(diào)高。
礦業(yè)企業(yè)手里攥著大把的鈔票，同時也給它們帶來很大壓力，它們需要增加手里的資源儲備，否則，稍有不甚便會被對手搶了先機(jī)。目前，新發(fā)現(xiàn)的大型礦山資源越來越少，且資源質(zhì)量、金屬品位下滑。一方面，過去幾年來，全球投入資源勘探的費(fèi)用大幅增加，但是新發(fā)現(xiàn)的大型礦體幾乎沒有。另一方面，相較于自有礦山的勘探與開發(fā)，收購已成熟經(jīng)營的礦山企業(yè)更加具有經(jīng)濟(jì)價值與時效性，也就是說，并購的不確定性遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于礦山的直接開發(fā)；礦業(yè)并購的可能性和經(jīng)濟(jì)價值帶來了礦業(yè)的并購熱，給市場帶來的直接后果就是資源的進(jìn)一步集中。
隨著人們對能源和環(huán)境的日益關(guān)注，有“綠色金屬”之稱的鎂及鎂合金受到前所未有的關(guān)注，作為21世紀(jì)的戰(zhàn)略性資源，鎂由于其重量輕等優(yōu)異性能，在航天、軍工、汽車、通信、電子、醫(yī)藥等方面都有著極其廣泛和重要的應(yīng)用。鎂合金的比強(qiáng)度高于鋁合金和鋼，比剛度與鋁合金和鋼相當(dāng)，遠(yuǎn)高于纖維增強(qiáng)塑料；耐磨性能比低碳鋼好得多；減振性能、磁屏蔽性能遠(yuǎn)優(yōu)于鋁合金。鎂合金作為最輕的結(jié)構(gòu)材料，可生產(chǎn)出重量輕、耗油少、環(huán)保型的新型汽車，能滿足日益嚴(yán)格的節(jié)能和尾氣排放的要求。據(jù)測算，一部轎車如果采用鎂合金代替鋁合金，不僅成本能夠降低，而且在轎車強(qiáng)度提升的情況下，整體重量可以減少200公斤左右。
由于鎂具有諸多無可比擬的特性，近年來，國家大大加快了對這一戰(zhàn)略資源的研究開發(fā)，科技部徐冠華部長在全國科技工作會議上的講話中曾經(jīng)特別指出，“通過對鎂合金關(guān)鍵技術(shù)研究及產(chǎn)業(yè)化的重大攻關(guān)，初步形成從高品質(zhì)鎂材料生產(chǎn)到鎂合金產(chǎn)品制造的完整產(chǎn)業(yè)鏈，為中國實(shí)現(xiàn)由鎂資源大國向鎂資源強(qiáng)國的跨越奠定了基礎(chǔ)。”
鎂是我國少有的幾種優(yōu)勢金屬資源之一，數(shù)據(jù)顯示，中國的鎂礦資源約占世界的70％，而遼寧海城的鎂礦資源又占了中國的70％左右，因此，遼寧海城的鎂資源占世界鎂資源的近50％，資源的集中，直接導(dǎo)致行業(yè)集中度的提高，有助于行業(yè)的定價權(quán)?？梢哉f，遼寧海城在某種程度上，已經(jīng)具備了掌握全球鎂產(chǎn)品定價權(quán)的潛質(zhì)。
據(jù)悉，此次遼寧海城這家大型鎂礦企業(yè)對精倫電子的并購，主要出于其對整個遼寧海城地區(qū)鎂礦資源整合的目的，根據(jù)計(jì)劃，該企業(yè)與精倫電子并購成功后，將通過增發(fā)的形式融資數(shù)十億元，并用該筆資金對海城地區(qū)的鎂礦進(jìn)行大規(guī)模整合，配合當(dāng)?shù)卣畬ξ廴敬笠?guī)模小的鎂礦企業(yè)進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)，以打造擁有世界鎂資源近一半的“中國鎂業(yè)”為龍頭，將遼寧海城建設(shè)成為世界最大的輕金屬產(chǎn)業(yè)基地，同時，這也是國家“十五”科技攻關(guān)重大專項(xiàng)“鎂合金應(yīng)用開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”的目標(biāo)：建立鎂合金技術(shù)創(chuàng)新體系；加快我國鎂資源的應(yīng)用開發(fā)；培育相關(guān)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)群；將我國的鎂資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)優(yōu)勢。
有關(guān)分析人士指出，有色金屬供應(yīng)的增長將在很長時間受制于資源的緊缺，資源的緊缺將難以滿足新興市場消費(fèi)需求增長；而資源的缺乏，也直接提高了資源的價值，從而提高了金屬價格的定價區(qū)間。目前市場上，有色金屬板塊的股價居高不下，與鎂同屬有色金屬概念的錫業(yè)股份(000960)、寶鈦股份(600456)、馳宏鋅鍺(600497)、吉恩鎳業(yè)(600432)的股價都在60元以上。就被并購方精倫電子而言，其股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，全部股東均為自然人，且股本較小，股價不高，擁有很強(qiáng)的股本擴(kuò)張能力和較小的收購成本。
目前全球市場均對世界范圍內(nèi)礦產(chǎn)類并購充滿期待，如果精倫電子最終能夠脫胎為“中國鎂業(yè)”，則無疑將掀起2008年中國礦業(yè)并購大潮中的頭排巨浪。(證券日報-創(chuàng)業(yè)周刊)
