江西銅業(yè)：下一個“山東黃金式”有色王者
2007年10月24日 0:0
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來源：
中國有色網(wǎng)
分類： 銅資訊
中國九大銅冶煉企業(yè)近日表示，因進口銅精礦加工費較低，下半年將聯(lián)合起來削減10-15%的銅產(chǎn)量，以減少銅精礦進口。上述銅企均為中國銅原料聯(lián)合談判組成員，包括江西銅業(yè)，云南銅業(yè)等?！?ldquo;我們此舉的目的是減少精礦進口量。”該談判組位于上海的一位官員說。中國今年上半年的銅進口量較大，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增加，致使國內(nèi)銅價低于國際水平。該談判組在一份聲明中稱，進口銅精礦的加工費降低了，導(dǎo)致中國冶煉廠家收益減少。國外銅精礦賣家付給中國冶煉廠家的現(xiàn)貨加工費和精煉費分別約為每噸50美元和每磅5美分，比2005年中時降低75%，因全球銅精礦供應(yīng)緊張，所以我們更加看好（600362）(股吧，行情，資訊)江西銅業(yè)的價值挖掘。
推薦理由一：自給礦量增加，將提升公司的經(jīng)營利潤
金屬價格的持續(xù)走強提升公司產(chǎn)品售價。2007年一季度LME期銅均價為6757美元/噸，稍高于2006年均價6679美元/噸；一季度CMX期金均價為660美元/盎司，高于2006年均價605美元/盎司約9%。以銅價與2006年基本持平、貴金屬價格持續(xù)走高的預(yù)期判斷，公司主要產(chǎn)品精煉銅和黃金的售價較2006年有所提升。2007年－2009年公司自產(chǎn)礦量呈現(xiàn)逐步增長。2007年公司自產(chǎn)精銅在2006年的基礎(chǔ)上提升1萬-2萬噸，同時城門山銅礦增加約0.6萬-0.8萬噸。
目前城門山銅礦還處于小規(guī)模開采階段，預(yù)計至2008年底或2009年上半年銅礦產(chǎn)能擴充至1.5萬噸/年（合金屬量）。預(yù)期公司在2007－2009年的自產(chǎn)精銅量呈現(xiàn)每年1萬-1.5萬噸的增長趨勢。由此公司形成主要金屬產(chǎn)品量價齊升的雙重動力，有望推動公司利潤的上升。 公司銅加工產(chǎn)業(yè)鏈條有望繼續(xù)延伸。目前公司銅材加工基本屬于精煉銅的初級加工產(chǎn)品，而公司的大股東江銅集團與美國耶茲合作的高檔銅箔業(yè)務(wù)已經(jīng)投產(chǎn)。我們認為，公司在完成此次增發(fā)的銅材擴充產(chǎn)能項目后，在集團的運作支持下，存有進一步涉足深加工銅箔產(chǎn)品的預(yù)期，延伸公司深加工產(chǎn)業(yè)鏈條。我們預(yù)計公司2007－2009年實現(xiàn)每股收益為1.66元、2.25元和2.45 元。
推薦理由二：增發(fā)將提升公司資源儲量，保障自給礦量的增長
本次資產(chǎn)認購股份完成后，其銅資源儲量將由795.8萬噸增加到948.9萬噸，金資源儲量由212噸增加到274噸，增幅分別為19％和 29%。在有色金屬工業(yè)利潤向上游集中的背景下，公司成功收購礦產(chǎn)資源，不僅有效保障了冶煉環(huán)節(jié)自給礦量的增加，也將提升其經(jīng)營利潤。預(yù)期在2007- 2009年其自產(chǎn)精銅量將呈現(xiàn)1-1.5萬噸/年的增長趨勢，且市場金屬價格預(yù)計也將持續(xù)走強，提升公司產(chǎn)品售價。同時，公司銅加工產(chǎn)業(yè)鏈條有望繼續(xù)延伸。目前銅材加工基本屬于精煉銅的初級加工產(chǎn)品，而公司的大股東江銅集團與美國耶茲合作的高檔銅箔業(yè)務(wù)已經(jīng)投產(chǎn)。預(yù)計在完成此次增發(fā)的銅材擴充產(chǎn)能項目后，在集團的運作支持下，存有進一步涉足深加工銅箔產(chǎn)品的預(yù)期。
推薦理由三：短線基本到位，反彈行情一觸即發(fā)。
該股短線從78.5極速下跌到目前，明顯處于超跌的狀態(tài)，考慮到20日均線對于近期支撐能力非常強，也預(yù)示反彈行情即將開展，而60分鐘圖表上，近日走出了雙底的形態(tài)，量能也是積累放大，所以，后市有望進一步的創(chuàng)出新高，建議大家積極的關(guān)注。（東北證券）
責任編輯：LY
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