機械工業(yè)總產(chǎn)值、利潤增速快速下降，行業(yè)拐點已經(jīng)形成：2008年1～6月，機械工業(yè)的實際經(jīng)濟運行情況好于預期，但從下半年開始，產(chǎn)值和利潤速度逐月回落，且呈現(xiàn)加速態(tài)勢，1～10月機械工業(yè)總產(chǎn)值同比增長26.52％，比去年同期下降了5.39個百分點；1～8月利潤總額同比增長27.51％，比去年同期下降了9.89個百分點。盡管從時間上來看，周期性拐點的形成還難以最終確認，但從幅度來看，已經(jīng)達到了可以確認拐點的幅度。機械行業(yè)自2003年以來的持續(xù)快速增長階段已經(jīng)過去，將步入平穩(wěn)增長階段。
　　國家各項宏觀調(diào)控措施積極有效，行業(yè)前景還可謹慎樂觀：面對日益嚴峻的經(jīng)濟形勢，國家出臺了多項經(jīng)濟刺激政策。例如高達4萬億經(jīng)濟刺激計劃、增值稅轉(zhuǎn)型、鼓勵企業(yè)技術(shù)改造等，都將對機械工業(yè)的發(fā)展起到積極作用。其中，增值稅轉(zhuǎn)型政策對機械行業(yè)的影響最大，目前機械行業(yè)每年的固定資產(chǎn)投資大約為9000億元，其中40％用來購買設(shè)備，則17％的增值稅就是500億，即使考慮早已實行的許多優(yōu)惠政策，由于增值稅轉(zhuǎn)型固定資產(chǎn)投資也會減少負擔300億左右（工程機械和造船企業(yè)由于下游用戶是非增值稅納稅人，受益較?。Ｔ趪液暧^經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)向力保經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的大背景下，預計2009年機械工業(yè)的經(jīng)濟運行可能呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢，仍然有望實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。
　　2009年增長預測：預計機械行業(yè)2009年總產(chǎn)值增長為15％，利潤總額增長10％；各子行業(yè)中，電工行業(yè)和工程機械受益于國家擴大投資政策，將保持20％左右的增長；汽車行業(yè)將告別高增長時代，回歸平緩增長，總產(chǎn)值增長大概在10％左右；農(nóng)業(yè)機械、重型礦山、石化通用和機械基礎(chǔ)件等也將保持20％左右的增速，機床行業(yè)受沖擊較大，預計增長15％左右；內(nèi)燃機、食品包裝機械和儀器儀表等增長在10％左右；文化辦公設(shè)備增長在5％左右。
　　投資建議：就目前的宏觀經(jīng)濟和機械行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢來看，未來的6～8個月將是悲觀預期逐步變?yōu)楝F(xiàn)實的時期。在這種情況下，需要持續(xù)關(guān)注行業(yè)和企業(yè)的盈利變化情況，耐心等待投資時機。投資標的應(yīng)首選鐵路裝備、電力設(shè)備、工程機械等行業(yè)中的龍頭企業(yè)。