寶鈦股份產(chǎn)能瓶頸逐步消除
2007年03月28日 0:0
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來源：
中國有色網(wǎng)
分類： 鈦資訊
《中國證券報》報道，寶鈦股份（６００４５６）在２００６年度取得了近年來的最好業(yè)績。２００６年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入１７２，０９３．３５萬元，同比增長４８．９９％；實現(xiàn)凈利潤３４，１９０．５８萬元，同比增長１１５．７６％，實現(xiàn)每股收益０．８４元。
隨著２００６年國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)保持快速發(fā)展，鈦產(chǎn)品市場需求呈現(xiàn)高速增長勢態(tài)。航空航天、“兩堿一鹽”、石化、電力、海洋石油、艦船以及體育休閑等鈦產(chǎn)品主要應(yīng)用市場繼續(xù)保持旺盛需求，同時計算機等新的鈦需求增長點也在不斷涌現(xiàn)并呈上升趨勢。２００６年公司實現(xiàn)鈦產(chǎn)品銷售量４４８８．０８噸，同比增長１０．１８％。鈦產(chǎn)品的平均銷售價格同比增長了４７．８％。但是由于下游需求的迅速增長，公司面臨原料供應(yīng)和產(chǎn)能兩大瓶頸的制約，營運能力在２００６年第三季度開始下降。
公司２００６年的毛利率與２００５年相比，下降了２．６１個百分點，為２４．４７％。在２００６年第二季度，公司的毛利率水平曾達到２８．８２％，但是第三、四季度逐季下降，第四季度的毛利率水平下降到２１．３９％。瓶頸之一是原材料的供應(yīng)緊張。公司主要原材料海綿鈦資源供應(yīng)相對緊張，國內(nèi)供應(yīng)渠道相對單一，價格居高不下，給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的經(jīng)營壓力。其中小顆粒海綿鈦的缺乏使公司沉淀了大量資金。瓶頸之二是公司產(chǎn)能制約。公司的產(chǎn)品工藝是將海綿鈦顆粒經(jīng)過壓塊后真空焊成鈦電極，然后熔鑄成鈦錠，再鍛造處理后，加工成棒材、板材、管材和絲材等產(chǎn)品。由于下游鈦產(chǎn)品需求量劇增，公司的各工藝環(huán)節(jié)的瓶頸制約作用顯現(xiàn)。
公司在２００６年９月完成的非公開增發(fā)的募集資金項目，將完善鈦材加工系統(tǒng)的生產(chǎn)配套，解決產(chǎn)能嚴重不足的發(fā)展瓶頸。募集資金用于增加鈦鑄錠熔鑄能力及收購精密鑄造生產(chǎn)線、收購２５００噸快鍛生產(chǎn)線、提高鈦棒絲材和板材產(chǎn)能、建設(shè)鈦及鈦合金殘廢料處理生產(chǎn)線、鈦及鈦合金工程技術(shù)中心等方面，主要提高公司在“熔鑄－鍛造－軋制”環(huán)節(jié)的產(chǎn)能。隨著生產(chǎn)工藝的瓶頸逐漸消除，產(chǎn)量有望進一步提升，預計公司２００７年將銷售鈦材６６００噸。另一方面，海綿鈦的價格在持續(xù)上漲超過兩年之后，國內(nèi)海綿鈦產(chǎn)能擴張過快，海綿鈦已經(jīng)從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇蟮木置妗＝趪鴥?nèi)海綿鈦價格從２０萬元／噸回落到１０萬元／噸左右。原料價格的下降，將大幅降低公司的生產(chǎn)成本，也使公司的海綿鈦供應(yīng)得到充分的保障。
由于２００７年公司一半以上的鈦材產(chǎn)品在產(chǎn)品價高的時候已經(jīng)簽訂了訂單，因此受益于海綿鈦價格的回落，公司的產(chǎn)品價差將增大。公司２００６年繼續(xù)加大了由純鈦向合金產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加高附加值、高科技含量產(chǎn)品的比例。預計航空鈦材和軍工鈦材的比例在未來幾年將會大幅提升，盈利能力增強。公司大部分產(chǎn)品定位在高端市場，競爭優(yōu)勢突出。
隨著公司產(chǎn)能的擴張，成本的大幅下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化，公司未來三年盈利水平將持續(xù)高增長。預計２００７年、２００８年的每股收益分別為１．７６元、２．３５元。
責任編輯：LY
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