2月9日消息 今年以來,國(guó)際鈦價(jià)反彈之勢(shì)有加速跡象,年初國(guó)際報(bào)價(jià)僅為2535美元/噸,而截至本月最新報(bào)價(jià),已達(dá)到4078美元/噸,兩個(gè)月時(shí)間不到漲幅已達(dá)60%。上海證券行業(yè)分析師李華錚認(rèn)為,國(guó)際鈦價(jià)的快速回升表明今年需求或有所恢復(fù),同時(shí)也將刺激國(guó)內(nèi)鈦價(jià)的低位反彈。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,處于行業(yè)周期底部的寶鈦股份或在鈦價(jià)引領(lǐng)下,迎來行業(yè)的拐點(diǎn),投資機(jī)會(huì)漸顯。
　　全球航鈦需求步入復(fù)蘇期
　　李華錚告訴記者,全球鈦?zhàn)钪匾男枨箢I(lǐng)域是民用飛機(jī)制造,而民用航空業(yè)周期性波動(dòng)較大,因而鈦產(chǎn)品價(jià)格周期、行業(yè)景氣周期與民用航空周期相重合,波動(dòng)較大。由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)及美國(guó)B787夢(mèng)想客機(jī)延遲,2009年世界航空訂單交貨量下降,而2010年飛機(jī)交貨量將繼續(xù)下滑。受此影響,全球鈦產(chǎn)品價(jià)格也在2009年四季度達(dá)到了低點(diǎn),當(dāng)時(shí)價(jià)格僅為1763美元/噸,這一價(jià)格水平已經(jīng)與美國(guó)911事件之后2002年、2003年的價(jià)格低點(diǎn)相當(dāng)。
　　東北證券行業(yè)分析師諸利達(dá)稱,由于鈦價(jià)受成本支撐,目前價(jià)格很難再有下跌的空間。
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪國(guó)內(nèi)鈦業(yè)龍頭寶鈦股份時(shí),也得到同樣的答案。公司董秘辦工作人員稱,去年以來鈦價(jià)處于低位,導(dǎo)致公司利潤(rùn)極低,這也是去年業(yè)績(jī)下滑超過90%的原因。
　　李華錚表示,國(guó)際鈦價(jià)去年長(zhǎng)期低位盤整后,年初以來的驚人漲幅或已意味著行業(yè)拐點(diǎn)來臨。2010年全球民用客機(jī)交貨量仍將是 “小年”,可能較2009年繼續(xù)下降,但從2011年開始,民用客機(jī)交貨量將逐年上升,一般來說,鈦材采購(gòu)的增加將早于出貨量提高,預(yù)計(jì)從2010年開始,全球航鈦需求將步入復(fù)蘇期。
　　寶鈦海外業(yè)務(wù)有望回升
　　對(duì)于國(guó)際上鈦材需求的回升,寶鈦股份無疑將是最大的受益者。公司目前幾乎壟斷了國(guó)內(nèi)對(duì)國(guó)外航空鈦材的供應(yīng)。寶鈦股份在2007年~2008年的海外業(yè)務(wù)收入超過公司總營(yíng)業(yè)收入的20%,而2009年這部分業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將減少一半多。董秘辦人士告訴記者,海外業(yè)務(wù)是公司毛利率最高的一部分。
　　李華錚認(rèn)為,隨著波音B787夢(mèng)想客機(jī)的試飛成功,意味著未來B787、A380以及正在研制中的A350等超大型客機(jī)將逐漸成為民用航空領(lǐng)域的主流機(jī)型。這些超大型客機(jī)有巨大的鈦材需求量,按每年100架計(jì)算,將增加鈦材年需求1.4萬(wàn)噸左右,這些龐大的需求無疑將加速航鈦需求的復(fù)蘇。另外,寶鈦股份與波音前期暫停的訂單也有望重啟,公司海外業(yè)務(wù)有望回升。
　　李華錚告訴記者,鈦業(yè)公司2009年的業(yè)績(jī)較低,但在景氣低點(diǎn)時(shí)買入,符合投資周期性行業(yè)的歷史經(jīng)驗(yàn)。隨著需求的復(fù)蘇,預(yù)計(jì)鈦材價(jià)格也將逐漸回升,行業(yè)景氣度以及鈦業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jī)也將顯著回升。鈦業(yè)公司的生產(chǎn)周期較長(zhǎng),庫(kù)存周轉(zhuǎn)率較低,在價(jià)格上升過程中,業(yè)績(jī)彈性會(huì)更大,值得投資者關(guān)注。