長期低迷的鉛鋅價(jià)格受到四川地震的影響，此前迎來了難得的上漲行情，之后又出現(xiàn)了快速回落。分析人士認(rèn)為，作為導(dǎo)火索的四川地震不足以撼動基本金屬價(jià)格的供應(yīng)基本面，而鋅價(jià)今后仍將震蕩下行，國內(nèi)鉛現(xiàn)貨價(jià)格則有可能因觸及成本，短期內(nèi)存在反彈機(jī)會。

　　鉛鋅價(jià)格急漲急落

　　LME鋅價(jià)從5月11日2151美元/噸的低價(jià)，一路上漲至5月16日的2365美元/噸；LME鉛價(jià)格也在5月16日觸及2345美元/噸的近期高價(jià)。要知道，鉛鋅價(jià)格的走勢今年以來一直偏弱。LME鉛價(jià)在此輪上漲行情前，幾乎是一路下跌，從今年3月4日的3460美元/噸開始，短短兩個多月的時間價(jià)格縮水36.9%。鋅價(jià)更是受到供求關(guān)系惡劣的影響，從去年5月開始就一路下挫。

　　但在短暫的上漲后，兩金屬價(jià)格又迅速回落，5月21日，LME鋅價(jià)跌至2275美元/噸，鉛價(jià)則跌至2205美元/噸，盤中一度觸及2156美元/噸的低價(jià)，重新回到了一年前鉛價(jià)水平。

　　上海有色金屬網(wǎng)負(fù)責(zé)鉛鋅業(yè)務(wù)的童樂申經(jīng)理表示，受到國家出口政策調(diào)整的變化，大量出口的鉛鋅產(chǎn)品需要在國內(nèi)消化，而國內(nèi)的需求量卻沒有出現(xiàn)顯著提升，加上此前業(yè)內(nèi)預(yù)期的因中國出口量的減少，帶來的國際市場貨源的短缺現(xiàn)象沒有出現(xiàn)，使得鉛鋅金屬價(jià)格一路下挫。尤其是鉛，中國出口量銳減后，LME庫存量不降反升，證明了國際市場對基本金屬的消費(fèi)量正在萎縮。

　　正是在這樣的供需環(huán)境下，因四川地震造成的短期產(chǎn)量限制并不足以支撐鉛鋅價(jià)格高位運(yùn)行。

　　現(xiàn)貨鉛價(jià)格短期見底

　　根據(jù)鉛鋅貿(mào)易商的說法，目前四川地震對于國內(nèi)鉛鋅價(jià)格的影響主要在于交通、產(chǎn)量限制和價(jià)格三個方面。其一，地震使得不少鉛鋅廠家的產(chǎn)品運(yùn)不出來；其二，部分企業(yè)的生產(chǎn)線遭到破壞，即便是沒有遭到破壞的生產(chǎn)線也因地震原因處于停產(chǎn)期，產(chǎn)能無法釋放；另外，國內(nèi)低廉的鉛鋅報(bào)價(jià)，也讓冶煉企業(yè)失去了加速投產(chǎn)的動力。

　　“我感覺鉛價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了短期底部。”童樂申分析道，連續(xù)幾日，LME鉛價(jià)都出現(xiàn)了下挫，但現(xiàn)貨價(jià)格SMM鉛價(jià)卻顯得異常堅(jiān)挺。昨日，SMM鉛價(jià)維持在了17400元/噸的價(jià)位，在國際價(jià)格連續(xù)下挫的幾天來國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)都幾乎沒有出現(xiàn)下跌，價(jià)格一直穩(wěn)定在17000-18000元/噸左右。而這正說明，現(xiàn)貨賣家并不認(rèn)可國際市場鉛價(jià)的走勢，不少國內(nèi)現(xiàn)貨市場上的冶煉企業(yè)甚至出現(xiàn)了惜售的情形。

　　童樂申認(rèn)為，之所以國內(nèi)冶煉企業(yè)敢于如此堅(jiān)定地叫價(jià)，其核心原因在于——目前的SMM鉛價(jià)已經(jīng)逼近其冶煉成本價(jià)格，這使得目前的現(xiàn)貨鉛價(jià)已經(jīng)沒有什么下跌空間了，隨時有可能反彈上行。

　　另據(jù)記者了解到，為了穩(wěn)住價(jià)格包括豫光金鉛(600531行情,股吧)、西部礦業(yè)(601168行情,股吧)等一些大型鉛企已經(jīng)開始進(jìn)行減產(chǎn)，冶煉廠的存貨也在日益減少，這些因素給國內(nèi)現(xiàn)貨鉛價(jià)一個有力的支撐。

　　但分析人士對于鉛價(jià)反彈的空間卻比較謹(jǐn)慎。普遍的觀點(diǎn)是，隨著地震影響的逐步被消化，產(chǎn)量也將隨價(jià)格反彈而適當(dāng)放量，再加上國際鉛精礦產(chǎn)能的放量，冶煉鉛的成本的進(jìn)一步下行，鉛價(jià)很難走出一波漂亮的反彈行情。

　　鋅價(jià)仍將震蕩下行

　　根據(jù)安泰科的預(yù)測，四川以及相鄰的陜西、甘肅等省份受影響產(chǎn)能將占到整個中國鋅冶煉產(chǎn)能的11%左右，可能有最多50 萬噸的產(chǎn)能受到影響。鋅雖然是此次地震中受影響最大的有色金屬品種，但市場對于鋅價(jià)后續(xù)走勢的判斷依然是——震蕩下行。安泰科鉛鋅研究員馮從君表示，即便是受到地震縮減全年產(chǎn)量的影響，今年全球鋅市場仍將是供過于求。

　　分析人士認(rèn)為，由于LME、SHFE的鋅庫存在近期都沒有出現(xiàn)大幅下滑，庫存依然充裕，鋅價(jià)期望在未來有所起色只能依靠需求面的大幅增長，而從短期來看，這樣的供求拐點(diǎn)將是很難出現(xiàn)的。