新能源九大門派 鋯制品和鋰電池成秘密武器
2010年07月28日 9:5 19030次瀏覽 來源： 21世紀經(jīng)濟報道 分類： 稀土
在太陽能、風能、核能、汽車動力電池、LED、生物質(zhì)能及煤氣化七大子行業(yè)中，都能在資本市場上找到各自的領(lǐng)軍者。
資本市場的預言家們也再次預言，新能源將是未來資本市場醞釀新星的搖籃之一。
那么，它們何以能成為佼佼者？盛名之下，其實到底如何？我們試圖從公司基本面及盈利能力等諸方面揭開它們身上的面紗。
一、太陽能
遭遇了全球性金融危機的光伏行業(yè)重新迎來了希望，繼2009年全球光伏裝機容量實現(xiàn)了27%的同比增長之后，今年有望在去年的基礎(chǔ)上增長60%。除了德國和意大利之外，美國和中國在今后幾年內(nèi)將扮演重要的角色。
最近一兩年來，試圖打造產(chǎn)業(yè)鏈條的垂直一體化成了國內(nèi)300多家太陽能電池廠家中領(lǐng)跑者一致努力的方向，起步較早的是天威英利和天合光能，而借殼海通集團上市的億晶光電在成本控制上更為出色。此外，電池起家的無錫尚德和從超白玻璃切入的南玻A則緊隨其后，央企背景的航天機電也公布了5年打造1GW產(chǎn)業(yè)鏈的計劃。
秘密武器之一、海通集團：
舊瓶裝新酒
擁有光伏組件年產(chǎn)200MW產(chǎn)能的海通集團正計劃將產(chǎn)能擴充至400MW/年，7月中旬機構(gòu)調(diào)研的反饋情況顯示目前公司“訂單飽滿，處于滿負荷開工狀態(tài)”，由于下半年生產(chǎn)已經(jīng)排滿，因此“已開始明年的訂單簽訂”，這將有助于其進一步消化新增產(chǎn)能；在去年拿到的美國分公司營業(yè)執(zhí)照將有望為公司打開除德國以外的美國市場。
億晶光電囊括了除最上游多晶硅之外的整個晶體硅電池的其它幾個環(huán)節(jié)，包括單晶硅棒、單晶硅片、太陽能電池片及太陽能電池組件的生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)業(yè)鏈的打通和對于各環(huán)節(jié)成本的嚴格控制，使其毛利率在2007年-2009年間均處于行業(yè)前列，2009年更是以32%左右的毛利領(lǐng)先于另外兩家已經(jīng)實現(xiàn)了垂直一體化的競爭對手天威英利和天合光能。廣發(fā)證券的分析師謝軍認為在未來2年內(nèi)公司的年均毛利率仍可維持在28%-32%之間。
來自公司的信息顯示億晶光電今年產(chǎn)品出貨量將達到280MW，而價格微小增長趨勢有望延續(xù)到第三季度左右。
華泰證券在上周給出的盈利預測顯示，海通集團在今年和明年的攤薄每股收益有望達到1.04元和1.39元，并給出了30.8元/股的目標價。較為樂觀的廣發(fā)證券則認為公司2011年的每股收益在1.3元-1.5元之間，并給出了今年30元和明年40元的合理目標價。7月27日收盤價25.49元對應2010年動態(tài)市盈率為24.51倍。
秘密武器之二、南玻A：
太陽能已成第三極
7月6日，南玻A公布了一份較為靚麗的半年報，在工程玻璃略低于預期和平板玻璃保持高景氣的同時，上半年為公司帶來了8.7億元收入的太陽能業(yè)務已然成為公司第三大支柱業(yè)務。
目前南玻A在太陽能光伏業(yè)務已經(jīng)從最初的超白玻璃延伸至上游的多晶硅，在宜昌基地南玻將在一期1500噸多晶硅項目基礎(chǔ)上將產(chǎn)能擴產(chǎn)至2000噸/年；而硅片加工方面，一期60MW已經(jīng)建成投產(chǎn)，公司在半年報中宣布將投資4.965億元在宜昌建設(shè)二期140MW硅片擴產(chǎn)項目；公司還將在原有25MW單晶硅電池和25MW多晶硅電池的基礎(chǔ)上投資6.97億元在東莞建立一個200MW電池片擴產(chǎn)項目，而原有50MW光伏電池生產(chǎn)線也將在第三季度投入量產(chǎn)——這意味著，南玻A將致力于打造全產(chǎn)業(yè)鏈300MW的生產(chǎn)能力。除此以外，公司還公布了一項4.893億元的投資，將擁有在東莞新建一條500T/D太陽能超白玻璃生產(chǎn)線。
必須承認，南玻在上游無法和行業(yè)龍頭天威保變相抗衡，產(chǎn)業(yè)鏈條的成本控制也不如億晶光電，但公司從傳統(tǒng)玻璃制造企業(yè)向附加值更高的新能源及節(jié)能方向的轉(zhuǎn)型值得關(guān)注。
根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，合計19家賣方機構(gòu)給出的盈利預測均值顯示，公司在2010-2012年將分別實現(xiàn)0.57元、0.71元和0.96元的每股收益；截至7月27日收盤價12元對應2010年動態(tài)市盈率為21.05倍。
責任編輯：彭彭
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