7月后兩周，有色金屬價(jià)格快速?gòu)椛?，帶?dòng)A股市場(chǎng)有色金屬板塊股價(jià)上揚(yáng)。券商認(rèn)為，有色金屬價(jià)格上漲將為該板塊帶來(lái)一波短線行情，不過由于相關(guān)個(gè)股估值已經(jīng)較高，有色板塊中長(zhǎng)線恐仍會(huì)出現(xiàn)震蕩。

　　金屬價(jià)格出現(xiàn)整體上漲
　　基本金屬7月的后兩周表現(xiàn)異常搶眼。據(jù)金元證券介紹，以倫銅為例，兩周時(shí)間漲幅超過12%，上周LM E銅也上漲5.69%，LM E鉛、鋅周漲幅最大，達(dá)到7 .07%和5 .44%，其他金屬漲幅在3%—5%不等，呈現(xiàn)整體上漲趨勢(shì)。
　　金元證券表示，每年7、8月都是基本金屬相對(duì)消費(fèi)淡季。這一波上漲，一是因?yàn)榍捌诶塾?jì)了較大跌幅，同時(shí)也在于中報(bào)披露后，全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期，且之前的歐債危機(jī)也基本解除，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升后美元出現(xiàn)大幅下挫，從而使得基本金屬出現(xiàn)一波不小的漲幅。
　　東方證券也表示，前期投資者對(duì)基本金屬需求大幅降低的市場(chǎng)預(yù)期給金屬價(jià)格帶來(lái)壓力，但近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)有可能過分悲觀了。過去兩周L M E空頭回補(bǔ)倉(cāng)單明顯增多也表明市場(chǎng)情緒在轉(zhuǎn)換。宏觀調(diào)控政策放松預(yù)期帶動(dòng)了中國(guó)需求回升預(yù)期，進(jìn)而刺激基本金屬價(jià)格的反彈。7月份一個(gè)月來(lái)有色金屬出現(xiàn)普漲情況，漲幅均達(dá)到11%以上，其中鉛上漲18%，銅上漲13.7%，錫上漲13.8%。該券商發(fā)布的報(bào)告稱，本輪金屬價(jià)格強(qiáng)勁反彈有望維持到8月中旬。
　　“根據(jù)我們的宏觀分析研究，二季度經(jīng)濟(jì)減速主要來(lái)自政府主導(dǎo)的投資與私人投資的回落，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)增速將回落至9.6%左右。盡管我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控力度不減，但是近期市場(chǎng)流動(dòng)性明顯寬松起來(lái)，央行已經(jīng)在公開市場(chǎng)連續(xù)8周凈投放，我們認(rèn)為市場(chǎng)資金的充裕也是近期推動(dòng)金屬市場(chǎng)整體走強(qiáng)的原因之一。綜合當(dāng)前的各種因素，我們認(rèn)為金屬市場(chǎng)的不明朗因素逐漸轉(zhuǎn)為利好向上。雖然短期漲幅偏大、隨時(shí)有回落的風(fēng)險(xiǎn)，但金屬市場(chǎng)持續(xù)下跌的格局有望擺脫。”日信證券發(fā)布的報(bào)告這樣表示。
　　受到國(guó)內(nèi)外價(jià)格走強(qiáng)影響，7月份以來(lái)A股市場(chǎng)的有色金屬板塊步入反彈走勢(shì)。據(jù)中信證券測(cè)算，截至7月26日，有色金屬反彈幅度已經(jīng)達(dá)到17%，一些強(qiáng)勢(shì)個(gè)股的反彈已達(dá)30%左右。該券商同時(shí)表示，旺盛的金屬需求導(dǎo)致銅、鎳、錫等金屬上半年出現(xiàn)短缺，大金屬的反彈機(jī)會(huì)有望延續(xù)。

　　震蕩是三季度主基調(diào)
　　雖然券商大多認(rèn)為有色金屬板塊近期存在機(jī)會(huì)，但是他們同樣也認(rèn)為，有色金屬上漲空間有限，這波反彈的機(jī)會(huì)不會(huì)太長(zhǎng)。
　　“此輪有色金屬反彈的力量能否持續(xù)？我們認(rèn)為，支持價(jià)格進(jìn)一步走高的力量并不充足。雖然LM E基本金屬價(jià)格出現(xiàn)一定程度上漲，且歐洲債務(wù)危機(jī)在近期也得到了一定的緩解，但由于解決危機(jī)的根本措施并沒有正式出臺(tái)，這使得歐美地區(qū)有色金屬消費(fèi)的復(fù)蘇步伐變得緩慢，而且也不排除歐洲會(huì)在下半年繼續(xù)出一些負(fù)面消息，因此，有色金屬短期價(jià)格持續(xù)反彈的空間較為有限，震蕩將是三季度金屬價(jià)格運(yùn)行的主基調(diào)。”民族證券在其發(fā)布的報(bào)告中這樣表示。
　　安信證券稱：我們的宏觀部門認(rèn)為，受宏觀調(diào)控能力和通脹壓力制約，中國(guó)宏觀政策的調(diào)整很難對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生方向性影響。有色金屬行業(yè)還面臨著產(chǎn)能過剩和庫(kù)存水平較高等問題。加上全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐仍較緩慢，我們預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)上漲空間將較為有限。
　　金元證券也表示，盡管從短期走勢(shì)來(lái)看，基本金屬價(jià)格還有沖高的可能，但通過與下游消費(fèi)企業(yè)的交流了解到，目前房地產(chǎn)、家電等企業(yè)訂單并未出現(xiàn)明顯增加，而且訂單和出口量相比一季度有所下降。所以對(duì)于這次反彈的高度我們持謹(jǐn)慎態(tài)度，未來(lái)價(jià)格走勢(shì)有出現(xiàn)反復(fù)的可能。
　　東方證券發(fā)布的報(bào)告稱，近期我們重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)政策微調(diào)的積極變化。如果沒有明確政策出臺(tái)，基本面不能根本扭轉(zhuǎn)，那么，經(jīng)過過去兩周的持續(xù)反彈，銅、鋁、鉛鋅板塊平均PE都已達(dá)到30倍左右，而小金屬板塊估值更是達(dá)到50倍左右的高位。“有色金屬股票的估值修復(fù)已經(jīng)基本完成。我們認(rèn)為周期性股票的短期反彈不可長(zhǎng)期持續(xù)，預(yù)期將在8月中旬結(jié)束。”

　　重點(diǎn)關(guān)注稀有金屬
　　雖然不看好整體板塊的中長(zhǎng)線，但是民族證券表示，小金屬和稀土可以重點(diǎn)關(guān)注。由于兼具稀缺和戰(zhàn)略特性，小金屬表現(xiàn)一直強(qiáng)于基本金屬，特別是受到資源整合預(yù)期影響的優(yōu)勢(shì)資源品漲勢(shì)更為突出。據(jù)媒體披露，工信部正在起草稀有金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃，將獨(dú)立于有色金屬規(guī)劃，主要涉及鎢、鉬、錫、銻、稀土五種品種，由此可見，國(guó)家對(duì)其重視程度非同一般。再加上新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)涵蓋一些金屬材料領(lǐng)域，因此，戰(zhàn)略小金屬的發(fā)展前景非常廣闊。
　　“此前我們一直看好稀土資源的整合者，如包鋼稀土(600111)、廣晟有色(600259)、廈門鎢業(yè)(600549)等。未來(lái)隨著國(guó)家對(duì)稀土深加工領(lǐng)域的政策傾斜，以中科三環(huán)(000970)、安泰科技(000969)、寧波韻升(600366)為代表的稀土深加工企業(yè)也將從中受益。重點(diǎn)關(guān)注辰州礦業(yè)(002155)、章源鎢業(yè)(002378)、廈門鎢業(yè)(600549)。”該券商在報(bào)告中表示。