11月10日　11月5日在漲停板位置沖黃金股的投資者終于盼來了解套的機(jī)會。
　　11月9日，A股市場再次風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，黃金股上漲3.16％，位列板塊漲幅的第三位，近期表現(xiàn)疲弱的有色金屬也開始發(fā)力，上漲了1.63％，但是受石化雙雄的拖累，同樣被視為資源股的煤炭石油板塊卻是下跌了1.47％，跟資源股表現(xiàn)關(guān)聯(lián)度相當(dāng)高的農(nóng)林牧漁板塊也下跌0.2％，這在上證指數(shù)[3106.96 -0.89%]下跌24個點的情況下似乎都還不錯。不過若回望今年9月底那一波急速拉升，資源股近期的走勢只能說是差強(qiáng)人意，資源板塊在10月份的興奮之后開始進(jìn)入了疲憊期。
　　分歧出現(xiàn)在美國量化寬松政策的落地，11月4日凌晨，美國宣布啟動量化寬松貨幣政策，購買6000億美元國債。此后，大宗商品期貨和大宗商品相關(guān)股票之間就出現(xiàn)了分道揚鑣的情形。
　　牛市領(lǐng)頭羊迷失
　　大宗商品市場表現(xiàn)繼續(xù)狂熱，但是與大宗商品的瘋狂不同，從美國在11月4日凌晨推出的QE2以來，A股市場上大宗商品相關(guān)股票卻開始冷卻。
　　從11月5日和11月8日，有色金屬板塊、黃金板塊出現(xiàn)了連續(xù)的下跌。特別值得一說的是，11月4日晚，外盤黃金價格創(chuàng)下每盎司1393美元歷史新高的刺激下。A股市場開盤后，黃金股突然飆漲，主要黃金股放巨量封漲停，不過一切似乎只是南柯一夢，開盤幾分鐘放出巨量之后，后續(xù)資金無力跟進(jìn)，開盤漲停的有色股不久全部打開。在K線圖上，11月5日留下了一根長長的上影線，不少人“享受”到了套牢之痛。
　　以紫金礦業(yè)為例，11月5日，在隔夜黃金價格創(chuàng)新高第一天，早上開盤，紫金礦業(yè)則以漲停價10.86元的姿態(tài)出現(xiàn)，跳空高開。
　　但是這樣的表演沒有定格，而是很快發(fā)生轉(zhuǎn)變。在一大批資金追進(jìn)去之后，出現(xiàn)了追漲資金的“斷流”，紫金礦業(yè)開始下滑，而后在10.4元左右震蕩下行，最后收于10.31元。當(dāng)天紫金礦業(yè)的交易量為5236548手，而且從走勢圖可見，大部分資金都是在開盤時殺進(jìn)去的，但是馬失前蹄，當(dāng)天大部分資金每股被套了0.55元之多，漲停板買入的投資者虧損超過5%。
　　11月5日的開盤價也成為紫金礦業(yè)近期的新高，這意味著，雖然至今黃金價格已漲至每盎司1410美元，但是投資者仍未解套。
　　同樣受益于貨幣通脹的農(nóng)業(yè)板塊近期的表現(xiàn)也頗讓人體會到一絲冷意。該板塊近期雖然有小幅上漲，但真正的表演是在11月8日，當(dāng)天農(nóng)林牧漁板塊出現(xiàn)了大幅的上漲，種業(yè)領(lǐng)先飆升，帶動一批農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)個股的走強(qiáng)。不過奇怪的是，相對于棉花期現(xiàn)貨價格大發(fā)高燒的同時，二級市場上作為最明顯的棉花漲價受益股的華西村、新賽股份卻反應(yīng)平平。華西村11月以來僅上漲1.2％，新賽股份上漲了11.68％，而大盤在此期間也上漲了5.24％，所以在期貨市場大紅大紫的棉花在相關(guān)股上的表現(xiàn)并不出彩，而棉花的龍頭受益股的華西村更是在這波行情中陷落了。
　　而煤炭的龍頭股國陽新能[31.22 -2.13%]，這只在10月份漲了112％的大牛股，在11月以后基本是“隱姓埋名”了，6.3％的漲幅已與“牛市領(lǐng)頭羊”的稱呼相去甚遠(yuǎn)。
　　后市何去何從？
　　雖然大宗商品走勢仍然凌厲，但是對于資源股后市表現(xiàn)，分歧已經(jīng)出現(xiàn)。
　　雖然現(xiàn)在期現(xiàn)貨和A股市場沒有聯(lián)動，但是看好者同樣眾多，這不得不提到2006年的“甜蜜回憶”。
　　在2006年那波期銅超級大牛市中，造就了云南銅業(yè)、馳宏鋅鍺、中國鋁業(yè)等超級大牛股。借助有色金屬價格大漲，江西銅業(yè)從4元左右漲到了2007年10月的78元，同期馳宏鋅鍺從2.32元漲到了46.23元，翻了20多倍的有色金屬牛股，將股民的想象空間無限拓展。
　　當(dāng)商品期貨牛市再次來臨，這次能否再次造就新的牛股新貴呢？
　　國金證券[19.04 -1.75%]的分析師付雷表示，“很難重現(xiàn)2006年-2007年的大牛市，因為基本面差遠(yuǎn)了。現(xiàn)在的基本面沒有2006年那樣好，2007年基本是到達(dá)了一個經(jīng)濟(jì)的高峰，可是現(xiàn)在才剛剛從金融危機(jī)中走出來，各方面在緩慢的復(fù)蘇，而且房地產(chǎn)目前也受到一定的打擊，短期內(nèi)很難形成一個強(qiáng)有力的基本面。而且現(xiàn)在通脹也比2006年嚴(yán)重，所以我個人認(rèn)為2006年牛市故事很難在現(xiàn)在重演。”
　　華創(chuàng)證券的分析師張雪川也表示，“資源股表現(xiàn)不會很大。首先現(xiàn)在基本面帶動不了，目前全球經(jīng)濟(jì)是發(fā)達(dá)國家和新興市場共同帶動，但是現(xiàn)在的發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)比較疲軟，所以外圍來看，經(jīng)濟(jì)要在很長一段時間才能復(fù)蘇；其次從供需來看，像美國的工業(yè)原材料的儲存量還是不少，相比較而言，個人更看好農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬。”
　　“特別是農(nóng)產(chǎn)品，其走勢受到供需的制約，而且這是無法依靠政府來調(diào)控的，因為吃飯是一個剛性需求，再說今年由于美國的旱災(zāi)和水災(zāi)，玉米的產(chǎn)量減少，這使得農(nóng)產(chǎn)品剛性需求存在。”張雪川對記者說。
　　對于有色金屬，機(jī)構(gòu)的看法并不一刀切，對于基本金屬的前期分歧比較大。
　　大通證券認(rèn)為，“短線價格大漲基本金屬仍然可能刺激板塊上漲，板塊估值已高，風(fēng)險已大。”
　　高華證券表示，“美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）宣布的定量放松II印證了我們看好銅的觀點，并為2011年鋅供需恢復(fù)平衡提供了支撐，但基本沒有改變我們對鋁和鎳基本面所持的中性至悲觀的看法。”
　　而對于黃金的看法比較一致，瑞銀就將紫金礦業(yè)的每股收益預(yù)測值分別上調(diào)7%—11%至0.37元—0.45元。
　　張雪川則認(rèn)為，“黃金不只是一種保值、抗通脹的商品，其本質(zhì)是貨幣，黃金的升值更是針對全球貨幣系統(tǒng)信心減弱的一種手段。所以看好黃金。”
　　對于走弱的煤炭，山西證券認(rèn)為，今年煤炭價格上漲的時間早于往年，上漲的幅度也大于往年，目前煤炭價格已經(jīng)與上年冬季最高價格持平，創(chuàng)出新高只是時間問題，他們認(rèn)為3-6個月內(nèi)煤炭仍是比較好的投資標(biāo)的，煤炭股2011年的估值水平有望提升到25PE。