紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)首度回應(yīng)：高管接盤資金是我借的
　　自紫金礦業(yè)（601899，收盤價(jià)9.32元）49.25億股首發(fā)限售股解禁以來(lái)，減持讓紫金礦業(yè)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。而本周二公司10位高管接盤董事長(zhǎng)陳景河2100萬(wàn)股股權(quán)，再將其推向風(fēng)口浪尖。是董事長(zhǎng)帶頭減持，還是對(duì)公司高管的變相股權(quán)激勵(lì)？其9.15元/股的成交價(jià)格有沒(méi)有折價(jià)？為什么一位監(jiān)事在受讓100萬(wàn)股六天后便申請(qǐng)辭職？面對(duì)外界的種種猜疑，昨日紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪。
　　紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)減持套現(xiàn)2.52億元 10位高管接盤
　　“減持熱點(diǎn)股”紫金礦業(yè)（601899）公告，2009年6月12日，董事長(zhǎng)陳景河通過(guò)上海證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓公司無(wú)限售條件流通股2759.40萬(wàn)股，價(jià)格為9.15元，其中2100萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給公司部分董事、監(jiān)事和高管。據(jù)此計(jì)算，陳景河套現(xiàn)2.52億元。
　　一讓一受 紫金礦業(yè)“股權(quán)激勵(lì)”辟出蹊徑
　　在監(jiān)管部門對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)的監(jiān)管愈加嚴(yán)格之際，日前又出現(xiàn)一種以股權(quán)激勵(lì)高級(jí)管理層的“新手法”。
　　紫金礦業(yè)今日披露，公司董事長(zhǎng)陳景河6月12日通過(guò)11筆大宗交易將其持有的2759.4萬(wàn)股公司股份予以轉(zhuǎn)讓，其中2100萬(wàn)股以9.15元/股的價(jià)格售給了包括副董事長(zhǎng)羅映南在內(nèi)的10位高管。
　　記者注意到，陳景河此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)象的選擇十分具有針對(duì)性：10名受讓對(duì)象此前均未持有過(guò)紫金礦業(yè)股份，且目前均在上市公司內(nèi)身居要職。在此背景下，陳景河此次“大面積派發(fā)”公司股權(quán)的行為頗有代上市公司行使股權(quán)激勵(lì)的意味。
　　陳景河
　　高管分期支付股權(quán)款
　　NBD：您在6月12日通過(guò)上交所大宗交易平臺(tái)賣出2759.4萬(wàn)股公司股份，其中2100萬(wàn)股是賣給了包括副董事長(zhǎng)羅映南在內(nèi)的10位高管，您這是出于什么考慮？
　　陳景河：之前主要是我一個(gè)人持股，現(xiàn)在想要給公司其他高管股份，共同持股。之前一些投資者跟我們交流，高管不持有股票是否表示對(duì)公司沒(méi)有信心？
　　NBD：但是此次每股轉(zhuǎn)讓價(jià)高達(dá)9.15元，而二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格一度低于這個(gè)價(jià)格，紫金礦業(yè)H股股價(jià)也低于7港元，高管完全可以從二級(jí)市場(chǎng)增持??？
　　陳景河：因?yàn)樗麄儚奈疫@里買入時(shí)，是用分期支付的方式進(jìn)行。
　　NBD：但公司此次轉(zhuǎn)讓是通過(guò)大宗交易市場(chǎng)進(jìn)行的，應(yīng)該是一次性支付完畢吧？
　　陳景河：是的，他們?nèi)际峭ㄟ^(guò)現(xiàn)金方式全額支付給我了。
　　NBD:那又怎么會(huì)是分期支付呢？
　　陳景河：此次接盤的高管肯定沒(méi)有那么多錢一次性支付如此多的轉(zhuǎn)讓款，他們主要是通過(guò)一兩天的借貸，完成付款，然后我再把這部分金額返還給他們還貸，他們?cè)僖苑制诟犊畹姆绞较蛭疫€款。
　　NBD：那這個(gè)分期支付的具體內(nèi)容是怎樣的？
　　陳景河：這個(gè)具體內(nèi)容不方便透露，反正支付期限是一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)間。
　　NBD：那他們的借貸來(lái)自哪里？
　　陳景河：公司此前也有很多小非套現(xiàn)，可以從那里進(jìn)行短期借貸。
　　NBD：市場(chǎng)對(duì)于此次每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格9.15元有很大疑問(wèn)，是不是暗藏折價(jià)交易？
　　陳景河：交易都是通過(guò)大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行的，完全按照規(guī)定價(jià)格。
　　NBD：此次受讓股權(quán)的10位高管此前并不持有公司股份，其中包括兩位監(jiān)事，這是這么回事？
　　陳景河：大部分高管持股對(duì)公司更好，這與我在二級(jí)市場(chǎng)賣出與賣給高管完全不一樣，因?yàn)檫@樣團(tuán)隊(duì)才對(duì)公司更有信心。
　　NBD：為什么公司監(jiān)事鄭錦生先生在接盤100萬(wàn)股后幾天就辭職了？
　　陳景河：鄭錦興在擔(dān)任紫金礦業(yè)監(jiān)事前，就是政府官員，此次辭職是因?yàn)榻M織上有任命，他目前已返回政府工作。
　　NBD：那鄭錦興辭職后便可以出售手里的100萬(wàn)股嗎？另外，如果公司股價(jià)半年后大幅上漲，公司其他高管有沒(méi)有可能賣出其所持股份？
　　陳景河：他們都不會(huì)減持。如果過(guò)半年就減持，我還不如直接在二級(jí)市場(chǎng)賣掉，他們?cè)诙?jí)市場(chǎng)減持，那這個(gè)轉(zhuǎn)讓就一點(diǎn)意義也沒(méi)有了。
　　NBD：陳董您還會(huì)不會(huì)繼續(xù)減持，或者有向高管轉(zhuǎn)讓股份的計(jì)劃？
　　陳景河：目前還沒(méi)有這樣的考慮。
　　研究員
　　仍存兩大疑問(wèn)
　　上海知名證券律師嚴(yán)義明昨日在接受記者采訪中，認(rèn)為紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)與高管間股權(quán)轉(zhuǎn)移可以看作是變相股權(quán)激勵(lì)，然而某券商研究員卻表示，仍然有兩大疑點(diǎn)沒(méi)有說(shuō)清楚。
　　第一是關(guān)于此次交易是否存在折價(jià)？雖然通過(guò)大宗交易進(jìn)行交易，數(shù)量和金額相對(duì)明確，然而高管所欠董事長(zhǎng)陳景河轉(zhuǎn)讓款仍是一筆不小的費(fèi)用，而根據(jù)年報(bào)披露的年薪，他們短期是很難支付這些股權(quán)款的。該研究員認(rèn)為，如果有折價(jià)，這將很可能導(dǎo)致公司高管在半年后有減持的沖動(dòng)，用于償還這筆巨額債務(wù)。
　　第二個(gè)疑問(wèn)，關(guān)于董事長(zhǎng)變相激勵(lì)目的，是對(duì)高管此前工作的肯定，還是對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的看好？此次接盤的10位高管大多都是在2000年甚至之前便進(jìn)入紫金礦業(yè)的，在紫金礦業(yè)近幾年的高速發(fā)展中起到重要作用。那出于對(duì)其業(yè)績(jī)的肯定，董事長(zhǎng)私人進(jìn)行激勵(lì)？對(duì)于這一疑問(wèn)，或許可以從受讓百萬(wàn)股權(quán)僅六天便辭職的監(jiān)事鄭錦興那里看出一些端倪。鄭錦興在擔(dān)任紫金礦業(yè)監(jiān)事前，曾任福建省上杭縣副縣長(zhǎng)，記者在福建省武平縣政府網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)，近日武平縣十五屆人大常委會(huì)任命鄭錦興為武平縣副縣長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此類人事調(diào)動(dòng)，公司高層應(yīng)早就知曉，那么這次轉(zhuǎn)讓股權(quán)或許更多是對(duì)過(guò)去業(yè)績(jī)的肯定，如是這樣，那高管的減持欲望應(yīng)該會(huì)比較強(qiáng)。(來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞)
　　紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)減持套現(xiàn)2.52億元 10位高管接盤
　　“減持熱點(diǎn)股”紫金礦業(yè)（601899）公告，2009年6月12日，董事長(zhǎng)陳景河通過(guò)上海證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓公司無(wú)限售條件流通股2759.40萬(wàn)股，價(jià)格為9.15元，其中2100萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給公司部分董事、監(jiān)事和高管。據(jù)此計(jì)算，陳景河套現(xiàn)2.52億元。
　　資料顯示，共有10名董事和高管獲得轉(zhuǎn)讓的股份，從50萬(wàn)股到500萬(wàn)股不等。此次出售之后，陳景河還擁有紫金礦業(yè)8700萬(wàn)股。
　　2008年上市的紫金礦業(yè)在2009年4月獲得解禁，隨后股東們掀起了減持狂潮。4月27日至5月22日，公司第一大自然人大股東陳發(fā)樹(shù)減持1570萬(wàn)股，占公司股份的1.01%，套現(xiàn)近13億元；5月7日，紫金礦業(yè)第二大自然人股東柯希平減持7476.68萬(wàn)股。
　　截至6月15日收盤，紫金礦業(yè)價(jià)格為9.17元，當(dāng)日微跌1.71%。(中國(guó)證券報(bào))
　　一讓一受 紫金礦業(yè)“股權(quán)激勵(lì)”辟出蹊徑
　　在監(jiān)管部門對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)的監(jiān)管愈加嚴(yán)格之際，日前又出現(xiàn)一種以股權(quán)激勵(lì)高級(jí)管理層的“新手法”。
　　紫金礦業(yè)今日披露，公司董事長(zhǎng)陳景河6月12日通過(guò)11筆大宗交易將其持有的2759.4萬(wàn)股公司股份予以轉(zhuǎn)讓，其中2100萬(wàn)股以9.15元/股的價(jià)格售給了包括副董事長(zhǎng)羅映南在內(nèi)的10位高管。
　　記者注意到，陳景河此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)象的選擇十分具有針對(duì)性：10名受讓對(duì)象此前均未持有過(guò)紫金礦業(yè)股份，且目前均在上市公司內(nèi)身居要職。在此背景下，陳景河此次“大面積派發(fā)”公司股權(quán)的行為頗有代上市公司行使股權(quán)激勵(lì)的意味。
　　數(shù)據(jù)顯示，紫金礦業(yè)副董事長(zhǎng)羅映南、藍(lán)福生各自受讓了上述股份中的500萬(wàn)股，高級(jí)總裁鄒來(lái)昌也獲得100萬(wàn)股，此外，劉榮春（副總裁）、陳家洪等7位公司高管也從中受讓了300萬(wàn)至50萬(wàn)股不等。
　　“紫金礦業(yè)就此實(shí)施管理層激勵(lì)的意圖很是明顯。”有分析人士稱，由于上述股份受讓價(jià)與紫金礦業(yè)二級(jí)市場(chǎng)相當(dāng)接近，若是高管自主行為，其完全可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)直接購(gòu)入而并非上述渠道。
　　不過(guò)，與傳統(tǒng)的股權(quán)激勵(lì)相比，紫金礦業(yè)本次選擇“董事長(zhǎng)讓股”的方式來(lái)激勵(lì)眾高管自有其“如意算盤”。
　　根據(jù)新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，上市公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，需作相應(yīng)賬務(wù)處理，進(jìn)而對(duì)公司凈利潤(rùn)產(chǎn)生較大負(fù)面影響，一定程度上會(huì)損害公司股東的利益。同時(shí)，激勵(lì)方案中若由股東擬提供股份的，應(yīng)當(dāng)先將股份贈(zèng)予（或轉(zhuǎn)讓）上市公司，上市公司在回購(gòu)股東股份后還需向監(jiān)管部門審批備案，程序頗為繁瑣。而紫金礦業(yè)本次由董事長(zhǎng)“出面”讓股，既在一定程度上規(guī)避了對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響，又降低了股權(quán)激勵(lì)審批過(guò)程中的時(shí)間成本，可謂一舉兩得。
　　另一不易忽視的細(xì)節(jié)是，《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄2號(hào)》規(guī)定上市公司監(jiān)事不得成為股權(quán)激勵(lì)對(duì)象，但紫金礦業(yè)本次股份受讓對(duì)象中則有兩人為公司監(jiān)事，上述法規(guī)的限制或是紫金礦業(yè)此次推出“另類”股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的另一誘因。（上海證券報(bào)）