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　　上海本地股重組大戲進入高潮 緊盯三大重組路徑

　　上海本地股的重組大戲進入高潮。從新東航到新上藥，再到即將問世的“新友誼”，上海國資重組的步伐在加快。市場認為，現(xiàn)在已到上海國資年內“證券化率30%”目標的沖刺階段，接下來，上海國資重組股有望成為一道亮麗的風景線。從控股公司的數(shù)量來看，上海儀電控股(集團)公司、上海電氣(集團)總公司、光明食品(集團)有限公司、百聯(lián)集團有限公司、上海華誼(集團)公司控股數(shù)量較多，而其旗下公司重組的預期也相對更高。

　　緊盯三大重組路徑

　　事實上，上海國資重組的故事對于二級市場上的投資者來說并不陌生，在市場此前相關概念的炒作中，市場對重組路徑和對應的投資策略也形成了一定的猜想。但本輪發(fā)端于提高資產(chǎn)證券化率的上海國資重組打上了深深的“政府主導”烙印，這使得在具體的重組方案未披露前，任何猜想都只能具有合理性而不具備必然性。

　　中信建投研究發(fā)展部張朝暉認為，雖然目前停牌重組股還沒有披露具體的重組方案，重組的細節(jié)無法推測，但從已經(jīng)宣布重組的公司中，可以推導出一些結論。首先，實際控制人是地方國資委，同一企業(yè)集團控股的相關上市公司由于實際控制人相同，易于整合，重組的可能性較大。其次，實際控制人為地方國資委，主業(yè)相同或接近的上市公司有利于做大做強，重組可能性較大。第三種是重組方一般是行業(yè)龍頭，業(yè)績優(yōu)良，實力雄厚，近年有過融資行為，資金較為充裕。被重組方一般市值較小，近年沒有融資行為，不存在重大訴訟、重大債務等或有事項。

　　“從大的思路上講，不外乎兩種，一種思路是吸收合并，即兩家公司之前由一家合并另外一家，而另外一種思路是新設合并，即將一家公司資產(chǎn)并入另外一家，再把實際控制人其他資產(chǎn)注入到空殼公司中。 ”張朝暉表示。

　　尋找下一個重組機會

　　盡管上海市國資旗下有72家上市公司，初看起來數(shù)量還是很龐大，不容易找到投資思路。但倘若投資者做一個篩選，去除那些已經(jīng)整合過的、整合方案已經(jīng)較為明確的，以及整合空間不大的，實際上只有十個集團值得關注。

　　上海國資委下屬集團中還未整合過的集團包括上海華誼集團、上海儀電控股集團、上海紡織控股集團、上海城建集團、東方國際集團、上海蘭生有限公司、華虹集團、長江經(jīng)濟聯(lián)合發(fā)展集團、上海機場集團、上海申通地鐵集團。

　　這十個集團涉及的上市公司包括氯堿化工、雙錢股份、三愛富、飛樂音響、飛樂股份、龍頭股份、隧道股份、東方創(chuàng)業(yè)、蘭生股份、上海貝嶺、長江投資、上海機場、申通地鐵等。

　　“區(qū)國資委下屬的上市公司可以關注一個點，就是區(qū)國資委的持股比例是否達到26%。 ”聯(lián)合證券表示，上海市國資委對區(qū)國資委控股公司要求最起碼達到26%的持股比例，那么目前一些沒有達到這一比例的上市公司就可以適當關注，比如黃浦區(qū)國資委旗下的新世界、浦東新區(qū)國資委旗下的上工申貝和浦東建設，靜安區(qū)國資委旗下的上海九百等。（新聞晚報）

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