東亞局勢、美元表現(xiàn)、物價(jià)走向和市場狀態(tài)四方面的糾結(jié)，將對明年經(jīng)濟(jì)基本面構(gòu)成復(fù)雜影響。如何應(yīng)對這個局面，不僅要眼疾手快、反應(yīng)機(jī)敏，更需要有足夠的智慧與道德勇氣。
　　2010年的股市就要謝幕了。
　　從融資角度看，滬深兩市今年的貢獻(xiàn)度依然不小。有三百多家創(chuàng)業(yè)板與中小板公司上市，造就了數(shù)以百計(jì)的億萬富豪。同時，又有多家大型商業(yè)銀行順利再融資，緩解了資本金緊張問題。但是，如果從七千萬投資人的財(cái)產(chǎn)性收入增加來看則不盡如人意了。尤其是從滬市主板市場走勢來看，一年下來排名落在全球各大市場后面，真讓人感到意外。
　　股市是社會公眾投資人尋求財(cái)產(chǎn)性收入的地方，如果這個市場不考慮大部分人的利益，不顧及大部分人的感受，它的公共性以及“三公”原則將體現(xiàn)在哪里，是存有疑問的。當(dāng)然，股市的表現(xiàn)受到多種因素的影響，情況不那么簡單。今年滬深股市之所以出現(xiàn)如此走勢，也與復(fù)雜的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)。
　　向前看，股市只能朝前走。過去的事這里先不提。要問的是，明年情況如何？很重要的一點(diǎn)，依然與宏觀基本面有關(guān)。借此新年即將來臨之際，評估一下明年基本面狀況，尤其是重要的影響因素很有必要。簡而言之，東亞局勢、美元表現(xiàn)、物價(jià)走向和市場狀態(tài)四方面的糾結(jié)，將對明年經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生廣泛而深刻的影響。
　　首先來看東亞局勢。這是一個非常特殊的不穩(wěn)定因素，處理不好，將會對全球各大市場造成全面沖擊。近幾個月來，東亞局勢突然緊張，先有美日軍演、美韓軍演，后有朝韓關(guān)系緊繃，美國航母又在這里游弋。一時間，地區(qū)政治、軍事、外交形勢極為復(fù)雜。但從經(jīng)濟(jì)層面觀察，除了美國想要主導(dǎo)亞洲之外，與美國的軍火出口和美國的出口振興有沒有關(guān)系？很值得一問。
　　其次來看美元表現(xiàn)。自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，美元一直很蹊蹺。撇開小波段反彈，美元持續(xù)走貶。結(jié)果是，歐元區(qū)多數(shù)小國經(jīng)濟(jì)動蕩，復(fù)蘇之路坎坷。亞洲及其他新興經(jīng)濟(jì)體表面上率先復(fù)蘇，但由于美日等國大量釋放流動性，導(dǎo)致通脹威脅凸顯。美國經(jīng)濟(jì)調(diào)養(yǎng)了三年，已積蓄了能量，明年某個時候美元走勢很可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，這將打亂各國的步調(diào)。
　　再次來看物價(jià)走向。物價(jià)問題現(xiàn)在很突出。有內(nèi)部體制機(jī)制與市場原因，也有外部輸入性原因。現(xiàn)在是問題集中爆發(fā)。但如果明年美元走強(qiáng)，熱錢流回美國，外部因素就會發(fā)生變化。內(nèi)部的體制機(jī)制調(diào)整如何下手，市場秩序如何整頓，則是關(guān)鍵。因此，明年的物價(jià)走勢如何，將考驗(yàn)宏觀調(diào)控的技巧，更會影響老百姓的消費(fèi)。
　　最后，必須談一談包括股市在內(nèi)的市場狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月24日，今年以來MSCI世界原料指數(shù)上漲17.63%，黃金期貨價(jià)格上漲25.81%，銅價(jià)格上漲27.19%，小麥期貨價(jià)格上漲44.60%。然而，與大宗商品價(jià)格大幅上漲相反的是，波羅的海干散貨運(yùn)輸指數(shù)則下跌了40.27%。這說明什么呢？很顯然，大宗商品價(jià)格的上漲主要不是需求原因，而是美元貶值造成的。
　　再來看股市，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月24日，今年以來全球表現(xiàn)最好的股市依次是：阿根廷上漲49.80%、印尼上漲42.50% 、泰國上漲39.13%、菲律賓上漲36.47%、丹麥上漲36.42%、土耳其上漲25.45%和俄羅斯上漲22.49% 。另外，美國道指也漲了10.98%，英國股市漲了11.01%，德國股市上漲了16.78%，而法國股市則微跌了2.23%。
　　相反，全球表現(xiàn)最差的股市分別是，希臘下跌34.24%、西班牙下跌17.20%、上證綜指下跌13.49%、阿聯(lián)酋迪拜跌9.56%、意大利跌9.16%、約旦跌6.13%、越南跌4.45%。這里，能看到什么呢？顯然，有些股市的表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)基本面關(guān)系密切，有些則很難解釋，上證綜指就屬于難解釋的那一種。
　　問題不在過去，而是明年將會怎樣。明年中國經(jīng)濟(jì)的一大引擎是消費(fèi)內(nèi)需，如果股市不能帶來財(cái)產(chǎn)性收入，相反還要讓七千萬投資人吃套，沒有賺錢效應(yīng)，不敢消費(fèi)，顯然不利于經(jīng)濟(jì)增長。因此，包括股市在內(nèi)的各大市場動向如何，將對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有重要影響。
　　面對以上四大不確定因素，如何應(yīng)對，不僅要眼疾手快、反應(yīng)機(jī)敏，更需要有足夠的智慧與道德勇氣。只有為最廣大民眾謀利，敢于擔(dān)當(dāng)，才能化險(xiǎn)為夷，獲得成功。