海外投資猛增 中國企業(yè)“走出去”風險加劇
2011年03月23日 10:7 13004次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 重點新聞
高位進場埋下投資隱患
國際投資銀行往往采用這樣的操作模式：在購買我國金融股權前，國外投資銀行往往先大肆唱空中資銀行和中國股市，同時利用資訊評級機構壓低我國企業(yè)評級；然后利用國內企業(yè)急于脫困的心理，以較低的代價、較佳的時機獲得中資機構的股權。
當前，我國企業(yè)往往在高價位進入國際市場，買到“天價”，或者冒險進入風險極高而自己又不熟悉的投資領域“買的時候不知道有多貴，賣的時候不知道有多便宜”的現(xiàn)象常有發(fā)生。究其原因，是在中國企業(yè)“走出去”的同時，配套的投資咨詢、評級等配套機制沒有跟上，而國內又缺乏相關的國際投資顧問服務、法律咨詢服務。
北京君投資本管理中心首席投資官彭俊明介紹說，國際投資銀行往往采用這樣的操作模式：在購買我國金融股權前，國外投資銀行往往先大肆唱空中資銀行和中國股市，同時利用資訊評級機構壓低我國企業(yè)評級；然后利用國內企業(yè)急于脫困的心理，以較低的代價、較佳的時機獲得中資機構的股權。這一操作模式的成功相當程度上歸功于其入股前貶低的輿論準備和隨后上市承銷的定價壟斷。
而我國企業(yè)對國外投行設計的金融產品以及衍生品卻研究不足，在進行套期保值管理時，很難判斷標的資產價格的未來走勢，缺乏國際金融投資分析經驗和衍生產品風險管理和定價能力。在進行國際投資時，只能過度依賴評級公司的信用評級和國外投行的研究報告，以致被套牢于結構化衍生產品。
浙江一家服裝企業(yè)的負責人介紹說，現(xiàn)在中國很多企業(yè)走出去的意向很強烈，但是缺乏對當地國家的了解，顯得不知所措。而中介服務機構正是要為他們提供相關信息。好的中介服務機構應該要成為一個綜合性的機構，能熟悉各個國家的國情特點、法律法規(guī)、投資政策及行業(yè)發(fā)展情況等，能為企業(yè)提供一切相關的信息，使企業(yè)有全面的了解。同時，中介服務機構還可以盡可能地為企業(yè)提供當地國家的人脈資源，使企業(yè)減輕投資風險。
造成海外資產盈利能力較弱的原因有很多，匯率風險、政治風險、安全風險等多重因素均制約我國企業(yè)“走出去”步伐。特別是在人民幣持續(xù)升值和美元走軟的背景下，不少企業(yè)面臨的匯兌風險也越來越突出。彭俊明舉例說，2008年12月初，中信泰富披露在過去兩年中分別與花旗集團、美洲銀行、摩根斯坦利和德意志銀行等13家金融機構共簽下24款外匯累計期權合約，因澳元兌美元大幅下跌導致其澳元累計認購期權合約損失約180億港元。
此外，對當地法律規(guī)范不了解也可能導致簽訂很多項目時對成本估計不足。中信泰富在澳大利亞投資的磁鐵礦項目，最初的投資計劃是42億美元，但現(xiàn)在對外公開的投資預算已經增加到52億美元了，主要就是由于澳大利亞政府不允許中信泰富引進我國勞工，導致人力成本大增。
責任編輯：lee
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