股市持續(xù)震蕩，不少投資者都嘗到了“割肉”的滋味。投資專家們長(zhǎng)期以來(lái)推薦投資者的資產(chǎn)組合中貴金屬的投資比例大約占10%-20%，特別是在股市不穩(wěn)定的情況下，多元化的投資顯得更為重要，本期我們請(qǐng)相關(guān)專家為您解析市面上常見(jiàn)的4種貴金屬：金、銀、鉑、鈀（音同“把”）的投資特點(diǎn)，您可根據(jù)自身情況選擇投資。 

黃金

　黃金價(jià)格低點(diǎn)不斷被抬高

   最近一段時(shí)間里，國(guó)際金價(jià)持續(xù)處于高位震蕩整理狀態(tài)，低點(diǎn)不斷被抬高。專家分析，金價(jià)仍將繼續(xù)走牛，因支持金價(jià)近幾年升勢(shì)的基本因素并未出現(xiàn)根本變化。北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心研究員劉山恩認(rèn)為，黃金的投資價(jià)值表現(xiàn)在三個(gè)方面：具有內(nèi)在價(jià)值，是種絕對(duì)財(cái)富，具有財(cái)富儲(chǔ)藏和資產(chǎn)保值的功能；不會(huì)隨信用價(jià)值的貶值而貶值，可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)；世界公認(rèn)的金融資產(chǎn)，具有世界價(jià)格。

   據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的調(diào)查，供求失衡情況將在2009年有所緩解，就是說(shuō)2009年金價(jià)將有小幅下滑，但2010年金價(jià)將繼續(xù)大幅上漲。

　　通脹高企、供求失衡推升金價(jià)

   在通貨膨脹的環(huán)境下，黃金作為一種保值增值工具，又到了大顯身手的時(shí)候。國(guó)際黃金的價(jià)格是以美元定價(jià)的，在黃金產(chǎn)量增長(zhǎng)穩(wěn)定的情況下，停留于黃金市場(chǎng)中的美元越多，每單位黃金所對(duì)應(yīng)的美元數(shù)量將越大，即金價(jià)將越高。

   國(guó)際黃金需求旺盛也是金價(jià)上揚(yáng)的重要推手。今年第一季度，全球最大黃金市場(chǎng)印度的需求同比去年上升50%，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)黃金的需求也增長(zhǎng)了31%，中東和美國(guó)的需求在增長(zhǎng)，全球的總珠寶需求年比增長(zhǎng)17%達(dá)到572.8噸，全球央行外匯儲(chǔ)備多元化戰(zhàn)略的實(shí)施，也為黃金帶來(lái)大量需求。另外全球黃金生產(chǎn)持續(xù)萎縮，新增產(chǎn)量有限，難以抑制金價(jià)的上行步伐。

　　實(shí)物黃金變現(xiàn)較容易

   目前國(guó)內(nèi)屬于現(xiàn)貨黃金投資范疇的有兩種，一種是原料金條，一種是賀歲金條。盡管各家商場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)價(jià)格不同，但都是比較上海黃金交易所的實(shí)時(shí)價(jià)格，再相應(yīng)上調(diào)或下調(diào)來(lái)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的。比如，根據(jù)中國(guó)黃金旗艦店的規(guī)定，消費(fèi)者在買(mǎi)這種可回購(gòu)的投資金條時(shí)，要在上海期貨交易所當(dāng)前牌價(jià)的基礎(chǔ)上每克加8元的手續(xù)費(fèi)。在賣(mài)出時(shí)，需要在當(dāng)日牌價(jià)的基礎(chǔ)上每克減去2元才能變現(xiàn)。有業(yè)內(nèi)人士計(jì)算，由于黃金買(mǎi)賣(mài)差價(jià)的存在，只有黃金上漲約10元，才能回本。而如果消費(fèi)者拿著從別處買(mǎi)到的金條進(jìn)店賣(mài)出，每克則要減去5元，而這也僅是部分商家才提供的回收服務(wù)。

　　■投資途徑

  目前銀行的黃金理財(cái)產(chǎn)品分為紙黃金和實(shí)物黃金兩種。買(mǎi)入實(shí)物金條并長(zhǎng)期持有，其風(fēng)險(xiǎn)從長(zhǎng)期來(lái)看較低；而紙黃金可以通過(guò)把握市場(chǎng)走勢(shì)低買(mǎi)高拋，賺取黃金價(jià)格波動(dòng)差價(jià)的特性也給了投資者極大的誘惑。黃金期貨的推出又使黃金投資多了一個(gè)新途徑，并將進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)。

　白銀

　白銀牛市還將持續(xù)

   自1980年起，白銀歷時(shí)20多年的大熊市，銀價(jià)不斷下跌，使得對(duì)銀礦開(kāi)采的投入不斷減少，從而造成了白銀市場(chǎng)供給不足。與此同時(shí)，制造業(yè)對(duì)白銀的需求卻在逐年增加，具體體現(xiàn)在電工、電子、焊接合金和焊料，首飾、銀制品、銀幣和紀(jì)念章等行業(yè)的白銀耗用量上。經(jīng)過(guò)近幾年來(lái)的上漲，銀價(jià)已扭轉(zhuǎn)了自1980年以來(lái)的大熊市。專家預(yù)測(cè)，如果我國(guó)白銀市場(chǎng)供不應(yīng)求的結(jié)構(gòu)性關(guān)系不發(fā)生根本性的改變，白銀牛市至少還將延續(xù)十年左右。

　低門(mén)檻的瘋狂“游戲”

  據(jù)介紹，現(xiàn)貨Ag99.9最小交易單位是1手(1手為15千克)，Ag(T+D)延期交收交易品種最小交易單位也是1手(1手為1千克)；其中現(xiàn)貨Ag99.9只向企業(yè)法人開(kāi)放，而Ag(T+D)延期交收交易品種則可向個(gè)人開(kāi)放。由于Ag99.9和Ag（T+D）均實(shí)行保證金交易，保證金比例分別為成交金額的20%和10%。以前要花100%資金做的事，現(xiàn)在只要20%的資金就可以了。

   1000元的投資門(mén)檻可以說(shuō)是貴金屬中投資成本最低的。比如同樣是延期交收品種，做一手黃金需要1萬(wàn)多元，即便是各大銀行開(kāi)辦的紙黃金業(yè)務(wù)，其投資起點(diǎn)也是幾百元。

   在實(shí)物白銀上，目前國(guó)內(nèi)發(fā)行的銀條和銀幣較少，且大多為紀(jì)念性而非投資性，比如奧運(yùn)銀條之類，不是很好的投資品種，而且不如黃金容易變現(xiàn)，流動(dòng)性較差。

■投資途徑

   現(xiàn)貨Ag99.9和Ag（T+D）延期交收交易品種是根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金交易、緊隨國(guó)際銀價(jià)聯(lián)動(dòng)，以及交易所撮合交易并集中清算的，決定了這兩個(gè)品種是真正意義上的白銀投資品種。

   白銀EFTs作為2006年剛剛推出的創(chuàng)新白銀投資品種，具有交易便捷、門(mén)檻和交易成本低、與銀價(jià)完全聯(lián)動(dòng)等諸多優(yōu)勢(shì)，成為中小投資者投資白銀的新選擇。