國務(wù)院力挺內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì) 12股或爆發(fā)
2011年06月30日 8:57 15137次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
露天煤業(yè)(002128)：資產(chǎn)注入是亮點(diǎn) 買入
盡管公司沒有公布煤炭產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)，但可根據(jù)08年中報(bào)披露的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)以及09年、10年中報(bào)披露的同比增長幅度進(jìn)行計(jì)算，估計(jì)今年上半年，公司原煤產(chǎn)量當(dāng)為2261萬噸，同比增長19.31%；煤炭銷量當(dāng)為2230萬噸，同比增長20.28%；煤炭綜合售價(jià)為134.51元/噸，同比增長21.22%。煤炭銷量與價(jià)格的增長，是公司業(yè)績增長的主要原因。
扎哈淖爾礦是未來的利潤增長點(diǎn)
7月29日，公司發(fā)布公告，董事會審議通過了《關(guān)于收購中電投蒙東能源集團(tuán)有限責(zé)任公司扎哈淖爾露天礦采礦權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，擬以9.97億元收購母公司扎哈淖爾露天礦。
扎哈淖爾礦可采儲量7.83億噸，本次擬購買4.6億噸。煤種主要以褐煤為主。該項(xiàng)目于2005年正式開工建設(shè)，目前仍為在建工程，預(yù)計(jì)2011年將具有年產(chǎn)1,500萬噸煤炭的生產(chǎn)能力，但有可能存在不能按期達(dá)到預(yù)計(jì)產(chǎn)能的風(fēng)險(xiǎn)。按公司2009年煤炭產(chǎn)量4200萬噸估算，收購扎哈淖爾礦將使公司產(chǎn)能增長35%以上，該礦將成為公司未來的利潤增長點(diǎn)。
盈利預(yù)測與投資評級
公司收購扎哈淖爾礦擬采用自籌資金方式，這意味著公司將不會增發(fā)股票，從而不會攤薄業(yè)績。
考慮扎哈淖爾礦產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)2010年-2012年，公司每股收益分別為：1.40元、1.68元和2.18元，以當(dāng)前股價(jià)20.64元計(jì)算，對應(yīng)預(yù)測市盈率分別為：14.74倍、12.28倍和9.47倍。公司價(jià)值目前被市場低估，繼續(xù)維持其"買入"的投資評級。（太平洋證券 張學(xué)）
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