38.8萬元！在放開交割申報的第五個交易日，昆明泛亞有色金屬交易所（下稱“泛亞交易所”）上市交易的云鍺便產生了高額的延遲交割補償金。
　　云鍺的延遲交割補償金并不僅出現了一天，延遲交割補償金也不單單在云鍺一個品種上出現，泛亞交易所交易的白銀品種也出現延遲交割補償金。
　　市場參與者疾呼，交易規(guī)則的不對等和現貨生產企業(yè)的缺席，令這“第一批吃螃蟹”的投資人資產慘遭縮水。

　　瘋漲的云鍺:
　　指定生產商不交割
　　“38.8萬元的延期交割補償金，讓每一個訂立賣出合同的投資者無一幸免。”有5年商品交易經歷的朱林（化名）昨天告訴早報記者。
　　朱林不久前剛在泛亞交易所開戶，了解到全國金屬鍺的產量不過100噸，而該金屬品種又是軍工產品的生產消耗品，因此便想“試水”云鍺的交易。
　　根據交易規(guī)則，持有泛亞交易所上市交易品種電子合同的買賣雙方會員，可以電子合同的定價申請交割，即買方向賣方支付貨款并提取該有色金屬實物。而以云鍺為例，如果全國現貨市場均價在每百克1000元左右，一旦電子平臺中的價格高于1000元，賣方就可以在電子平臺里訂立“賣出”合同，然后申請實物交割，以高價將貨賣給買家。反之，如果電子交易價格過低，買家則可以以低價購入實物。
　　如果買賣雙方中的一方(比如買方)申請交割，而另一方(比如賣方)不履行交割，那么交易所默認不履行交割的一方(比如賣方)須支付“延期交割費補償”給申請方(比如買方)。每延遲一天交割，就要交一天的費用，以此抑制價格偏離價值。
　　“從基本面的角度看，1700元以上的價錢已經嚴重偏離了基本面，現貨價格現在不過1000-1100元/百克，因此我選擇了訂立賣出合同來等待價格的回歸到合理水平。”朱林在8月15日云鍺首日放開交割申購時，以每百克1600左右的價格訂立了幾張“賣出”合同，隨后的幾日，云鍺不但未出現意料中的回調，反而發(fā)力上攻，與現貨價差進一步拉大。
　　8月19日，云鍺盤中創(chuàng)出1775元/百克的上市新高，由于方向的選擇錯誤，至當日收盤時，朱林的訂貨虧損擴大至兩成左右。
　　“其實做投資，虧損在所難免，但我沒想到的是，在泛亞交易所云鍺的交易中，居然沒有生產商出來進行實物交割，而個人投資者又沒有實物交割的資格，這么一來，訂立買單的投資者選擇實物交割，卻無法獲得實物，所有訂立賣單合同的個人投資者就必須分擔延期交割補償金。”雖然云鍺的延期交割補償金費率為總合約價值的6%。，但在朱林8月19日的交割單中，其當日繳納了500元左右的延期交割補償金，占其當日連續(xù)現貨保證金的8%。左右。
　　朱林不無擔憂地表示，如果他不進行平倉的行為，而持續(xù)持有賣出合同，那每日的累計延期交割補償金就能逐漸蠶食其所有資產。

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