我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)前景向好，近年來(lái)增長(zhǎng)率一直高于同期GDP增速。由于新材料產(chǎn)業(yè)起步晚、生產(chǎn)技術(shù)基礎(chǔ)差，目前有相當(dāng)部分市場(chǎng)成熟的新材料產(chǎn)品，尤其是基本型產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供不應(yīng)求，在很大程度上依賴進(jìn)口，預(yù)計(jì)未來(lái)進(jìn)口替代率有望不斷上升。在新材料進(jìn)口替代過(guò)程中，多數(shù)產(chǎn)品供大于求矛盾不突出，部分產(chǎn)品仍將供不應(yīng)求。因此，掌握核心技術(shù)的公司產(chǎn)能擴(kuò)張即可能獲得與投資成正比的利潤(rùn)，高壁壘帶來(lái)高回報(bào)，尖端新材料產(chǎn)品毛利率或持續(xù)維持在相對(duì)高位，而所有的這一切都將孕育投資機(jī)會(huì)。

　　高性能纖維倚技術(shù)促發(fā)展
　　高性能纖維是近年來(lái)纖維高分子材料領(lǐng)域中發(fā)展迅速的一類特種纖維。高性能纖維復(fù)合材料屬于高分子復(fù)合材料，它是由各種高性能纖維作為增強(qiáng)體置于基體材料復(fù)合而成。“十二五”期間，國(guó)家重點(diǎn)支持碳纖維復(fù)合材料，我們重點(diǎn)關(guān)注碳纖維、高性能芳綸纖維、高性能聚乙烯纖維三類技術(shù)門(mén)檻高、市場(chǎng)潛力大的產(chǎn)品。
　　我國(guó)從20世紀(jì)60年代開(kāi)始研究碳纖維，至今與世界先進(jìn)水平仍存在較大差距，原絲和生產(chǎn)工藝較落后，僅能生產(chǎn)相當(dāng)于東麗T300級(jí)碳纖維產(chǎn)品，許多低端產(chǎn)品毛絲多，性能指標(biāo)不穩(wěn)定，雖然在建項(xiàng)目多，但真正發(fā)揮作用產(chǎn)能不多，國(guó)內(nèi)需求主要通過(guò)進(jìn)口滿足。目前上市公司中涉及碳纖維公司包括中鋼吉碳、金發(fā)科技、博云新材和大元股份，其中前兩者從外部購(gòu)買PAN原絲后加工為碳纖維為及制品，而后兩者在碳纖維基礎(chǔ)上制造成制品。
　　芳綸是芳香族聚酰胺纖維簡(jiǎn)稱，20世紀(jì)70年代由美國(guó)杜邦率先推出，長(zhǎng)期以來(lái)主要被美國(guó)杜邦、日本帝人壟斷，目前仍占據(jù)主導(dǎo)地位。隨著泰和新材、廣東彩艷等骨干企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，我國(guó)在全球芳綸地位快速提升，現(xiàn)有產(chǎn)能已超過(guò)9000噸，成為國(guó)際芳綸新生力量。
　　高性能聚乙烯纖維方面，高強(qiáng)高模聚乙烯纖維(HSHMPE 纖維)在20世紀(jì)70年代由荷蘭帝斯曼研發(fā)成功并推向市場(chǎng)，屬全球稀缺物質(zhì)，目前全球產(chǎn)量在1.5萬(wàn)噸，需求量在3萬(wàn)噸左右，供需缺口較大。我國(guó)該產(chǎn)品研發(fā)起始于20世紀(jì)80年代，經(jīng)過(guò)多年努力，已經(jīng)掌握了全面技術(shù)，成為全球第三個(gè)具備生產(chǎn)該產(chǎn)品國(guó)家，從事該業(yè)務(wù)的上市公司包括中紡?fù)顿Y子公司北京同益中特種纖維以及儀征化纖。(平安證券)

　　功能薄膜材料 進(jìn)口替代日益明顯
　　塑料薄膜指用聚氯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯以及其他樹(shù)脂制成的薄膜，用于包裝，以及用作覆膜層。“十二五”期間，塑料薄膜尤其是功能薄膜材料將在新興產(chǎn)業(yè)中扮演重要的角色，功能薄膜材料性能優(yōu)異，下游細(xì)分市場(chǎng)針對(duì)性強(qiáng)，應(yīng)用前景廣。水處理膜、太陽(yáng)能電池膜、平板顯示薄膜、半導(dǎo)體及微電子用薄膜將具有廣闊空間。功能膜材料技術(shù)壁壘高，其難點(diǎn)主要在于配方、工藝與設(shè)備。在眾多功能性薄膜中，綜合市場(chǎng)空間和技術(shù)門(mén)檻，我們最看好光學(xué)薄膜和光伏薄膜等。
　　光學(xué)級(jí)PET為光學(xué)薄膜的主要原材料，擴(kuò)散膜、增亮膜等都是在PET切片的基礎(chǔ)上加工而成的。由于光學(xué)薄膜技術(shù)含量高，屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入壁壘較高，目前還主要依賴進(jìn)口?，F(xiàn)國(guó)內(nèi)已有企業(yè)擬進(jìn)入光學(xué)膜領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入光學(xué)膜領(lǐng)域，必將拉動(dòng)光學(xué)PET膜的需求。光學(xué)用PET膜產(chǎn)能主要集中在日韓企業(yè)，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)尚未能實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。東材科技、南洋科技有望率先取得突破。
　　光伏薄膜主要包括背板膜和EVA膠膜，背板膜主要由含氟膜與聚酯基膜構(gòu)成。含氟膜技術(shù)壁壘最高，我國(guó)尚沒(méi)有產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，聚酯薄膜成熟度相對(duì)略高，國(guó)內(nèi)東材科技、常州裕興的產(chǎn)品已經(jīng)通過(guò)下游國(guó)外大客戶認(rèn)證，進(jìn)口替代的趨勢(shì)日益明顯，大東南、雙星新材、南洋科技也積極步入該領(lǐng)域。(平安證券)

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