山鋼集團礦產(chǎn)資源整合正在提速。
　　2月3日，有關(guān)山鋼集團全資子公司金嶺鐵礦的兩則公告頗引人注意。一則為山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌公告，金嶺鐵礦將其所持金鼎礦業(yè)40%股權(quán)作價10.58億元掛牌轉(zhuǎn)讓；另一則是金嶺鐵礦的控股子公司金嶺礦業(yè)（000655）宣布，因“重大事項”繼續(xù)停牌。
　　兩則公告聯(lián)系在一起，不禁讓人浮想聯(lián)翩。作為山鋼旗下礦產(chǎn)資源整合平臺，金嶺礦業(yè)吸收金鼎礦業(yè)相關(guān)股權(quán)的傳聞一直不斷；而金嶺礦業(yè)自去年12月起一直停牌，也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為與此有關(guān)。
　　經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，金鼎礦業(yè)的轉(zhuǎn)讓公告，對受讓方資質(zhì)設(shè)定了種種限制，看上去像是為金嶺礦業(yè)“量身打造”。“金鼎礦業(yè)肯定會注入上市公司。”3日下午，金嶺鐵礦一位內(nèi)部人士向?qū)笥浾咦C實，金嶺鐵礦所持金鼎礦業(yè)股權(quán)，將注入旗下上市公司金嶺礦業(yè)。

　　遲到的“牽手”
　　“受讓方須為主營鐵礦采選的上市境內(nèi)企業(yè)法人；且受讓方實收注冊資本不低于人民幣5億元，凈資產(chǎn)不低于20億元，凈資產(chǎn)收益率不低于20%（以2010年12月31日審計報告為準(zhǔn)）。”雖然金嶺礦業(yè)對于重組事宜依然三緘其口，但山東產(chǎn)權(quán)交易中心這則轉(zhuǎn)讓信息對受讓方的種種條件約束顯然有明確的指向。
　　在國內(nèi)屈指可數(shù)的鐵礦采選類上市公司中，符合上述標(biāo)準(zhǔn)的并不多，金嶺礦業(yè)顯然極為符合。
　　截至2010年年底，金嶺礦業(yè)資產(chǎn)總額24.39億元，負(fù)債總額2.78億元，凈資產(chǎn)收益率22.83%，注冊資本5.95億元，各項資質(zhì)完全契合受讓標(biāo)準(zhǔn)。
　　隨著轉(zhuǎn)讓公告的披露，重組涉及的金額和支付方式等核心信息也得以提前曝光。導(dǎo)報記者注意到，掛牌價格為10.58億元，付款方式為一次性支付。
　　實際上，此次重組已是一場遲到許久的“牽手”。
　　金鼎礦業(yè)主營業(yè)務(wù)為鐵礦石開采和鐵粉、鈷粉、銅粉精選等，股東金嶺鐵礦、宏達礦業(yè)和中國冶金地質(zhì)總局山東局持股分別為40%、30%和30%。
　　早在2009年，為避免潛在的同業(yè)競爭，金嶺鐵礦曾承諾，要在2010年前將所持金鼎礦業(yè)40%股權(quán)注入金嶺礦業(yè)；如果未能成行，則將委托金嶺礦業(yè)經(jīng)營管理。
　　由于金鼎礦業(yè)的采礦權(quán)證2008年3月為宏達礦業(yè)向銀行借款提供擔(dān)保時辦理了質(zhì)押，解除擔(dān)保質(zhì)押手續(xù)卻遲遲未能辦理完畢，因此上述股權(quán)注入計劃最終未能在2010年末完成。
　　盡管當(dāng)時市場大失所望，但金嶺礦業(yè)并未放棄對金鼎礦業(yè)的吸收。導(dǎo)報記者查閱金嶺礦業(yè)2010年年報發(fā)現(xiàn)，金嶺礦業(yè)將上述資產(chǎn)注入事項設(shè)定為年度發(fā)展規(guī)劃，公司將積極協(xié)調(diào)金嶺鐵礦擇機啟動金鼎礦業(yè)40%股權(quán)注入事宜，“經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后，在2011年內(nèi)完成。”

　　“高溢價”虛實
　　轉(zhuǎn)讓公告顯示，金鼎礦業(yè)資產(chǎn)總計4.8億元，負(fù)債率近50%；去年上半年，實現(xiàn)營業(yè)收入2.17億元，凈利潤0.99億元。
　　雖然金鼎礦業(yè)盈利狀況良好，但其40%的股權(quán)要價高達10.58億元，還是不禁讓人擔(dān)憂：對金嶺礦業(yè)而言，這是否是一筆劃算的買賣？
　　金嶺鐵礦并未透露高溢價的原因，但從此前金鼎礦業(yè)股東宏達礦業(yè)入主華陽科技時所公布的種種信息，可以看出一些端倪。
　　去年，宏達礦業(yè)所持金鼎礦業(yè)30%股權(quán)入主華陽科技時作價7.74億元，每股售價與此次金鼎礦業(yè)的掛牌價基本無異。據(jù)了解，金鼎礦業(yè)主要資產(chǎn)為王旺莊鐵礦，在宏達礦業(yè)重組華陽科技時，該礦區(qū)采礦權(quán)預(yù)估增值率達71.32倍。
　　“王旺莊鐵礦采礦權(quán)2008年12月31日備案的資源儲量為5273.1萬噸，平均品位接近51.8%。”此前，華陽科技董秘于曉兵接受導(dǎo)報記者采訪時表示，由于礦權(quán)獲取歷史較長、儲量增加且鐵精粉價格上漲，因此重組所涉及礦權(quán)注入時均出現(xiàn)大幅增值。
　　據(jù)介紹，金鼎礦業(yè)于2001年取得王旺莊礦區(qū)采礦權(quán)，為通過探礦權(quán)轉(zhuǎn)采礦權(quán)的方式取得，取得的成本較低，而且，由于礦產(chǎn)資源的稀缺性及不可再生性，近年來鐵礦石（含鐵精粉）整體價格水平有明顯的上漲趨勢。

　　短期業(yè)績影響不大
　　導(dǎo)報記者注意到，雖然重組雙方正大力推進金鼎礦業(yè)相關(guān)股權(quán)的注入，但是部分券商認(rèn)為，資產(chǎn)注入后對金嶺礦業(yè)的短期業(yè)績提升并不明顯。
　　“金鼎礦業(yè)沒有選礦生產(chǎn)線，主要產(chǎn)品為較低廉的原礦，按持股比例銷售給3家股東單位。”在中信建投鋼鐵行業(yè)分析師王喆看來，金鼎礦業(yè)2010年的凈利潤約1億元，主要原因就是原礦的價格和盈利能力相比鐵精粉低很多，在沒有擴產(chǎn)的情況下，其帶來的投資收益短期內(nèi)對公司的盈利能力增厚也相對有限。
　　興業(yè)證券一份研報也認(rèn)為，目前金鼎礦業(yè)已由金嶺礦業(yè)委托管理，其供應(yīng)給金嶺礦業(yè)的礦石資源較市場價格有一定的折價，所以資產(chǎn)注入后對公司業(yè)績的影響并不明顯。
　　與之形成對比的是，金嶺礦業(yè)在2009年收購的幾處礦，卻成為業(yè)內(nèi)人士期盼的業(yè)績爆發(fā)點。
　　當(dāng)年，金嶺礦業(yè)從幾名個人股東手中以最高不超過4.12億元收購了新疆塔什庫爾干縣金鋼礦業(yè)有限公司（下稱“金鋼礦業(yè)”）100%的股權(quán)。
　　據(jù)了解，目前金鋼礦業(yè)一期探明儲量為1300萬噸，二期探礦工作尚未完成，總儲量還不明確；預(yù)計，二期探礦工作將在2012年完成。2011年上半年，金鋼礦業(yè)已經(jīng)開始實現(xiàn)盈利。
　　而2010年7月，山鋼集團與喀什地區(qū)行署達成協(xié)議，投資約30億元在喀什地區(qū)建設(shè)一期100萬噸鋼鐵項目，解除了金鋼礦業(yè)的銷售之憂。
　　在整個山鋼集團總體戰(zhàn)略積極參與新疆鋼鐵產(chǎn)能布局的情況下，金鋼礦業(yè)未來有可能形成年產(chǎn)礦石150萬噸、鐵精粉60萬噸的生產(chǎn)規(guī)模，屆時金鋼礦業(yè)產(chǎn)能的逐步提升將是未來金嶺鐵礦礦產(chǎn)的主要增長點。