也談黃金期貨對股市的影響
2008年01月10日 0:0 3312次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 期貨
元月9日，我國首度推出黃金期貨，在境內(nèi)外商品期貨市場、金融衍生品市場，乃至股市等資本投資類市場一石激起千層浪?；邳S金具有商品、金屬品、金融品、收藏品等多種特質(zhì)，在黃金期貨推出后，國際黃金現(xiàn)貨與期貨價格、原油與其他金屬品期貨價格、與此有關(guān)系的股票行情，乃至短期的市場利率等都作出了反應(yīng)，可見其市場關(guān)注度和熱度之高。
由于黃金期貨對于我國金融市場來說還屬于新生事物，其對于其他領(lǐng)域尤其是股市可能產(chǎn)生的影響是：
?。ㄒ唬S金期貨的推出讓人們暫時忘卻了對股指期貨的“掛念”，這也可能是最近兩個月權(quán)重股陷于平淡的原因之一。并且，股指期貨的推出更加事關(guān)重大，牽涉的層面更多、更廣，未來股指期貨何時能推出？以怎樣的形式推出很大程度上可能取決于黃金期貨推出后的運(yùn)行情況，及其運(yùn)行過程中出現(xiàn)的狀況；
（二）由于參與黃金期貨的門檻較低，在現(xiàn)階段如果黃金期貨產(chǎn)生一定的財富效應(yīng)，可能會對股市或其他投資領(lǐng)域的資金產(chǎn)生一定的分流。但若有過多的對期貨交易機(jī)制不熟悉，不具備風(fēng)險控制能力的普通投資者介入到黃金期貨交易中，在期貨交易“零和游戲”機(jī)制下，后期跟入的參與者可能很難“結(jié)出好果實”；
?。ㄈS金期貨的推出適逢黃金現(xiàn)貨價格正處于牛市階段，并且，擁有現(xiàn)貨黃金的機(jī)構(gòu)，以及參與套期保值的黃金經(jīng)營商在對黃金價格沒有形成明確的拐點認(rèn)識之前一般不會輕易做空，再結(jié)合期貨杠桿的放大效應(yīng)，對黃金現(xiàn)貨價格具有明顯的助漲作用，從而提升市場對從事黃金采煉與經(jīng)營上市公司的盈利預(yù)期；
?。ㄋ模S金期貨的推出，對有黃金產(chǎn)業(yè)或者有期貨公司資產(chǎn)上市公司的股市行情帶來了相關(guān)概念。但是，我們需要認(rèn)識的是，概念影響的行情漲跌只是一個短期因素，此類股票的投資價值和行情趨勢最終由它實際盈利水平和估值水平來決定。由概念冷熱來決定漲跌的行情對絕大多數(shù)投資者來說投資風(fēng)險很大。
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