在經(jīng)歷了2011年的整體低迷之后，2012年的基金市場(chǎng)可謂精彩紛呈，不僅以貨幣基金為代表的固定收益類產(chǎn)品收益率迭創(chuàng)新高，股票型基金也一掃陰霾，為投資者帶來(lái)了開年驚喜。其中，受益于有色板塊的強(qiáng)勢(shì)反彈，截止2月16日，廣發(fā)大盤成長(zhǎng)基金自年初以來(lái)漲幅達(dá)到9.58%，在銀河證券基金研究中心的排行榜中，于混合型偏股基金中名列前茅。
　　對(duì)于有色板塊的突出表現(xiàn)，廣發(fā)基金在發(fā)布研究報(bào)告中進(jìn)行了分析，報(bào)告指出，近期有色行業(yè)表現(xiàn)具有明顯的超額收益，這主要源于國(guó)內(nèi)流動(dòng)性預(yù)期推動(dòng)和海外金屬價(jià)格的上漲。預(yù)計(jì)短期內(nèi)板塊回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大，但若有所回調(diào)后，金屬價(jià)格在QE3預(yù)期推動(dòng)下持續(xù)上漲，則板塊將再次出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，其中主要看好的投資品種是黃金和小金屬。分析邏輯：1、基本面是支撐金屬價(jià)格的大背景，但目前基本面不支持持續(xù)反彈；2、美元流動(dòng)性和歐債風(fēng)險(xiǎn)從金融屬性上直接影響金屬價(jià)格，近期美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)近4年新低，從而市場(chǎng)對(duì)QE3預(yù)期有所下降，歐債問題仍待解決；3、國(guó)內(nèi)流動(dòng)性短期影響有色股票的估值水平，中長(zhǎng)期通過(guò)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)而影響金屬價(jià)格。目前來(lái)看國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于空窗期，還有待看3月發(fā)布的1、2月合并經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　無(wú)獨(dú)有偶，中信證券在近期的研究報(bào)告中也表達(dá)了同樣看好有色板塊的觀點(diǎn)，報(bào)告認(rèn)為前期的下跌已充分反映了后期的各種負(fù)面預(yù)期，因此隨著市場(chǎng)反彈，有色板塊也將繼續(xù)有所表現(xiàn)。從估值角度分析，報(bào)告提出目前有色板塊PE為23倍，已低于2001-2011年的歷史平均水平37倍，特別是銅、黃金等板塊具備估值優(yōu)勢(shì)。
　　根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，在每一輪行情來(lái)臨或是市場(chǎng)大幅反彈的過(guò)程中，資源股尤其是有色板塊總是充當(dāng)領(lǐng)頭羊的角色。而廣發(fā)大盤成長(zhǎng)基金的四季報(bào)顯示，其股票投資占基金總資產(chǎn)的比例超過(guò)85%，而對(duì)有色板塊持倉(cāng)比例也較高。分析人士認(rèn)為，如果A股市場(chǎng)持續(xù)反彈，則廣發(fā)大盤有望憑借持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)，延續(xù)此前上漲勢(shì)頭。