中國(guó)鋁業(yè)（601600）3月17日發(fā)布的2011年年報(bào)顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.38億元，比2010年的7.78億元大幅下降。與此同時(shí)，公司歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為虧損3.29億元，說(shuō)明2011年的盈利還是主要來(lái)源于政府補(bǔ)貼和投資收益。
　　對(duì)此，多位分析師對(duì)本報(bào)記者指出，由于去年全年原鋁均價(jià)在17000元每噸左右，大部分電解鋁企業(yè)的主業(yè)都基本不賺錢或者最多盈虧平衡，而進(jìn)入2011年，鋁企的經(jīng)營(yíng)狀況仍未好轉(zhuǎn)。
　　興業(yè)證券（601377）的分析師羅人淵告訴記者，去年三季度鋁價(jià)出現(xiàn)一波上漲行情后，四季度又開始逐漸回落，目前鋁價(jià)在16000元每噸左右波動(dòng)，按照這一價(jià)格電解鋁行業(yè)仍會(huì)虧損。“春節(jié)后原本應(yīng)是鋁消費(fèi)的旺季，不過由于地產(chǎn)調(diào)控仍在繼續(xù)，鋁需求也受到影響，因此鋁價(jià)也沒能大幅反彈。”
　　齊魯證券的最新報(bào)告也指出，2012年2月國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨電解鋁平均價(jià)格同比下降100元/噸，回落至15900元/噸的水平；另外2月初至今，鋁冶煉的主要原材料碳素陽(yáng)極價(jià)格出現(xiàn)了150元/噸的漲幅，兩個(gè)因素致使國(guó)內(nèi)鋁冶煉行業(yè)噸鋁的虧損額度由1月的430元擴(kuò)大至目前590元左右，冶煉企業(yè)成本壓力進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　值得注意的是，去年四季度中已經(jīng)陸續(xù)傳出國(guó)外鋁冶煉廠大幅減產(chǎn)的消息，不過據(jù)記者了解，盡管進(jìn)入新的一年減產(chǎn)行動(dòng)又有所增加，但由于重啟生產(chǎn)線的成本也很高，因此還沒有出現(xiàn)國(guó)內(nèi)鋁企大面積停產(chǎn)的狀況。
　　根據(jù)齊魯證券的測(cè)算，2012年2月份國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能利用率為81.5%，氧化鋁產(chǎn)能利用率為82.1%，較2011年12月份分別下降了3個(gè)百分點(diǎn)和6.5個(gè)百分點(diǎn)。而電解鋁的下游用戶鋁材加工行業(yè)的產(chǎn)能利用率更是不高，2012年1月國(guó)內(nèi)鋁材加工企業(yè)的開工率僅有40%左右，2月份企業(yè)開工率有所回升，1-2月鋁材產(chǎn)量同比增長(zhǎng)18.3%，但是和2010年及2011年同期40%左右的增長(zhǎng)幅度相比，2012年的增速已經(jīng)明顯放緩。
　　羅人淵預(yù)計(jì)，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)仍趨緊，上半年鋁行業(yè)會(huì)比較困難；下半年隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)計(jì)可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)。