隨著洛陽鉬業(yè)回歸A股的預披露，以及3月上旬已經預披露的錦州新華龍鉬業(yè)股份有限公司，如果這兩家公司順利過會，加上已經在上交所掛牌上市的金鉬股份，鉬行業(yè)三巨頭將齊聚A股資本市場，三家公司各有千秋。
　　我國是鉬資源大國，鉬儲量占全球總量的43%左右，位居全球第一位。由于鉬的主要消費需求來自鋼鐵業(yè)，我國也是鉬產品的主要消費市場，排在西歐、美國、日本等幾個主要鋼鐵生產地之前。我國鉬礦資源主要分布在河南、吉林和陜西，三個省份的儲量分別占全國總量的34%、14%和10%。而上述三家公司恰恰以這三個地區(qū)為發(fā)展支撐。
　　金鉬股份是鉬業(yè)第一股，主要以金堆城礦為主要資源，擁有資源優(yōu)勢。洛陽鉬業(yè)號稱是中國內地最大、全球第四的鉬生產商，其之前在中國香港發(fā)行13.11億股H股，這次計劃發(fā)行5.42億A股，根據預披露書，洛陽鉬業(yè)目前鉬鐵冶煉能力達25000 噸/年，氧化鉬焙燒能力40000噸/年，生產規(guī)模居內地同行業(yè)第一，這次募集資金主要投向高性能硬質合金項目、鎢金屬制品及鎢合金材料深加工項目等四個項目。洛陽鉬業(yè)的礦山在洛陽欒川，有鉬都之稱。
　　錦州新華龍鉬業(yè)為民營控股企業(yè)，與國企控股的洛陽鉬業(yè)、金鉬股份比，沒有先發(fā)占有礦山，直接導致前幾年鉬價波動時其綜合毛利率低于后兩者。不過，隨著該公司和龍礦業(yè)、延邊礦業(yè)的投產，公司的資源將有部分自給。同時，新華龍致力于鉬產品的深加工及全產業(yè)鏈戰(zhàn)略，公司的本溪子公司曾是全國鉬產品深加工的龍頭企業(yè)，公司收購后努力使其成為公司的深加工和研發(fā)引擎。在資源上，公司在東北有兩個礦區(qū)，吉林地區(qū)的鉬礦其他雜質少，適合加工高端鉬產品，而國內鉬企業(yè)與國外企業(yè)比最大的差距就在鉬深加工的技術水平上，所以致力于深加工的錦州新華龍軟實力不可小看。
　　洛陽鉬業(yè)回歸A股
　　國內最大的鉬生產商或將回歸A股市場。洛陽欒川鉬業(yè)股份有限公司(下稱"洛陽鉬業(yè) ")的招股書近日在證監(jiān)會官網亮相。
　　洛陽鉬業(yè)主要從事鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的采選、冶煉、深加工、貿易、科研等，2007年4月登陸港股市場。預披露文件顯示，公司本次擬于上交所發(fā)行5.42億股，發(fā)行后總股本54.18億，其中A股41.07億股、H股13.11億股。本次計劃募集資金36.46億元，主要投向高性能硬質合金項目、鎢金屬制品及鎢合金材料深加工項目等四個項目。
　　洛陽鉬業(yè)號稱是國內最大、全球第四的鉬生產商，本次回歸A股亦是聲勢浩大，四家券商為其保駕護航。安信證券為主承銷商，中銀國際為副承銷商，財務顧問則由UBS瑞銀及建銀國際擔任。根據招股書，洛陽鉬業(yè)目前鉬鐵冶煉能力達25000 噸/年，氧化鉬焙燒能力40000 噸/年，生產規(guī)模居國內同行業(yè)第一。2009 年、2010年，公司鉬產量(折合金屬量)分別為1.54萬噸、1.50萬噸，分別占我國鉬生產量的21.1%、20.5%，占全球鉬生產量的7.3%、6.7%。2011年，本公司鉬產量(折合金屬量)為1.55 萬噸。根據安泰科統計數據，洛陽鉬業(yè)鉬產量位居全國之首、全球第四位。
　　值得一提的是，曾經由洛陽鉬業(yè)管理層成立的投資公司"閃入"又"閃出"，原價退出，轉讓價格還出現低級"筆誤"。2005年，洛陽鉬業(yè)董事長段玉賢、公司董事、副總經理、紀委書記、監(jiān)事等7人成立了洛陽華鉬投資有限公司，注冊資本1000萬元，主營礦業(yè)產業(yè)投資。2006年8月洛陽鉬業(yè)向華鉬投資定向增發(fā)3684萬股公司股份，發(fā)行價格為每股1.458元。定增完成后，華鉬投資持有公司5%股權。爾后公司表示由于洛陽市國資委建議管理層不應持有公司任何股份，同年9月，華鉬投資就與洛陽鉬業(yè)其他兩大股東洛礦集團、鴻商控股簽訂《股權轉讓協議》，將華鉬投資所持有的全部公司股權以每股1.45元的價格全部轉讓。
　　有意思的是，招股書中披露，根據華鉬投資、洛礦集團和鴻商控股出具的書面材料及銀行轉賬憑證等文件，確認本次股權轉讓的價格應為每股1.458 元，《股權轉讓協議》約定的轉讓價格系筆誤所致，實際支付價款為每股1.458 元而非1.45 元。
　　由公司高管成立的華鉬投資僅將公司股權收于囊中一個月又迅速轉出，7名高管出資資金來源亦未交代，轉讓支付價格還出現"筆誤"，不免讓人覺得有些糊涂賬。
　　此外，洛陽鉬業(yè)目前還存在訴訟風險。根據招股書，2008年12月，欒川縣成凌鉬業(yè)有限公司(下稱"成凌鉬業(yè)")向河南省高級人民法院提起訴訟，成凌鉬業(yè)認為洛陽鉬業(yè)建設萬噸選礦廠造成其被壓覆礦產資產損失和填埋礦山巷道，故要求洛陽鉬業(yè)賠償其損失合計1.35億元，并承擔訴訟費用。2011年10月，洛陽市中級人民法院駁回了成凌鉬業(yè)的起訴。隨后成凌鉬業(yè)提起上訴，截至目前，河南省高級人民法院尚未就此案作出判決。業(yè)內人士表示，據監(jiān)管層IPO審核執(zhí)行口徑，發(fā)行人及其控股股東、實際控制人身陷訴訟，無疑將構成發(fā)行上市重要障礙。洛陽鉬業(yè)亦表示，公司仍存在因參與訴訟而承擔賠償責任的風險。
　　洛陽鉬業(yè)H股上周五收報3.62港元，過去一個月累計下跌9.2%。
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