2月初至今，倫錫整體處于震蕩下行走勢，在多重利空打壓下，上周一倫錫跌破22000美元這一重要支撐位，且在上周三倫錫創(chuàng)今年新低。受外盤影響，國內(nèi)現(xiàn)貨錫價承壓，國內(nèi)市場需求疲弱對錫價走勢進(jìn)一步形成壓力。
　　中國經(jīng)濟(jì)減速，歐債危機(jī)疑惡化
　　我國一季度的經(jīng)濟(jì)增長仍舊處于減速階段，GDP同比增速遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，這增大了市場對于經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)下行的擔(dān)憂。同時昨日匯豐中國公布了4月份的匯豐中國PMI的初值49.1，連續(xù)六個月在50的榮枯分解線以下，表明中國經(jīng)濟(jì)增速仍然在回落，需求繼續(xù)走弱，從而加劇對金屬市場的擔(dān)憂。
　　近期西班牙10年期國債收益率多次超過6%，全球經(jīng)濟(jì)狀況惡化導(dǎo)致投資者非常恐慌，而法國和荷蘭的政治不確定性火上加油，這意味著歐洲債務(wù)危機(jī)可能進(jìn)一步惡化。盡管G20承諾向IMF注資超過4,300億美元對于支持歐元區(qū)應(yīng)對債務(wù)危機(jī)有積極影響，但I(xiàn)MF獲增資承諾僅分散了市場對歐債危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢的注意，無法解決歐元區(qū)真正的問題。
　　國內(nèi)現(xiàn)貨錫供需兩不旺
　　冶煉廠成本壓力大。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，由于錫礦價格較高，使得冶煉廠承受較大成本壓力，而近期錫錠價格又在不斷下跌，上游冶煉廠惜售心態(tài)濃厚，部分冶煉廠減產(chǎn)，且貿(mào)易商家補(bǔ)貨十分謹(jǐn)慎，導(dǎo)致市場流通貨源減少。
　　下游企業(yè)表現(xiàn)更是慘不忍睹，主要電子器件程控交換機(jī)在今年1-3月產(chǎn)量與去年同期相比下降20.2%。2012年1-2月，電子信息產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資在去年全年高速增長的基礎(chǔ)上大幅回落，500萬元以上項目完成投資額738.5億元，同比增長19.8%，低于去年同期增速51.3個百分點(diǎn)，低于同期工業(yè)投資3.6個百分點(diǎn)。1-2月，電子信息產(chǎn)業(yè)新增固定資產(chǎn)289.8億元，同比增長5.9%，低于去年同期增速42.2個百分點(diǎn)。同時，家電行業(yè)也面臨市場萎縮，今年1-2月，家電零售增速降幅歷史性地超過了15%，需求乏力將逐步顯現(xiàn)。
　　中國作為錫需求最大國家，需求變?nèi)鯇?a href="http://m.fu-jin.com/ShowNews1.aspx?id=236449">錫價影響較大，且倫錫庫存居高不下，從而使得近期倫錫處于震蕩下行走勢，同時，近期印尼PT Timah預(yù)計今年精煉錫產(chǎn)量增加18%至4.5萬噸，高庫存加之低需求仍將對錫價形成較大的壓力。
　　錫價反彈動能亦不足
　　從技術(shù)上來看，倫錫重要支撐位在20000美元附近，短線壓力位在22000美元附近，目前來看，只是創(chuàng)新低之后反彈。但由于仍處于下降通道中，有均線壓制，而且放量下跌，所以預(yù)計短期倫錫弱勢行情難改?？傮w來看，目前國內(nèi)現(xiàn)貨錫市場整體出現(xiàn)供需兩不旺局面，成本支撐僅起暫時緩解作用，下游需求疲弱預(yù)計仍將對錫價承壓，但跌幅空間有限。此外，由于近期宏觀消息面的不確定性，市場整體風(fēng)險仍然較大。