為進(jìn)一步完善期貨市場結(jié)構(gòu)，探討黃金期貨以及衍生品投資管理業(yè)務(wù)在中國的發(fā)展路徑，12月7日，由上海期貨交易所主辦的“黃金期貨機(jī)構(gòu)投資者座談會”在北京舉行。與會者普遍認(rèn)為：金融機(jī)構(gòu)投資者無論是從自身資產(chǎn)配置還是從管理客戶風(fēng)險的角度，都可將黃金期貨作為一種重要的金融工具來使用；參與市場的多元化、產(chǎn)品工具的多元化也有助于提高銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)的市場競爭力；將積極支持并推動黃金期貨在上期所早日上市，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)投資者更深更廣地參與黃金期貨市場。

　　上期所總經(jīng)理楊邁軍在座談會上提出，黃金期貨除具備傳統(tǒng)商品屬性外，具有較明顯的金融屬性，具備吸引機(jī)構(gòu)投資者，尤其是金融類機(jī)構(gòu)投資者參與的優(yōu)勢。在國際黃金期貨和現(xiàn)貨市場上，金融機(jī)構(gòu)是重要的參與主體，以黃金期貨為代表的衍生品業(yè)務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行、投資銀行、基金、信托等金融機(jī)構(gòu)的重要收入來源。國內(nèi)部分銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)已推出面向個人的黃金理財產(chǎn)品，具有進(jìn)入期貨市場管理風(fēng)險的現(xiàn)實需求；一些機(jī)構(gòu)投資者對于參與黃金期貨態(tài)度積極。

　　楊邁軍表示，推出黃金期貨的目的之一就是要為廣大機(jī)構(gòu)投資者提供發(fā)現(xiàn)價格和風(fēng)險管理的服務(wù)。同時，成熟資本市場的發(fā)展經(jīng)驗和我國資本市場的發(fā)展實踐都表明，機(jī)構(gòu)投資者的研究能力、定價能力和風(fēng)險控制能力都比較強(qiáng)，要保證資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展和功能的有效發(fā)揮，必須要建立起一支實力強(qiáng)、多元化的機(jī)構(gòu)投資者隊伍。當(dāng)前，我國資本市場已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化，以基金為主的機(jī)構(gòu)投資者所持股票已經(jīng)占到我國股票市場流通總市值的49%。而作為資本市場一部分的期貨市場，目前的投資者結(jié)構(gòu)仍不對稱，特別是缺少金融機(jī)構(gòu)的參與，不利于期貨市場功能的有效發(fā)揮。機(jī)構(gòu)投資者定價能力和風(fēng)險控制能力都比較強(qiáng)，商品期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者充分發(fā)育，有利于保障市場運(yùn)行的平穩(wěn)，也使市場發(fā)現(xiàn)的價格更具代表性和權(quán)威性，從而提高期貨市場服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)的深度與廣度。

　　對于黃金期貨籌備的有關(guān)情況，楊邁軍介紹說，黃金期貨獲批以來，上期所按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則穩(wěn)步有序推進(jìn)各項籌備工作。一是深入調(diào)查研究，審慎選擇合約交易單位。圍繞更有利于服務(wù)現(xiàn)貨行業(yè)、更有利于風(fēng)險控制這兩個核心問題，重點(diǎn)對1000克/手和3000克/手兩種和約設(shè)計的各自優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行深入調(diào)研。二是與有關(guān)銀行簽訂合作協(xié)議，推動指定交割金庫合作，并積極引入金融機(jī)構(gòu)投資者。到目前為止，已有中國工商銀行、交通銀行已與交易所簽署《指定交割金庫協(xié)議書》，兩家銀行所屬金庫將成為黃金期貨的首批指定交割金庫；中國建設(shè)銀行也已與交易所簽署了《指定交割金庫合作意向書》，后續(xù)商洽正在進(jìn)行。三是加強(qiáng)投資者教育，創(chuàng)造良好的輿論氛圍。一方面加強(qiáng)投資者教育，利用舉辦風(fēng)險管理研修班、市場推廣會、分析師培訓(xùn)班等市場活動的機(jī)會，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)黃金期貨上市的意義和風(fēng)險防范的要求，增強(qiáng)會員和投資者的風(fēng)險意識；另一方面及時與媒體溝通聯(lián)系，對如何正確認(rèn)識黃金期貨合約大小、保證金比例等敏感問題進(jìn)行全面詳細(xì)的解釋，消除誤解，為黃金期貨上市創(chuàng)造良好的輿論氛圍。