去年創(chuàng)下16.7倍凈利潤增長驕人業(yè)績的寶鈦股份，今年上半年卻遭遇滑鐵盧，公司預計凈利潤將比上年同期下降80%以上。業(yè)績大變臉在一季報雖然已經(jīng)初見端倪，卻未見公司和機構有任何提醒。不過一季度受益股價上漲的十家機構，選擇了將持有的3927.25萬股全部賣出。就在7月，十家券商給出的最新評級中，依然是“推薦”和“持有”。不過從公司基本面情況看，基于公司高端產(chǎn)品大多在下半年結(jié)算，下半年數(shù)據(jù)可能好轉(zhuǎn)，此外，整體改變還是得依賴于下游鈦材需求復蘇和公司產(chǎn)能釋放。受業(yè)績變臉大利空影響，公司股價早盤一路下挫，股價盤中逼近跌停，截至收盤，大跌9.09%，報收16.60元/股。

　　凈利潤同比下降超80%
　　寶鈦股份昨日公告稱，經(jīng)公司財務部門初步測算，預計2012年1-6月歸屬于母公司的凈利潤將比上年同期下降80%以上。
　　而去年同期歸母凈利潤776.62萬，如此計算下來，預計公司今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤為僅僅155萬，每股收益不超過0.004元，公司今年1季度實現(xiàn)每股收益0.007元。
　　然而就在去年公司才取得16.7倍的凈利潤增長，而今卻意外大變臉，迄今亦未曾見到有機構提示風險聲音。
　　寶鈦股份業(yè)績下滑在一季報披露時已有征兆。寶鈦股份2012年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.91億元，比上年同期下降22.91%。實現(xiàn)凈利潤0.03億元，比上年同期下降11.33%。
　　然而彼時，公司在一季報中亦并不認為下一報告期業(yè)績會發(fā)生大幅變動。
　　反觀機構們的表現(xiàn)，記者發(fā)現(xiàn)在一季度還身處其中的公募基金、私募、壽險、QFII等10家機構合計持有公司3927.25萬股均悉數(shù)在二季度撤退。截至今年二季度末，只有博時上證自然資源一家機構出現(xiàn)，且持股僅0.06萬股。
　　然而券商的報告中依然在大力吹捧，盡管下調(diào)了盈利預期，依然給出了“買入”評級。
　　就在7月份，有四家券商給出的最新評級中，中投證券和平安證券給出了“推薦”評級，而中信證券和齊魯證券則是“持有”。

　　指望需求復蘇和產(chǎn)能釋放
　　對于業(yè)績?nèi)绱舜笞兡樀脑?，公司方面稱，主要是因為本報告期鈦行業(yè)市場仍供過于求、競爭激烈，公司主導產(chǎn)品銷售價格仍在低位徘徊，產(chǎn)品盈利空間縮小，導致公司盈利能力降低。
　　而記者從相關行業(yè)研究員處獲悉，民品市場受到國內(nèi)一些化工項目的投資放緩和暫停，公司民品銷售尤其是化工領域的鈦材銷售今年受到了一定的抑制，且供不應求的狀況使產(chǎn)品銷售價格和盈利空間難以提升，預計民品市場的這種狀況下半年仍難以扭轉(zhuǎn)。
　　不過中投證券分析師楊國萍提醒稱，從公司歷年經(jīng)營狀況來看，公司高端產(chǎn)品大多在下半年結(jié)算，因此，其預計公司3、4季度經(jīng)營狀況會有所好轉(zhuǎn)。
　　此外，公司目前處于下游市場發(fā)生較大變化、而公司產(chǎn)能結(jié)構仍在調(diào)整之中，產(chǎn)品結(jié)構目前尚未適應下游市場變化，隨著公司前期募投項目今明兩年的投產(chǎn)以及產(chǎn)能釋放。
　　因此，下游鈦材需求復蘇和公司產(chǎn)能釋放是業(yè)績真正爆發(fā)的驅(qū)動因素。
　　而昨日業(yè)績重大變臉消息傳出之后，公司股價早盤一路下挫，股價盤中逼近跌停，截至收盤，大跌9.09%，報收16.60元/股。