有色金屬反彈難續(xù) 后市宜逢高減磅
2007年12月06日 0:0 1346次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
前期一度走軟的有色金屬股昨日突然出現(xiàn)井噴行情，錫業(yè)股份、云南銅業(yè)等品種領(lǐng)漲，有色金屬指數(shù)也大漲4.86%，成為昨日大盤彈升的牽引力量。但筆者認為，該板塊僅是反彈行情，難以持續(xù)飚升。
對于昨日有色金屬股的走勢，筆者認為主要有兩個原因，一是前期有色金屬價格持續(xù)急挫，期鋅一度一日急跌9%，從而使得有色金屬板塊跌跌不休。但近期外盤有色金屬期貨品種的價格走勢趨于平穩(wěn)，從而為有色金屬股的反彈提供了一個較佳的外圍環(huán)境。二是有色金屬股前期跌幅較為慘烈，不少個股的跌幅超過50%，從而隱含著反彈的欲望。
但筆者認為，有色金屬股的反彈很難有持續(xù)性，一是因為有色金屬股的走勢需要外圍有色金屬期貨品種牛市的配合。但不幸的是，目前倫敦期銅等期貨品種雖然價格企穩(wěn)，但尚難以出現(xiàn)大幅度的牛市行情苗頭。二是因為有色金屬股的來年業(yè)績?nèi)狈^快的成長性。尤其是有色金屬品種中的鉛鋅價格波動，相關(guān)上市公司業(yè)績滯增跡象極其明顯，鋅業(yè)股份、中金嶺南等鉛鋅類在第三季度業(yè)績均出現(xiàn)環(huán)比下滑的趨勢。
更為重要的是，有色金屬股可能還會面臨如下兩個業(yè)績的壓力因素預(yù)期：一是成本的提升，不僅體現(xiàn)在包括人工成本、環(huán)保成長等開采成本的提升，也包括出口退稅改變所帶來的成本提升，高毛利率難以為繼。二是經(jīng)濟增長放緩的趨勢。近來美國經(jīng)濟受累于次級債券的沖擊，似乎有增長放緩的趨勢，這可能會對金融屬性不強的鉛鋅、鎳、錫等品種的價格產(chǎn)生抑制作用。
而證券市場最為核心的理念就是高成長，如果某行業(yè)出現(xiàn)了業(yè)績增長放緩的趨勢，極可能意味著成長性趨勢不強，而有色金屬股已面臨著這樣的窘境。故筆者認為，有色金屬股難成大盤反彈行情的“真龍?zhí)熳?rdquo;，建議投資者可趁近期有色金屬股的反彈，逢高減倉。
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