有一只個(gè)股，或許投資者還比較陌生，但它自去年10月見底2.85元（前復(fù)權(quán)價(jià)）后到今年9月9日，創(chuàng)出其歷史新高28.50元（前復(fù)權(quán)價(jià)），在不到一年的時(shí)間內(nèi)，暴漲了9倍，成為有色板塊的漲幅之王。
　　這只個(gè)股就是有色板塊的新貴西部資源，今年初才完成重組，成為國內(nèi)唯一一家以銅礦采選和銷售為主業(yè)的上市公司。西部資源憑什么暴漲9倍，其注入礦產(chǎn)資源質(zhì)地究竟如何，到底是哪些資金在爆炒？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近日通過查閱資料和采訪業(yè)內(nèi)人士，為讀者揭開這只大牛股幕后的故事。
　　現(xiàn)狀
　　銅礦品位高 開采成本低
　　西部資源的前生是綿陽高新。綿陽高新原系東方電工機(jī)械股份有限公司，1998年2月25日在上證所掛牌，期間歷經(jīng)多次資產(chǎn)重組。最近一次則是在2008年12月，公司向四川恒康定向增發(fā)3909萬股，發(fā)行價(jià)格16.68元/股，收購四川恒康發(fā)展有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱四川恒康）持有的甘肅陽壩銅業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱陽壩銅業(yè)）100%股權(quán)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)也從物業(yè)管理、工程建設(shè)轉(zhuǎn)變?yōu)殂~礦石開采與銷售。公司在今年4月完成了相關(guān)資產(chǎn)置換工作后，更名為西部資源，成為兩市中唯一一家以銅礦開采和銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司。
　　此次注入西部資源的陽壩銅業(yè)累計(jì)探明銅礦石保有儲(chǔ)量為69.83萬噸，年礦石處理規(guī)模在18萬噸/年左右。
　　陽壩銅業(yè)旗下?lián)碛腥V山，分別為陽壩銅礦、杜壩銅礦和鐵爐溝銅礦，其中陽壩銅礦和杜壩銅礦已經(jīng)穩(wěn)定生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，鐵爐溝銅礦目前還處于探礦階段。
　　除了銅儲(chǔ)量之外，陽壩銅業(yè)主要的伴生礦也具有較高的價(jià)值，其中最主要的是伴生金。公司目前總的伴生金儲(chǔ)量為2.376噸，銀儲(chǔ)量為26.8噸，鈷和鐵的儲(chǔ)量分別為1073噸和84.06萬噸。
　　山西證券行業(yè)分析師熊曉云告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，陽壩銅業(yè)銅礦達(dá)到2.5%的品位已是國內(nèi)最高水平，目前國內(nèi)平均品位僅在0.8%左右，品位大于1%的富銅礦僅占總保有儲(chǔ)量的35.2%，礦石品位在0.5%左右大型斑巖銅礦的保有儲(chǔ)量約占到總保有儲(chǔ)量的35%。
　　東北證券(000686)行業(yè)分析師諸利達(dá)告訴記者，目前國內(nèi)銅企老大江西銅業(yè)(600362）雖然銅儲(chǔ)量達(dá)到百萬級(jí)以上，但其礦山品位平均僅有0.6%，銅礦開采成本達(dá)到17500元/噸左右；另外云南銅業(yè)(000878）雖然銅礦品味在1.3%左右，但由于其地區(qū)運(yùn)輸成本極高，開采成本更是達(dá)到了25000元/噸左右。
　　但反過來看陽壩銅業(yè)的銅礦，諸利達(dá)稱，陽壩銅礦和杜壩銅礦的采掘深度都不足500米，杜壩銅礦采掘深度僅為380米左右；目前陽壩銅業(yè)有員工300多人，而且甘肅隴南地區(qū)的人均工資水平也不高，因此公司的銅精礦完全成本可以控制在10000元/噸左右。
　　另外，四川恒康對(duì)此次資產(chǎn)注入也做了業(yè)績(jī)承諾。根據(jù)《實(shí)際業(yè)績(jī)不足承諾業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議》，陽壩銅業(yè)在2009年、2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)應(yīng)不低于8876萬元和8893萬元，未實(shí)現(xiàn)上述承諾業(yè)績(jī)時(shí)，四川恒康將就實(shí)際凈利潤(rùn)與承諾業(yè)績(jī)的差額款，以現(xiàn)金形式補(bǔ)償給公司。
　　未來
　　資源注入預(yù)期強(qiáng)烈
　　盡管公司擁有的銅礦品味極高，但年產(chǎn)0.42萬噸銅精礦產(chǎn)量在上市企業(yè)中根本不起眼，還不到江銅產(chǎn)量的3%，這也使得西部資源未來注入礦山，擴(kuò)大產(chǎn)能成為必要的手段。
　　諸利達(dá)表示，在探礦方面，目前公司已經(jīng)擁有探礦權(quán)面積95.75平方公里，由于探礦的風(fēng)險(xiǎn)較大，因此探礦工作主要由大股東進(jìn)行，等到資源情況較明確后再注入上市公司。目前，在托河——柯家河勘查范圍內(nèi)已發(fā)現(xiàn)吳家溝、麻地溝、大竹園、潘家灣等多個(gè)礦點(diǎn)，并已在吳家溝打了6個(gè)鉆孔，發(fā)現(xiàn)一定的銅礦石資源。而公司大股東恒康發(fā)展目前擁有100平方公里的探礦權(quán)，另外還有200平方公里的探礦權(quán)等待相關(guān)部門審批。未來為了支持公司的發(fā)展，大股東將會(huì)把相關(guān)探礦權(quán)或者已探明儲(chǔ)量礦產(chǎn)注入到上市公司，從而實(shí)現(xiàn)公司探礦權(quán)面積和資源儲(chǔ)量的快速提高。
　　另外，公司大股東為四川恒康，而背后的實(shí)際控制人為闕文彬，其持有四川恒康98.78%的股份。同時(shí)闕文彬又是中小板生物制藥上市公司獨(dú)一味(002219,股吧)的實(shí)際控制人，持有公司股份達(dá)到65.95%。資料顯示，闕文彬旗下的產(chǎn)業(yè)包括了生物制藥、資源開采以及旅游景區(qū)等等。
　　據(jù)一位熟悉四川恒康的人士稱，從實(shí)際控制人的角度來看，公司和獨(dú)一味都是四川恒康董事長(zhǎng)闕文彬，而且獨(dú)一味和陽壩銅業(yè)都在甘肅省隴南市。雖然在業(yè)務(wù)上獨(dú)一味與西部資源不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，但是由于獨(dú)一味屬于當(dāng)?shù)刈畲蟮闹扑幑?，而且也是甘肅省第一家上市的醫(yī)藥公司，為隴南市的發(fā)展做出了重大貢獻(xiàn)，因此西部資源的發(fā)展也將獲益于獨(dú)一味在當(dāng)?shù)氐凝堫^地位。
　　該人士還稱，恒康公司在當(dāng)?shù)負(fù)碛休^大的影響力，其公司產(chǎn)值（包括獨(dú)一味及陽壩銅業(yè)）占到了當(dāng)?shù)禺a(chǎn)值的2/3左右，恒康可憑借自身實(shí)力和影響力對(duì)隴南周邊資源進(jìn)行進(jìn)一步的整合。
　　相關(guān)資料顯示，隴南地區(qū)除擁有豐富的礦產(chǎn)資源、林業(yè)資源、藥材資源外，其他工業(yè)企業(yè)較少。全區(qū)擁有林地面積約17億畝，有中藥材1200多種，還有黃金、銅、鉛、鋅、錳等資源，其中鉛鋅金屬儲(chǔ)量約為1200多萬噸，銅已探明儲(chǔ)量在400萬噸以上，探明金礦黃金儲(chǔ)量近300噸，遠(yuǎn)景儲(chǔ)量約400噸以上。
　　上述人士向記者透露，隨著探礦工作的不斷進(jìn)展，隴南地區(qū)的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量將會(huì)得到提升。西部資源如果以隴南地區(qū)為資源擴(kuò)張的基地，那么未來公司資源擴(kuò)張將主要參考該地區(qū)的資源稟賦進(jìn)行，因此公司有在林業(yè)、黃金以及鉛鋅等獲得資源的潛力。
　　炒作主力
　　泰達(dá)荷銀基金成最大贏家
　　西部資源在今年4月才完成重組全部流程，但從公司去年決定注入陽壩銅業(yè)開始，就已經(jīng)被市場(chǎng)按照有色金屬板塊進(jìn)行估值。
　　盡管西部資源股價(jià)從去年底開始上漲，但最大贏家應(yīng)該還是今年二季度才殺入的泰達(dá)荷銀基金。今年一季度，還未完成重組的ST綿高并沒有受到任何基金公司青睞，但在二季度，泰達(dá)荷銀旗下的4只基金大舉買入，共計(jì)持有1125.57萬股，占當(dāng)時(shí)西部資源流通盤的15%。如果以二季度18.5元的加權(quán)均價(jià)作為泰達(dá)荷銀的買入價(jià)，那么動(dòng)用資金超過2億元。
　　西部資源股價(jià)大幅拉升開始于6月份，并且在三季度股價(jià)上漲了110%，從龍虎榜信息來看，那段時(shí)間買入的主要是漲停板敢死隊(duì)。而在股價(jià)大幅上漲之后，前期成功潛伏的機(jī)構(gòu)資金開始了大幅出逃。9月4日至8日的三個(gè)交易日內(nèi)，西部資源漲幅超過20%，同時(shí)有三家機(jī)構(gòu)席位賣出總額達(dá)到1.01億元；而在9月9日西部資源創(chuàng)出復(fù)權(quán)后的歷史最高價(jià)時(shí)，兩家機(jī)構(gòu)再次合計(jì)賣出達(dá)1.63億元。
　　諸利達(dá)認(rèn)為，目前西部資源的故事已經(jīng)從幕后走到臺(tái)前，而機(jī)構(gòu)的大量減持也可看出其估值已大幅溢價(jià)，在遠(yuǎn)期故事還不能成為事實(shí)之前，公司目前股價(jià)將面臨回落的風(fēng)險(xiǎn)，因此投資者現(xiàn)在已不宜再參與。