此次增發(fā)收購已打折扣，暫時(shí)放棄大漠礦業(yè)，發(fā)行不超過8600萬股募資8.19億
　　10月9日，大元股份（600146）定增預(yù)案一出，當(dāng)天股價(jià)就以11.63元開盤封停，隨后連續(xù)三天漲停，至12日停牌。
　　此次定增是為再續(xù)兩年半前的那場黃金夢，即收購阿拉善左旗珠拉黃金開發(fā)有限責(zé)任公司（下稱珠拉黃金），而這次不同的是只收購珠拉黃金79.64%股權(quán)，也不包括大漠礦業(yè)。
　　這已經(jīng)是大元股份第三次發(fā)布收購珠拉黃金預(yù)案。與2010年首次預(yù)案相比，每1%股權(quán)的收購對價(jià)由1675萬元減至1028萬元，看似便宜了不少?？墒聦?shí)上，此前8774萬股大元股份可換來100%珠拉黃金股權(quán)，而如今8600萬股只能換來76.64%的珠拉黃金，明降暗升。
　　停產(chǎn)已久的珠拉黃金有1項(xiàng)采礦權(quán)和3項(xiàng)勘探權(quán)，而這唯一采礦權(quán)卻于今年5月份抵押給阿拉善農(nóng)村商業(yè)銀行。經(jīng)歷幾番波折的大元股份，能否打響“黃金夢”這個(gè)如意算盤還是個(gè)謎。

　　珠拉黃金唯一采礦權(quán)被抵押
　　今年9月，黃金最終收于1776.75美元/盎司，創(chuàng)去年11月以來新高。當(dāng)時(shí)，籌劃收購珠拉黃金的大元股份還在停牌中。
　　2010年2月，大元股份就曾發(fā)出收購公告，這個(gè)至今讓其念念不忘的珠拉黃金擁有露天開采礦石儲量433.67萬噸，金金屬量8600.41公斤，黃金平均品位為1.98克/噸，年采選處理量為60萬噸，擁有年處理600萬噸已棄廢石貴金屬的能力。
　　只是該采礦場自2010年5月起停產(chǎn)至今，珠拉黃金收入來源于年產(chǎn)600萬噸已棄廢石再回收貴金屬堆浸兩條生產(chǎn)線，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤2035萬元，2011年凈利潤11251萬元。
　　黃金本非大元股份的主業(yè)，大元股份原主營塑料板材、整樘門、碳纖維及其制品，2010年初轉(zhuǎn)型“黃金開采”，去年7月收購了世峰黃金。
　　盡管如此，大元股份的盈利情況仍一直不佳，去年凈利潤虧損7291萬元，今年上半年凈利潤扭虧盈利1014.42萬元，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-1681.22元。
　　記者發(fā)現(xiàn)，賣方分析師對它也是冷眼相待。從2006年至今，只有兩位分析師分別發(fā)表過1份關(guān)于大元股份的研究報(bào)告，“我們發(fā)現(xiàn)從公開渠道很難獲得研究這家公司的信息，看不懂。”其中一位研究員向記者表示。
　　據(jù)了解，珠拉黃金擁有1項(xiàng)《采礦許可證》，核定開采礦種為金礦，可是這“唯一”的采礦權(quán)卻對外做了抵押，向阿拉善農(nóng)村商業(yè)銀行抵押換得貸款資金2億元，借款時(shí)間為2012年4月5日至2014年4月30日。
　　另外，珠拉黃金的兩項(xiàng)土地使用權(quán)也用于銀行抵押貸款，房產(chǎn)亦然，可見珠拉黃金是多么缺錢。背后，事實(shí)是珠拉黃金的實(shí)際控制人郭文軍對珠拉黃金的9180萬元債務(wù)，珠拉黃金還有對曙光實(shí)業(yè)6000萬元的擔(dān)保。
　　黃金雖好，這樣的收購標(biāo)的對大元股份來說意味著風(fēng)險(xiǎn)。

　　大元股份三年黃金夢
　　黃金的投資需求急劇增長，從2007年均價(jià)695.39美元/盎司到2011年新高1895.00美元/盎司，大元股份也眼紅了。
　　早在2010年1月，大元股份曾經(jīng)籌劃過收購珠拉黃金股權(quán)，不過方案一直未能成行。2011年3月宣布停止收購，原因是期間珠拉黃金的股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，原來100%控股的郭文軍將20.36%的股權(quán)回轉(zhuǎn)給左旗國資經(jīng)營公司，自那以后珠拉黃金又有了國資背景。
　　宣布此后，收購計(jì)劃發(fā)生變化。2011年3月30日，大元股份大股東上海泓澤表示計(jì)劃在2011年6月30日之前自籌30億元收購珠拉黃金79.64%的股權(quán)和大漠礦業(yè)100%的股權(quán)，并承諾在成為珠拉黃金和大漠礦業(yè)合法股東后，將上述資產(chǎn)注入大元股份。
　　然而，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨干，上海泓澤并沒有如期籌到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。2011年7月1日，大元股份公告稱將付款期限延至當(dāng)年9月30日。但截至2011年12月底，上海泓澤仍未能籌集到30億元資金，注資一事也就此擱淺。
　　也就是說，大股東缺錢，大元股份只好通過定增再續(xù)黃金夢。
　　記者發(fā)現(xiàn)，2009年上海泓澤從大連實(shí)德受讓5080萬股，成為大元股份第一大股東，持股比例25.4%，但2011年卻5次減持、1次出售大元股份的股權(quán)，目前僅持有8.5%的股權(quán)。

　　大股東6次套現(xiàn)8.27億元
　　2011年，大元股份曾希望將大漠礦業(yè)與珠拉黃金一起收購欲將其整合，因這兩者的礦業(yè)權(quán)證是同一個(gè)礦床，但由于上海泓澤未籌措到資金而中止。
　　此次增發(fā)收購已經(jīng)打了折扣，暫時(shí)放棄大漠礦業(yè)，向8名特定對象發(fā)行不超過8600萬股股票，募資8.19億元。
　　與2010年首次預(yù)案相比，每1%股權(quán)的收購對價(jià)由1675萬元減至1028萬元，看似便宜了不少?？墒聦?shí)上，此前8774萬股大元股份可換來100%珠拉黃金股權(quán)，而如今8600萬股只能換來76.64%的珠拉黃金，明降暗升。
　　而上海泓澤在這一場黃金收購中也擺脫了困境。上海泓澤2009年入股成本55880萬元，為了籌集收購款，上海泓澤去年連續(xù)5次減持、1次出售大元股份，共獲利8.27萬元。此次定增中，上海泓澤擬以9.52元認(rèn)購1300萬股。
　　記者算了一筆賬，假設(shè)增發(fā)成功，按2012年10月12日收盤價(jià)14.07元計(jì)，上海泓澤浮盈5.66億元。
　　其余7家定增對象還有上海泓澤一致行動人泓澤資產(chǎn)，以及純自然人公司錢峰投資、宏望資產(chǎn)、馭健投資、源進(jìn)投資、戴氏實(shí)業(yè)、馨羽實(shí)業(yè)。
　　此外，就在今年8月29日停牌之日，大元股份實(shí)際控制人突發(fā)變更，楊軍將所持的上海泓澤50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鄧永新，另外43%轉(zhuǎn)讓給上海武洲實(shí)業(yè)，1%轉(zhuǎn)讓給屠雄。1個(gè)月后，鄧永新又將屠雄手中1%的股權(quán)收為己有，以2.8億元拿到大元股份51%股權(quán)。
　　資料顯示，鄧永新為大元股份前董事長鄧永祥的弟弟，其于去年11月從大元股份辭職。關(guān)鍵時(shí)刻，實(shí)際控制人變更為鄧永新，楊軍則全身而退，這到底意味著什么？