贛鋒鋰業(yè)（002460）：股票激勵(lì)利于發(fā)展,碳酸鋰需求保持增長(zhǎng)
　　本次限制性股票激勵(lì)考核條件較為寬松,以第一批解鎖條件為例,2012年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于15%、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于18%。中高層管理人員、關(guān)鍵技術(shù)(業(yè)務(wù))人員及董事會(huì)認(rèn)為對(duì)公司有特殊貢獻(xiàn)的其他人員共122人參與了股票激勵(lì)。我們做如下解讀:第一,由于規(guī)定激勵(lì)對(duì)象全部以自有資金購(gòu)買(mǎi)股票,寬松考核條件有利于爭(zhēng)取主要管理人員和關(guān)鍵技術(shù)人員都能參與進(jìn)來(lái);第二,目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣,公司對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)采取了相對(duì)審慎的態(tài)度。第三,公司屬于鹵水提鋰工藝在全球具有技術(shù)優(yōu)勢(shì),中層管理人員和關(guān)鍵技術(shù)人員大范圍參與有利于減少人才和技術(shù)流失,保持公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
　　“萬(wàn)噸鋰鹽”項(xiàng)目位于新余高新區(qū),設(shè)計(jì)年產(chǎn)10000噸氯化鋰,主要原料系從澳大利亞進(jìn)口鋰輝石。原計(jì)劃項(xiàng)目工程總投資為29367.60萬(wàn)元。目前全球市場(chǎng)鋰鹽產(chǎn)品需求增長(zhǎng)較快,面對(duì)這一形勢(shì),公司將原擬投入鋰動(dòng)力電池生產(chǎn)的超募資金4333萬(wàn)元用于補(bǔ)充“萬(wàn)噸鋰鹽生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目”,加快完成萬(wàn)噸鋰鹽生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度,加大對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的投入,做大做強(qiáng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品,符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。（國(guó)泰君安 桑永亮）
　　西部資源（600139）:快速擴(kuò)張的多金屬資源型企業(yè)
　　盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2012-2014年?duì)I收、凈利潤(rùn)C(jī)AGR各為38.62%、12.42%,對(duì)應(yīng)EPS分別為0.44元、0.48元和0.53元,動(dòng)態(tài)PE分別為22倍、20倍和18倍。鑒于公司經(jīng)營(yíng)理念清晰、成長(zhǎng)潛力較大、估值合理,首次給予公司短期_推薦,長(zhǎng)期_A的投資評(píng)級(jí)。（國(guó)都證券 肖世?。?br />　　眾和股份（002070）：行業(yè)景氣低迷,公司難獨(dú)善其身
　　在國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型背景下,公司所處的印染行業(yè)在環(huán)保等更高要求下,行業(yè)內(nèi)部整合是必然趨勢(shì),公司在生產(chǎn)工藝和環(huán)保達(dá)標(biāo)等方面都有較明顯優(yōu)勢(shì),可受益行業(yè)格局變遷。此外,公司銷(xiāo)售方面也摒棄了國(guó)內(nèi)大多數(shù)面料生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)中間商間接銷(xiāo)售的一般模式,能夠較充分享有利潤(rùn)環(huán)節(jié)。此外,公司為迎合下游企業(yè)休閑服飾款式、品類(lèi)多、周轉(zhuǎn)快的消費(fèi)特征,練就了“小批量、多品種、快交貨”的生產(chǎn)模式。但受制于下游需求基本穩(wěn)定和中游產(chǎn)能過(guò)剩等因素,公司難以跳脫出行業(yè)顯現(xiàn)更多投資亮點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司2012年每股收益為0.18元,與2011年基本持平,給予“中性”評(píng)級(jí)。（東興證券 譚可）

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