11月16日，馳宏鋅鍺（600497.SH）稱昭通彝良地震災(zāi)害給子公司彝良馳宏造成的經(jīng)濟(jì)損失約為4530萬(wàn)元，還沒恢復(fù)生產(chǎn)。而與此同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)公司前三季度支付給職工的薪酬比去年減少約8000萬(wàn)元，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為剛性支出的職工薪酬大幅減少較為詭異，或?yàn)榕涔赡假Y護(hù)航。
　　10月26日，馳宏鋅鍺披露的三季報(bào)顯示，三季度由于鉛鋅量?jī)r(jià)齊跌，1月至9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.47億元，同比增長(zhǎng)118.77%，第三季度收入35.32億元，同比增長(zhǎng)195.07%，環(huán)比增長(zhǎng)16.53%；1月至9月歸屬于母公司凈利潤(rùn)2.1億元，同比下降16.67%，第三季度利潤(rùn)為5594.6元，同比下降16.06%，環(huán)比下降36.6%。
　　與此同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)，馳宏鋅鍺的三季度末應(yīng)付職工薪酬為4.4億元，年初為4.13億元，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為7.08億元，經(jīng)計(jì)算（應(yīng)付期末職工薪酬-期初應(yīng)付職工薪酬+支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金）可知，馳宏鋅鍺前三季度支付給職工薪酬為7.35億元。
　　而根據(jù)計(jì)算統(tǒng)計(jì)，馳宏鋅儲(chǔ)2009年、2010年、2011年前三季度支付給職工薪酬分別為6.53億元、7.03億元和8.21億元，呈現(xiàn)不斷上升趨勢(shì)，而2012年前三季度支付給職工薪酬卻同比減少約8000萬(wàn)元。
　　“職工的考核機(jī)制改變了，因?yàn)榻衲晔芙?jīng)濟(jì)環(huán)境影響，效益不好，很多職工獎(jiǎng)金之類的要到年底才能兌現(xiàn)，”馳宏鋅鍺證券辦公室人員對(duì)記者表示。對(duì)于薪酬大幅變動(dòng)，她解釋為，職工的考核機(jī)制改變了，將根據(jù)相關(guān)效益，以職工年底的指標(biāo)就行考核。
　　對(duì)比同類鉛鋅上市公司，并沒有發(fā)生如此大幅度的職工薪酬變化。如中金嶺南（000060.SZ）2012年前三季度支付職工薪酬為10.37億元，2009年、2010年、2011年前三季度支付給職工薪酬分別為7.46億元、9.03億元和8.93億元，變動(dòng)幅度均較小。同樣，株冶集團(tuán)（600961.SH）2012年前三季度支付職工薪酬為3.19億元，2009年、2010年、2011年前三季度支付給職工薪酬分別為2.69億元、2.76億元、和2.73億元，變動(dòng)幅度都較小。
　　同樣注冊(cè)于云南曲靖市的云維股份（600725.SH），支付職工薪酬變動(dòng)幅度也較小，2009年、2010年、2011年和2012年前三季度支付給職工薪酬分別為1.44億元、1.98億元、2.83億元和3.05億元，呈現(xiàn)不斷小幅上升趨勢(shì)，變動(dòng)幅度較小。
　　“現(xiàn)在還不能說(shuō)降薪了，年報(bào)的數(shù)據(jù)才有可比性，因?yàn)槁毠た己硕加心甓戎笜?biāo)。”上述工作人員表示。
　　一位市場(chǎng)人士對(duì)記者表示，職工薪酬是剛性支出，一般每年都會(huì)小幅上漲，職工薪酬大幅減少有調(diào)整痕跡，可能與馳宏鋅儲(chǔ)要進(jìn)行的配股募資有關(guān)系。
　　10月8日，馳宏鋅鍺披露公告稱，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核結(jié)果，公司的配股申請(qǐng)獲得有條件通過(guò)。此前，馳宏鋅鍺稱參考二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和市盈率情況，對(duì)全體股東按每10股不超過(guò)3股配售，擬募集資金不超過(guò)50億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將按輕重緩急順序投資收購(gòu)控股股東持有的新巴爾虎右旗榮達(dá)礦業(yè)有限責(zé)任公司51%的股權(quán)，約為21.6億元；償還銀行貸款，金額28億元。
　　事實(shí)上，馳宏鋅鍺目前現(xiàn)金流告急，上述配股募資與緩解公司現(xiàn)金流有較大關(guān)系。根據(jù)三季報(bào)可知，三季度單季財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.66億元，繼續(xù)延續(xù)上升態(tài)勢(shì)并創(chuàng)新高，其中一、二季度財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為1.34億和1.46億元。從前三季度經(jīng)營(yíng)情況看，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)合計(jì)2.23億元，而財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)4.46億元，大幅侵蝕著業(yè)績(jī)。
　　華泰證券（601688.SH）分析師劉敏達(dá)表示，財(cái)務(wù)費(fèi)用高企，公司面臨的資金壓力不容小覷，主要因公司近年資本支出頻繁，資金占用量大。然而，投入在短期內(nèi)尚未產(chǎn)生效益，同時(shí)疊加行業(yè)持續(xù)低迷背景，使公司處在擴(kuò)張陣痛期，公司現(xiàn)金流緊張狀況尚未找到有效緩解途徑。