近年來，上市公司并購和重大資產(chǎn)重組中涉及的礦業(yè)權(quán)定價，礦業(yè)權(quán)和礦產(chǎn)資源相關(guān)信息的披露，備受社會和市場的關(guān)注。幾乎每一個涉及礦業(yè)權(quán)的重組個案，都會引起市場的熱議。如何保證礦業(yè)權(quán)評估結(jié)果客觀反映礦業(yè)權(quán)的市場價值，保證交易定價的公允性，讓保證投資者充分了解與礦業(yè)權(quán)價值相關(guān)的資源儲量、礦產(chǎn)品市場價格和礦產(chǎn)資源政策和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策等信息，對維護(hù)資本市場公平具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

　　一、礦業(yè)權(quán)相關(guān)問題研究的必要性
　?。ㄒ唬┑V業(yè)類公司對資本市場的影響日益增強(qiáng)
　　在礦產(chǎn)資源日趨緊張的新形勢下，全球礦業(yè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，并購案越來越多，涉及金額越來越大，國內(nèi)越來越多的礦業(yè)企業(yè)涉足資本市場，礦業(yè)類上市公司數(shù)量占到相當(dāng)?shù)谋壤?。截?012年底，煤炭類上市公司有41家，鋼鐵類上市公司50家，有色金屬類上市公司78家，石油化工類41家，考慮稀有礦產(chǎn)、稀土礦產(chǎn)和非金屬等上市公司在內(nèi)，礦業(yè)類上市公司占深滬兩市上市公司總數(shù)達(dá)10%左右。同時，涉及礦業(yè)權(quán)的并購重組上市公司數(shù)量也不斷增多，涉及金額也越來越大。2012年，已通過并購重組委審核的涉礦并購重組事項(xiàng)有14家，涉及交易金額達(dá)331億元,分別占同期并購重組數(shù)量和金額的比例約為20%。

　?。ǘ┑V業(yè)權(quán)定價備受市場關(guān)注
　　置入上市公司礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)，由于歷史取得成本和注入時定價差距懸殊、礦產(chǎn)品市場價格波動較大、境外收購漸增且風(fēng)險難以判斷等多種原因，幾乎每一單涉礦并購重組個案都引起了投資者的高度關(guān)注，也成為眾多媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。部分公司為了改善業(yè)績，盡快擺脫困境，紛紛打算將礦產(chǎn)資源注入到上市公司。注入到上市公司的礦產(chǎn)資源，質(zhì)量如何，估值是否合理，關(guān)系到公司的生死存亡。前一階段，確有“國祥股份”收購鉬金礦由4156萬元增值至14億元、“天業(yè)股份”收購澳洲金礦由1360萬澳元增值至5900萬澳元等項(xiàng)目，遭到廣泛質(zhì)疑而被迫放棄了重組方案。監(jiān)督上市公司注入礦產(chǎn)資源估值合理性，成為市場主體的強(qiáng)烈預(yù)期。

　?。ㄈ┑V業(yè)權(quán)評估質(zhì)量與并購重組市場的需求存在差距
　　與資產(chǎn)評估相比，礦業(yè)權(quán)評估發(fā)展的時間較短，是基于國家出讓礦業(yè)權(quán)時收取價款而發(fā)展起來的。對于市場化的價值評估，在基本理論、評估方法模型、評估參數(shù)的取值、評估報告信息披露等方面還處于不斷探索階段，尚存在不足。同時，上市公司并購重組中礦業(yè)權(quán)評估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高，對開發(fā)利用過程中的礦產(chǎn)地質(zhì)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，以及礦產(chǎn)品價格巨幅波動的市場風(fēng)險等缺少必要的關(guān)注。

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