周三（11月7日）滬銅反彈，最高接近64000元一線，收盤(pán)于63500元一線，較周二上漲了400-500多元。 倫敦金屬交易所(LME)期銅價(jià)格周三下滑逾2%, LME三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸7,315美元,較周二尾盤(pán)7,480下跌2.2%.稍早一度觸及7,303的9月11日以來(lái)最低水準(zhǔn).下跌的主要原因是因庫(kù)存增加,且市場(chǎng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩,同時(shí)需求下降也打擊人氣。
　　其他金屬在早盤(pán)走強(qiáng),但最後仍逐步回吐漲幅.期鋁觸及三個(gè)月高點(diǎn),期錫觸及紀(jì)錄高點(diǎn)隨後回落. 期鉛盤(pán)中一度下跌6.7%至每噸3,500美元的低點(diǎn),交易商稱(chēng)原因來(lái)自多頭部位遭結(jié)清,以及商品交易顧問(wèn)(CTA)的拋售.三個(gè)月期鉛收?qǐng)?bào)3,590美元,自周二的3,750下跌。金屬市場(chǎng)近期比較疲弱，主要原因如下：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，特別是美國(guó)樓市放緩,營(yíng)建活動(dòng)疲弱,導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)需求趨勢(shì)的擔(dān)憂；二是庫(kù)存近期增加較大。銅庫(kù)存自9月末以來(lái)已增加近30%， LME銅庫(kù)存為168,000噸左右，為4月中旬以來(lái)最高，且超過(guò)全球三天的消費(fèi)量。因預(yù)期未來(lái)供應(yīng)增加,三個(gè)月期銅逆價(jià)差從10月初的80美元左右跌至0美元附近。投資機(jī)構(gòu)高盛本周調(diào)降了近期的金屬價(jià)格預(yù)估,因美國(guó)需求疲弱看來(lái)較原先預(yù)期更為持久,可能拖累價(jià)格。不過(guò)也有許多人對(duì)商品市場(chǎng)看法樂(lè)觀.資深投資基金經(jīng)理人羅杰斯(Jim Rogers)周三在一次對(duì)沖基金會(huì)議上稱(chēng),應(yīng)沽出美國(guó)投資銀行和房地產(chǎn)類(lèi)股,避開(kāi)印度和俄羅斯市場(chǎng),而大舉投資中國(guó)和大宗商品。
　　基本面方面長(zhǎng)期利多的因素依然存在： 1、中國(guó)的需求依然很旺，中國(guó)第三季度的ＧＤＰ增長(zhǎng)率高達(dá)11.5%是中國(guó)需求旺盛的最好保證。中國(guó)海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月精煉銅進(jìn)口量在6月以來(lái)首次回升至10萬(wàn)噸以上，較8月水平增加17%。上海銅庫(kù)存則下滑 12%。 2、供求基本面整體偏緊。據(jù)WMBS的數(shù)據(jù)顯示，1-8月全球金屬供應(yīng)缺口在24.3萬(wàn)噸左右。國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)周二最新公布的月報(bào)顯示,今年前八個(gè)月全球鉛市供應(yīng)缺口為8.4萬(wàn)噸，今年1-8月鋅市供應(yīng)短缺2.8萬(wàn)噸。 3、美元貶值因素。 4、南美銅礦的罷工因素依然存在。秘魯工人周一開(kāi)始舉行全國(guó)性罷工。 5、現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格倒掛非常嚴(yán)重，內(nèi)外銅價(jià)差已經(jīng)到了4000元，巨額的逆差將會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易商停止進(jìn)口并且惜售避虧，因此價(jià)格向下的可能性被封住了。
　　不過(guò)，基金的表現(xiàn)略有反復(fù)，10月中旬ＬＭＥ年會(huì)期間與會(huì)者都對(duì)后市非?？春茫荂FTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，自10月以來(lái)的前兩周基金的凈多頭寸增加了5000手，這兩周則一直下降，降至-2657手。結(jié)果卻出現(xiàn)連續(xù)數(shù)周的調(diào)整。是基金信心動(dòng)搖了？還是刻意洗盤(pán)？
　　對(duì)于目前的走勢(shì)我們認(rèn)為只是一個(gè)調(diào)整，我們認(rèn)銅價(jià)跌破７６５０美元后經(jīng)過(guò)這幾天的急速下探的調(diào)整基本到位（倫敦銅在7300美元一線/（對(duì)應(yīng)62000元一線）是前期成交密集區(qū)域，存在很強(qiáng)的支撐），經(jīng)過(guò)短期3-5天的低位整固后，金屬價(jià)格還會(huì)繼續(xù)上漲走勢(shì)，空間非常大。目前的震蕩走勢(shì)給了投資者繼續(xù)低位買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。