林耘：要把市場中有問題的老鼠抓出來
　　(《央視財經(jīng)評論》評論員)
　　現(xiàn)在有很多的金融機構(gòu)或多或少都參與了這個交易，這個面應該說非常大了，因為債券市場通常要比股市的規(guī)模大一點兒。對于中國的債券市場來講，早年因為327國債的問題，國債期貨被取消之后，那么整個從一個比較低的起點上慢慢發(fā)展下來，那么現(xiàn)在就形成了場內(nèi)交易和場外交易兩塊兒。場內(nèi)交易的活躍度并不很高，現(xiàn)在主要靠場外的交易引入大量的投資者，包括非金融機構(gòu)的投資者進來，這樣使得債券市場現(xiàn)在做得還比較不錯。當然因為是場外的交易，所以你會看到它的價格形成、透明度也比較差，交易價格存在一個不連貫的現(xiàn)象，很多都是靠熟人，靠關(guān)系，靠君子協(xié)定來形成的一個操作，所以才會出現(xiàn)了這么大的灰色地帶，才會有這么大的一個空間鉆。
　　這個市場跟老百姓有很大的關(guān)系，我看了一下去年的一個基金發(fā)展的數(shù)據(jù)，去年的整個基金業(yè)的規(guī)模創(chuàng)了五年的新高，達到了28000多的規(guī)模。哪塊兒發(fā)展最快？債券型基金發(fā)展最快，翻了兩倍，大概有小一萬億的一個規(guī)模。然后貨幣型基金增加了24%，也是發(fā)展比較快的。股票型基金增速最慢，只增長了10%。所以這個市場在快速的發(fā)展，老百姓的基金也在跟進，在往這個市場里頭投，那么這就很需要一個規(guī)范。再有，我們從十二五規(guī)劃里看到，可能最快今年就會重新把國債期貨推出來。那么國債的這種交易有可能會回到交易所，這個時候及時做一個整理、整頓，讓業(yè)內(nèi)的人清醒一下，我覺得非常有必要，把有問題的老鼠抓出來，沒問題的繼續(xù)好好干。
　　張鴻：我們的監(jiān)管體系上還存在一些問題
　　(《央視財經(jīng)評論》評論員)
　　因為它越來越大，所以確實需要規(guī)范。這幾年債券市場不是特別好，很多券商發(fā)行、承銷可能都會遇到一些業(yè)績上的問題，所以很多債券公司都把重點開始往債券上移，包括一些中小的城市商業(yè)銀行。如果你注意觀察一些城市商業(yè)銀行的報表，你會發(fā)現(xiàn)債券收益是非常大的一塊兒，而且越來越大。這其實正常，因為債券市場現(xiàn)在是牛市，如果股票是牛市的話，鄰居大媽都會來買股票。而且那些人又都是人精，他們知道哪個地方能掙錢。其實就是一個小圈子，它規(guī)模越來越大，但是這個圈子就那么大。我這兩天給證券公司的一個哥們打電話。他和出事那幾個都熟，他們就是打個電話、喝喝茶，甚至QQ、MSN上就把一筆單子定了。這個時候會出現(xiàn)一個特別大的利益驅(qū)動，除了我要把它變成私利以外，還有一個，比如這個哥們在證券公司，或者在銀行的業(yè)績做得多好，但可能他的獎金都那么多。我的業(yè)績做，我的提成特別高，然后咱們幾個一核查說，干脆你把業(yè)績都做我這兒來，然后咱們弄一個小金庫。只要有一點點利益，這些人精們就能發(fā)現(xiàn)怎么把這個利益變成自己腰包里的錢，所以這就會變成一個特別大的利益輸送的沖動。所以在這個時候，我們就要想怎么遏止這種沖動。
　　這個監(jiān)管難度特別大，現(xiàn)在這是公安部出面的，這說明什么呢？說明在銀行間的這個債券市場上，可能很多觀眾可能聽的都陌生，什么叫銀行間的這個債券市場，就是和交易所那個不一樣，叫場外交易。我們看不見，他們私下里就決定這個價格了。這個里面就是我們監(jiān)管上原來在它很小的時候，可能沒重視。所以這次你會看到，證監(jiān)會也出面了，央行也出面了，發(fā)改委也出面了，然后說我們協(xié)調(diào)一致來做這個事情，那就說明我們的監(jiān)管體系上，還存在一些問題。

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