巴克萊（Barclays）

　　周五基本金屬價格收高，受到看漲人氣、美元走軟和商品及金融市場走強(qiáng)的支撐。價格在昨日早盤擴(kuò)大漲勢，盡管所有基本金屬的LME庫存增加，除了鋁下降1900噸。不過大部分金屬的注銷倉單上升（除了鉛和鋅），顯示庫存可能下降。銅價周五收高100多美元至7870美元，逼近當(dāng)日高點(diǎn)，并在昨日上午進(jìn)一步走高，上漲至7960美元的高點(diǎn)。LME銅庫存增加3300噸，大部分流入亞洲倉庫（2100噸），庫存現(xiàn)在總計15.8萬噸，并達(dá)到今年4月底以來的最高位。同時截至10月23日當(dāng)周最新的CFTC數(shù)據(jù)顯示Comex銅市場回到凈空頭狀態(tài)，上周凈空500手，多頭平倉（3300手）和空頭小幅平倉（800手）導(dǎo)致凈頭寸下降2500手。鉛價較周五的收盤價上漲50多美元至3710美元，盡管LME鉛庫存增加425噸，全部流入新加坡。我們繼續(xù)看漲鉛價，預(yù)計鉛價將在第四季度進(jìn)一步走強(qiáng)。錫價在昨日上午進(jìn)一步走強(qiáng)至16575美元，較周五的收盤價上漲100美元。LME錫庫存增加105噸，而注銷倉單增加210噸至515噸，現(xiàn)在占庫存的4％。我們繼續(xù)預(yù)計錫價將進(jìn)一步上漲，因錫精礦市場緊張、中國和印尼的產(chǎn)量和出口下降、中國的需求強(qiáng)勁，9月的錫進(jìn)口大幅增長和國內(nèi)錫價堅挺印證了這點(diǎn)。

　　標(biāo)準(zhǔn)銀行（Standard Bank）

　　基本金屬清淡，市場注意力似乎集中在原油、黃金和鉑，并超過將于周三公布的FOMC利率決定。美元再度走軟和股票市場的良好表現(xiàn)使金屬在隔夜遠(yuǎn)東市場強(qiáng)勁反彈，不過倫敦早盤缺乏買盤跟進(jìn)。下午繼續(xù)缺乏交投興趣，并使基本金屬走低，除了錫在非常強(qiáng)勁的買興支撐下強(qiáng)勁反彈。

　　隔夜在美元走軟和股票市場良好表現(xiàn)的支撐下銅強(qiáng)勁上漲。最初銅也設(shè)法擺脫LME庫存又大幅增加3325噸的影響。不過在下午失去動能，銅價走低收于7850美元。其他消息，Codelco宣布今年前九個月的產(chǎn)量下降約1％至114萬噸，因礦石品位降低和罷工。

　　鎳走低，穩(wěn)步下跌收低0.78％至31600美元。下跌是因?yàn)榻煌杜d趣缺乏，而不是跟隨其他金屬走低。另外，Sumitomo金屬礦業(yè)公司宣布計劃到2009年3月將其Niihama精煉廠的產(chǎn)能從目前的3.6萬噸/年提高至4.1萬噸/年，計劃到2013年進(jìn)一步提高至6.5萬噸/年。

　　鋁收低0.43％至2527美元，鉛也走低收于3649美元。鋅相當(dāng)穩(wěn)定，最終收平于2905美元，而錫逆市強(qiáng)勁上漲，收漲2.12％至16850美元。

　　曼氏金融（Man Financial）

　　周五金屬價格攀高，受到美元走軟和其他商品市場（如黃金和原油）走強(qiáng)的支撐，原油上漲至記錄新高。支撐人氣的還有美國股票市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，與市者擺脫能源價格的影響，并認(rèn)為周三的美聯(lián)儲會議可能降息25個基點(diǎn)。

　　周一上午，金屬再度走高，受到周五的強(qiáng)勢和美元持續(xù)走軟的支撐。我們預(yù)計金屬將在未來幾天走好直至美聯(lián)儲會議舉行，但一旦利率決定宣布，可能小幅回落。

　　鋁是唯一沒有走高的金屬（下跌3美元/噸），但其他金屬小幅上漲。

　　周二我們將得到美國10月的消費(fèi)者信心指數(shù)（預(yù)計為100）。芝加哥PMI將在周三公布（預(yù)計為53），美聯(lián)儲也將在周三宣布利率決定。9月個人收入和支出水平將在周四公布（預(yù)計增長0.1％），對金屬重要的ISM制造業(yè)指數(shù)（預(yù)計為52）也將在當(dāng)日公布。9月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將在周五公布（預(yù)計在9萬人）。

　　最后，我們用三張圖顯示美國房屋市場的大幅回落，尤其是最后一張圖，其似乎表明房屋價格仍然可能從目前的水平走低，因房屋銷售大幅減緩，同時庫存大幅上升。

　　銅：支撐位$7620 阻力位$7950

　　鋁：支撐位$2400 阻力位$2575

　　鋅：支撐位$2750 阻力位$3080

　　鉛：支撐位$3450 阻力位$3900

　　鎳：支撐位$30000 阻力位$35525

　　錫：支撐位$16300 阻力位$17100

　　瑞銀（UBS）

　　黃金沒有平倉

　　上周黃金的凈多頭頭寸小幅下降，但截至上周二2550萬盎司的凈多頭頭寸非常接近前一周的歷史高點(diǎn)。Comex持倉自周二增加以來，我們認(rèn)為凈投機(jī)頭寸已經(jīng)從小幅下降中反彈，再創(chuàng)新高。銀的凈多頭頭寸小幅回落，下降630萬盎司至24600萬盎司，但鉑的增加1.77萬盎司至54.6萬盎司，鉑增加3.65萬盎司至99.85萬盎司。所有貴金屬巨大的多頭頭寸--尤其是黃金的，使我們對建議在目前的價位上買入謹(jǐn)慎。但就像過去幾周來的情況一樣，單是巨大的頭寸不是調(diào)整的理由。美元下滑在支撐貴金屬，原油創(chuàng)新高也在支撐貴金屬，但由于貴金屬的多頭頭寸如此巨大，沒有利好的珠寶或行業(yè)需求信號，當(dāng)調(diào)整來臨時可能劇烈。

　　Comex和CBOT的黃金凈投機(jī)頭寸

　　美元走軟、貴金屬強(qiáng)勁帶動基本金屬走高

　　在周五上午走軟之后，貴金屬大幅上漲最終帶動基本金屬走高，鋁和銅穩(wěn)步上漲。鎳逆市走低，鋅持平。鋁的成交最大，有良好的投資者買盤。

　　周一，銅的LME庫存增加沒能打壓人氣，鉛和鋅也出現(xiàn)支撐?；窘饘僮吒?，跟隨強(qiáng)勁的黃金和疲軟的美元波動。鎳仍然滯后，沒能上漲，盡管其他基本金屬強(qiáng)勁上漲。