航天機電（600151）：受益光伏景氣回升，業(yè)績增長超預期
　　自2010年4月份以來，隨著歐洲市場需求突然大增，光伏市場出現(xiàn)爆發(fā)式增長，作為光伏組件原料的多晶硅的價格也由此自低谷急速反彈飆漲。進入9月，多晶硅現(xiàn)貨報價突破每公斤90美元，國慶之后，國外的現(xiàn)貨價格更是已達到每公斤100美元~110美元，半年間漲幅近一倍。光伏產(chǎn)業(yè)景氣的快速回升，帶動了整個產(chǎn)業(yè)的利潤增長。
　　今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入161653萬元，比去年同期增加95782萬元，同比增長145.41%，實現(xiàn)凈利潤12075萬元，比去年同期增加7204萬元，同比增長147.90%，前三季度實現(xiàn)每股收益0.133元，同比增長557.14%，超過我們之前的業(yè)績預期。
　　公司第四屆董事會第三十一次會議審議通過了公司全資子公司上海神舟新能源發(fā)展有限公司投資新建《200MW高效太陽電池生產(chǎn)線技術改造項目》的議案。2011年底建成200MW太陽電池生產(chǎn)線，2012年底完成產(chǎn)品技術升級，最終實現(xiàn)單晶硅電池不低于18.5%和多晶硅電池不低于17.0%的平均轉化效率的目標。
　　根據(jù)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，以及對公司情況的綜合分析，對公司2010年~2011年的收入和利潤情況進行調整，適當調高公司盈利預期。預計2010年~2011年的收入分別為27.16億元和36.27億元，EPS分別為0.21元和0.31元，2010年和2011年的靜態(tài)市盈率分別為28倍和19倍，維持“增持”評級。
　　光伏產(chǎn)業(yè)仍然依賴政府的政策扶持，面對宏觀經(jīng)濟走勢的不確定性，光伏乃至新能源發(fā)展的內在矛盾集中在實現(xiàn)能源承諾的政治決心和因過度投資和經(jīng)濟下滑帶來的產(chǎn)能過剩。同時，光伏三代技術中的多晶硅、薄膜、聚光技術之間存在競爭和博弈關系，其核心在于各自技術的轉換效率和生產(chǎn)成本。（英大證券）

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