是否會波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)？
　　目前中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍處于下滑通道，不過下滑幅度不大，銀行間流動性收緊是短期現(xiàn)象，不過金融機(jī)構(gòu)去杠桿會加劇流動性風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，可能會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來沖擊
　　多位宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍處于下滑通道，不過下滑幅度不大，銀行間流動性收緊是短期現(xiàn)象，不過金融機(jī)構(gòu)去杠桿會加劇流動性風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，可能會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來沖擊。
　　海通證券 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷（財(cái)苑）在接受記者采訪表示：“金融系統(tǒng)要去杠桿，肯定會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，如果處理不當(dāng)容易造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這就需要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體制改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。市場的下跌主要反映大家對市場的預(yù)期，政策的改變可以改變預(yù)期，并不是說經(jīng)濟(jì)真的不行。經(jīng)濟(jì)行不行可以通過宏觀政策調(diào)控來保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，如果經(jīng)濟(jì)上政策不作為，市場預(yù)期可能就不樂觀，會加劇對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，不排除宏觀經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性。”
　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文也在最近的文章中稱：“近期銀行間市場短期利率大幅度飆升，第一波沖擊是銀行間資金的極度緊張，但最壞的時(shí)候可能已經(jīng)過去。第二波是影子銀行體系面臨的沖擊，表現(xiàn)為票據(jù)和理財(cái)產(chǎn)品利率的飆升，目前已經(jīng)初露端倪。第三波則是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，信用收縮使得經(jīng)濟(jì)加速下滑。”
　　高善文稱： “第二波和第三波沖擊在一定范圍內(nèi)將相互加強(qiáng)，再加上銀子銀行體系缺乏透明度以及一些其他的結(jié)構(gòu)上的脆弱性，這使得沖擊過程具有一定的不可預(yù)測性和不可控性。雖然危機(jī)的發(fā)生只是小概率的尾部風(fēng)險(xiǎn)，但在極端條件下如果出現(xiàn)一些違約現(xiàn)象，中央政府也許會容忍這一局面的出現(xiàn)，并以此作為加強(qiáng)市場紀(jì)律的一個(gè)契機(jī)。”
　　國泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜和廣東金融學(xué)院院長（財(cái)苑）、粵財(cái)控股首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸磊認(rèn)為流動性問題，以及目前股市低迷與宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)均無非常直接的聯(lián)系。
　　林采宜表示，“現(xiàn)在股市的走向取決于市場的預(yù)期，不直接取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好壞。而且實(shí)體經(jīng)濟(jì)那些被擠的泡沫只是少數(shù)的項(xiàng)目或者少數(shù)的企業(yè)，大部分企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增速下滑的階段，業(yè)績增長會下滑，經(jīng)營環(huán)境會有所惡化，但是不至于就爆掉?，F(xiàn)在股市的問題是市場信心出現(xiàn)問題，預(yù)期比較悲觀，并不是說企業(yè)基本面有多差。這是市場對利率變化、央行收緊流動性的一個(gè)過度反應(yīng)。”
　　對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，陸磊并不悲觀，同時(shí)也反對流動性收緊的說法。“我到目前還沒得出經(jīng)濟(jì)增長率會陡然下降的結(jié)論，有人說經(jīng)濟(jì)增速可能下探到6%左右，我認(rèn)為這樣的可能性基本不存在。關(guān)注一下M1、M2，均表明整個(gè)貨幣的流動性并沒有出現(xiàn)急劇的收縮。”
　　

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