山東黃金百億并購未果或至股價(jià)打?qū)φ?/h4>
2013年12月20日 9:43 1303次瀏覽 來源： 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 分類： 有色市場(chǎng)
拋出百億資產(chǎn)收購案，隨后在資本市場(chǎng)引發(fā)軒然大波。“看走眼”的山東黃金(600547)在一番解釋未能平息媒體質(zhì)疑后，干脆選擇沉默以對(duì)。
如今，據(jù)其發(fā)布召開股東大會(huì)公告，審議該議案的最后時(shí)限已不足10天，公司方面依然未有動(dòng)靜。公司董秘林樸芳19日接受記者采訪時(shí)坦言，召開股東會(huì)的日程仍未決定。
山東黃金這一“生不逢時(shí)”的收購籌謀，不但接連碰上金價(jià)滑鐵盧，也讓公司股價(jià)遭遇投資者“用腳投票”，時(shí)至今日，股價(jià)較之前擬定的增發(fā)價(jià)格跌去近一半。這份預(yù)估值達(dá)百億的收購方案，離最終依樣達(dá)成，恐已漸行漸遠(yuǎn)。
懸殊的倒掛
經(jīng)歷了八連陰后，至19日收盤，山東黃金股價(jià)跌至18.35元/股，僅為公司增發(fā)預(yù)案中擬定的發(fā)行底價(jià)的54%。
如此懸殊的價(jià)差，為這份增發(fā)預(yù)案實(shí)施的可行性打了一個(gè)大大的問號(hào)。
根據(jù)6月29日山東黃金推出的《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，一方面，公司計(jì)劃以33.72元/股的價(jià)格發(fā)行約2.96億股，購買大股東山東黃金集團(tuán)、山東黃金有色礦業(yè)集團(tuán)、山東盛大礦業(yè)等手中的部分黃金礦業(yè)權(quán)和相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債，標(biāo)的預(yù)估值合計(jì)高達(dá)99.84億元。另一方面，公司還擬以33.72元/股的價(jià)格，向其他不超過10名特定投資者增發(fā)募資，募資總額不超過30億元，用來發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。藉此，山東黃金有望達(dá)到黃金儲(chǔ)量翻番。
不過，這份方案一經(jīng)公布，該股便接連遭遇跌停，市值大幅蒸發(fā)。
如今，近6個(gè)月的時(shí)間過去了，公司股價(jià)已較增發(fā)底價(jià)相去甚遠(yuǎn)。一名長(zhǎng)期關(guān)注有色金屬的券商分析師告訴記者，“現(xiàn)在這個(gè)股價(jià)，增發(fā)恐怕是做不了了。就算大股東愿意認(rèn)賬，剩下的配套募資也不會(huì)有人買。”
在他看來，山東黃金股價(jià)的斷崖式下跌除了因增發(fā)方案造成的負(fù)面風(fēng)評(píng)外，更重要的還是金價(jià)的滑鐵盧。
據(jù)悉，該公司這次增發(fā)的定價(jià)基準(zhǔn)日雖然是第三屆董事會(huì)第八十二次會(huì)議決議公告日即6月29日，但是由于4月3日起公司股票已停牌，因此，實(shí)際的定價(jià)基準(zhǔn)日為4月3日。
而那時(shí)，金價(jià)暴跌模式還未開啟，國(guó)際金價(jià)還在1550美元/盎司左右。顯然，山東黃金扮演了失敗的“多頭”，緊接著迎來的幾輪下跌使國(guó)際金價(jià)跌至目前的1000美元－1100美元/盎司附近。黃金礦業(yè)類公司股價(jià)自然應(yīng)聲而落。
中銀國(guó)際分析師樂宇坤在一份研報(bào)中表明，山東黃金“三季度凈利潤(rùn)同比大幅下降62%至1.65億元(每股收益0.116元)，這主要是由于三季度國(guó)內(nèi)黃金平均價(jià)格同比大跌近21.5%”。同時(shí)，“由于目前股價(jià)遠(yuǎn)低于計(jì)劃的增發(fā)價(jià)格，因此未來(收購)項(xiàng)目如何推進(jìn)還需觀察。”
上述不愿具名的分析師認(rèn)為，QE的削減加重了負(fù)面預(yù)期，因而“金價(jià)在半年內(nèi)能漲起來就不錯(cuò)了”。并且，據(jù)他預(yù)計(jì)，山東黃金的股價(jià)短期也難有起色。
恐難成行
記者注意到，在山東黃金的上述增發(fā)預(yù)案中，有這樣一條內(nèi)容：“若本公司在首次審議本次交易相關(guān)事項(xiàng)的董事會(huì)決議公告日后6個(gè)月內(nèi)未能發(fā)出召開股東大會(huì)通知，本次交易將會(huì)被取消或重新進(jìn)行。若本次交易重新進(jìn)行，本公司將會(huì)重新召開董事會(huì)審議本次交易相關(guān)事項(xiàng)，并以新的董事會(huì)決議公告日作為發(fā)行股份價(jià)格的定價(jià)基準(zhǔn)日，重新計(jì)算有關(guān)發(fā)行股份價(jià)格。”
其中提到的董事會(huì)決議，公告于6月29日，如今距“發(fā)出召開股東大會(huì)通知”的最后期限已不足10天。
公司最后一次發(fā)布關(guān)于此次重大資產(chǎn)重組進(jìn)展的公告是在11月28日，口徑仍未改變，依然是“根據(jù)公司與重組各方溝通的結(jié)果，公司目前尚未發(fā)現(xiàn)存在可能導(dǎo)致本公司董事會(huì)或交易對(duì)方撤銷、中止本次重組方案或?qū)Ρ敬沃亟M方案作出實(shí)質(zhì)性變更的相關(guān)事項(xiàng)”。
然而，市場(chǎng)人士卻對(duì)山東黃金此次重組能否如約成行，持不看好態(tài)度。
“我認(rèn)為直接推倒不做了，等待合適時(shí)機(jī)再行注入的可能性更大。”上述不愿具名的分析師表示。他告訴記者，如果僅僅是修訂此前預(yù)案的話，定價(jià)基準(zhǔn)日是不能改變的，“假如此時(shí)硬要重做一個(gè)方案，也沒有必要，不如暫緩一陣。”
對(duì)于是否有修改方案的打算，林樸芳則拒絕透露。
在上述預(yù)案中，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值高達(dá)近百億，是其賬面價(jià)值的5倍多。除此之外，“替大股東超高溢價(jià)收購埋單”更是該方案飽受質(zhì)疑的一點(diǎn)。山東黃金方面雖然搬出了吉姆·羅杰斯這類“名人”的觀點(diǎn)為自己“辯白”，但依然不足以讓市場(chǎng)信服，其此后的股價(jià)表現(xiàn)也反映了這一點(diǎn)。
10天之后，山東黃金董事會(huì)無論作出怎樣的決定，恐怕都難免再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。
責(zé)任編輯：四筆
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