過(guò)去兩周有色板塊漲幅6.10%，超過(guò)上證綜指漲幅3.60%。市場(chǎng)期待中國(guó)因經(jīng)濟(jì)低迷再次啟動(dòng)“鐵公基”類固定資產(chǎn)投資，有色板塊有望繼續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)。稀土資源稅改影響中性，短期內(nèi)價(jià)格震蕩是主旋律；特斯拉發(fā)布儲(chǔ)能電池產(chǎn)品利好鋰需求；推薦配臵：赤峰黃金、怡球資源、盛和資源、盛達(dá)礦業(yè)、中色股份、剛泰控股。
　　基本金屬：美元指數(shù)走跌，國(guó)際金屬價(jià)格上周出現(xiàn)微漲LME鋁、銅、鉛、鋅、鎳、錫周漲4.8%、6.14%、2.23%、4.41%、4.21%、1.11%。
　　國(guó)內(nèi)周漲幅1.06%、1.93%、2.49%、2.84%、6.03%、3.11%。全球四月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不樂(lè)觀使得市場(chǎng)擔(dān)憂氣氛濃厚，國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格普跌反映了這種悲觀情緒。市場(chǎng)期待全球央行貨幣寬松政策延續(xù)、提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，后續(xù)我們認(rèn)為資源價(jià)格被階段性推升的可能性仍然存在。個(gè)股建議關(guān)注：建新礦業(yè)、吉恩鎳業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)、銀泰資源、中金嶺南等。
　　貴金屬：價(jià)格較平穩(wěn)美元指數(shù)本周跌幅1.76%至95.2，貴金屬價(jià)格并未獲益得到推升。國(guó)際金價(jià)周跌0.07%，白銀上漲2.7%。國(guó)內(nèi)金價(jià)上漲0.50%，國(guó)內(nèi)白銀上漲4.27%。全球最大黃金ETFSPDR持倉(cāng)量較上周微減0.6噸，為741.75噸。美元調(diào)整延續(xù)，宏觀經(jīng)濟(jì)前景不樂(lè)觀，長(zhǎng)期看貴金屬價(jià)格反彈存在機(jī)會(huì)。建議關(guān)注剛泰控股、赤峰黃金等。
　　小金屬：特斯拉發(fā)布儲(chǔ)能電池產(chǎn)品利好鋰需求，稀土價(jià)格震蕩是主旋律鋰方面：本周碳酸鋰價(jià)格持平。特斯拉本周發(fā)布了最新的家用儲(chǔ)能電池產(chǎn)品，分7千瓦時(shí)或10千瓦時(shí)兩種，價(jià)格從3000美元起。儲(chǔ)能電池需求增加利好原材料碳酸鋰。氣象組織預(yù)測(cè)智利今年中期將出現(xiàn)厄爾尼諾，鋰價(jià)預(yù)計(jì)將持續(xù)上漲，鋰礦企受益。推薦：天齊鋰業(yè)、*ST路翔、眾和股份、贛鋒鋰業(yè)。稀土方面：本周輕重稀土氧化物價(jià)格分別下跌0.65%和0.70%。稀土資源稅改為從價(jià)計(jì)征（內(nèi)蒙古11.5%、四川9.5%、山東7.5%，中重稀土27%），中長(zhǎng)期促進(jìn)行業(yè)整合；短期影響中性，未來(lái)一段時(shí)期，稀土價(jià)格震蕩是主旋律。建議關(guān)注：盛和資源、五礦稀土。
　　新材料：再生資源整合借力資本市場(chǎng)2015年廢舊電器電子產(chǎn)業(yè)率先展開(kāi)整合，桑德環(huán)境2個(gè)月內(nèi)并購(gòu)3家企業(yè)。我們預(yù)期未來(lái)2-3年，其他領(lǐng)域亦將借力資本市場(chǎng)展開(kāi)產(chǎn)業(yè)整合。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化利好各相關(guān)龍頭。A股受益標(biāo)的：怡球資源、*ST秦嶺（中再生）、格林美等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策變化、中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變化、歐洲經(jīng)濟(jì)變化。