——關注高端鈦材發(fā)展空間 

近期，媒體報道德國基爾大學新發(fā)明一種鎳鈦銅記憶合金，其變形次數(shù)可以達到千萬次不會斷裂，其優(yōu)良的性能再次引發(fā)人們對高端鈦材關注。因其具有耐高溫、耐低溫、抗強酸、抗強堿、高強度、低密度等優(yōu)異性能，高端鈦材已廣泛應用于航空航天等多個領域。新材料作為國家重點支持的新興產(chǎn)業(yè)之一，在本輪經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中扮演重要角色，而高端鈦材作為新材料重要成員，也將迎來新一輪發(fā)展空間。

    一、兼具“一帶一路”和“中國制造2025”概念，高端鈦材需求前景廣闊

  　高端鈦材主要指基于海綿鈦加工后生產(chǎn)出的高性能純鈦或鈦合金產(chǎn)品，其應用范圍涵蓋多個領域。目前高端鈦材技術主要掌握在美日俄等國，具有較高的市場壟斷地位，議價空間不大，制約我國當前高端鈦材使用范圍和規(guī)模。但在我國推進新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級背景下，高端鈦材又將引來新一輪需求：

  　在航空工業(yè)領域，無論是民用飛機還是軍用飛機(戰(zhàn)斗機、運輸機、直升機等)，因具有耐高溫、高強度、低質(zhì)量、高抗蝕性等優(yōu)良性能，高端鈦材已成為各類飛機機身以及發(fā)動機的重要材料，且其用材占比還將不斷提升。民用航空方面，民航飛機進入國產(chǎn)時代，中航工業(yè)此前預測未來20年我國新增民用客機數(shù)量將超過五千架，同時在求援、城市安全、農(nóng)業(yè)、消防等方面對民用飛機需求也將快速增長。軍用方面，在國際軍備競賽背景下，我國繼續(xù)加強國防建設，優(yōu)化提升空軍裝備水平,軍用飛機更新?lián)Q代將打開巨大需求空間。

    在海洋工程領域，包括船舶制造、海水淡化、海洋油氣開發(fā)、海洋能源利用等方面都將增加對高端鈦材的需求，特別是船舶制造業(yè)帶來較大想象空間，包括新建船舶增量需求以及單位鈦材用量占比提升兩個維度。

    在核電領域，隨著今年核電建設重啟，“十三五”期間核電將迎來建設高潮，核電用鈦焊接管作為在核電領域用到的重要高端鈦材，在啟動新一輪核電建設后將帶來鈦材的巨大增量需求。

  　在汽車領域，汽車制造正邁向輕量化發(fā)展階段，高端鈦材因強度高、質(zhì)量輕，在汽車材料成分中占比較逐步提升。

在裝備制造領域，《中國制造2025》提出未來大力發(fā)展高端裝備，高端鈦材因其優(yōu)良性能也將作為重要的新材料推廣使用，未來在醫(yī)療器械、數(shù)控機床、機器人、3D打印等方面都將得到廣泛應用。

  　高端鈦材應用領域十分廣泛，其涵蓋的行業(yè)既包括“一帶一路”戰(zhàn)略重點支持的“走出去”行業(yè)，也屬于“中國制造2025”大力推動的重點領域，兼具“一帶一路”和“中國制造2025”兩大概念，在國家戰(zhàn)略和政策面的推動和支持下，未來對高端鈦材需求空間值得想象和期待。

  　二、我國鈦產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)失衡，高端鈦材進口替代空間大

    我國鈦礦資源豐富，鈦產(chǎn)業(yè)在過去十幾年取得快速發(fā)展，特別是在次貸危機前,因利潤豐厚，多地大規(guī)模開發(fā)鈦資源擴大產(chǎn)能，海綿鈦和普通鈦材產(chǎn)量位居世界首位，中低產(chǎn)鈦材產(chǎn)能嚴重過剩。盡管我國與美國、日本、俄羅斯四個國家是世界上擁有完整鈦產(chǎn)業(yè)鏈的國家，但是我國在產(chǎn)業(yè)鏈后端發(fā)展不足，市場產(chǎn)品主要以中低端產(chǎn)品為主，高端鈦材技術相對落后，缺乏質(zhì)量可靠、市場認可的高端產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展失衡。為此，對于國內(nèi)航空航天、核電等多個領域用到的高端鈦材，國內(nèi)企業(yè)無論在資質(zhì)還是在生產(chǎn)技術與工藝方面均不能達到要求，相應的需求均主要依賴進口，存在巨大的進口替代空間。

  　三、投資建議

    因中低端鈦材市場產(chǎn)能過剩，目前價格已經(jīng)回落至十年前水平，失衡的產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)倒逼國內(nèi)鈦材企業(yè)積極需求轉(zhuǎn)型之路，加大投資研發(fā)力度，加快提升裝備水平，積極布局高端鈦材市場，如去年我國生產(chǎn)出國內(nèi)第一爐高純鈦，打破了發(fā)達國家的壟斷，與國際高端鈦材方面的技術和差距逐步收窄。在需求增加、進口替代雙重作用下，國內(nèi)布局高端鈦材的企業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。

    投資建議上，首推西部材料，作為專注于鈦材業(yè)務公司，是目前國內(nèi)為數(shù)不多的高端鈦材生產(chǎn)企業(yè);同時，其第一大股東為西北有色金屬研究院，在鈦材的科研能力處于領先地位，具有強大的技術和科研后備支持，此外，其產(chǎn)品布局較為全面，西安航天參股也為其進一步打開航天領域市場提供了支撐。

    此外，一是建議關注寶鈦股份，作為國內(nèi)最大的鈦產(chǎn)品企業(yè)，具有完整的鈦產(chǎn)品加工鏈，在國內(nèi)鈦材供應體系中地位舉足輕重，同時積極布局高端鈦產(chǎn)品市場，成立3D打印合資公司，而且是國內(nèi)首家獲得核電鈦焊管資質(zhì)的企業(yè)和首個實現(xiàn)完整鈦焊管產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。二是建議關注其產(chǎn)品涉及高端鈦材且具有競爭優(yōu)勢的個股，如久立特材(海水淡化、核電等領域鈦合金焊接管生產(chǎn))、鋼研高納(設立航空航天用鈦鋁金屬材料制品項目)、撫順特鋼(軍工領域高端鈦材市場優(yōu)勢明顯)。