1、近期分別與 40 家機構投資者交流顯示，投資者比較關注有色， 2016 年也需足夠重視有色。①大多認同我們投資邏輯主線：看供給側結構性變革，基本金屬產(chǎn)能收縮超預期概率越來越大，新材料板塊迎來 5-10 年黃金發(fā)展期，重點關注基本金屬和新材料板塊。②10%的投資者已部分持倉， 20%的投資者已經(jīng)或者愿意建底倉，以提醒自己關注，并且在行情異動時可以果斷加倉，60%的投資者關注著，但對本次去產(chǎn)能也是半信半疑，想看到一些標志性事件后再行動。③部分投資者覺得板塊性價比合適，特別是有部分以前側重于成長股的投資者開始比較關注有色等周期股。④投資者目前預期其實不高，只要供給側改革后續(xù)一旦有實質性進展，行情就可能會觸發(fā)。
　　2、繼續(xù)關注基本金屬板塊。 安徽省規(guī)劃供給側改革， 首要處理“僵尸企業(yè)”， 成為首個供給側“去產(chǎn)能”省份，具有代表性意義。頂層去產(chǎn)能決心+主動減產(chǎn)+接下來的被動減產(chǎn)，產(chǎn)能收縮超預期概率越來越大。從行業(yè)供需及減產(chǎn)進度來看，鋅最優(yōu)，其次鎳、鋁。首選中金嶺南，其次云鋁股份。
　　3、中長期推薦云海金屬，不到 50 億的市值，主業(yè)有亮點： ①公司常規(guī)鎂合金深加工產(chǎn)品主要用于汽車、 3C 領域，市場大，毛利率達 30%以上。 ②高強鎂合金項目具有吸引力，工信部重點支持項目，附加值高，可用在軍用領域，投產(chǎn)后預計可實現(xiàn)利潤 1.1 億。③正處于產(chǎn)能釋放、產(chǎn)品結構優(yōu)化期、拓展軍品期，預計 2015-2017 年凈利潤分別為 0.3/0.6/1.0 億元（在建項目預計可實現(xiàn) 1.7 億），業(yè)績彈性主要來自于鎂合金價格的上漲，以及鋁合金減虧。
　　4、中長期繼續(xù)推薦楚江新材： 碳纖維及粉末冶金生產(chǎn)裝備的優(yōu)秀供應商，各種新材料技術是未來亮點，有色行業(yè)最純正的軍工標的。
　　招商有色 2015 年 12 月模擬組合月漲 13.6%，跑贏行業(yè) 8.9 個百分點。 1 月模擬組合：中金嶺南 25%，楚江新材 25%，云海金屬 25%，天齊鋰業(yè)（或贛鋒鋰業(yè)） 25%。
　　風險提示： 供給側結構性改革低于預期；以及大盤的系統(tǒng)性風險。