礦業(yè)股反彈背后
2016年02月05日 14:19 2958次瀏覽 來源： ＦＴ中文網(wǎng) 分類： 地質(zhì)礦業(yè)
經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)減記逾十分之一，并不是值得慶祝的理由。周四，不久前從必和必拓(BHP Billiton)拆分出來的礦業(yè)集團(tuán)South 32稱，其將減記17億美元資產(chǎn)，以反映大宗商品價(jià)格前景的變化。該公司還將裁員，削減支出計(jì)劃。其股價(jià)上漲14%，帶動(dòng)同類股票上漲；力拓(Rio Tinto)和必和必拓的股價(jià)也大幅上漲。
這更多是因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)，而不是因?yàn)镾outh 32表現(xiàn)出理性舉動(dòng)引發(fā)投資者的興奮。前一天，紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)比爾•達(dá)德利(Bill Dudley)公開對(duì)緊張的金融形勢(shì)表示擔(dān)憂。疲軟的服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)證實(shí)了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然脆弱的疑慮，并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該暫停進(jìn)一步加息。美元相對(duì)貿(mào)易加權(quán)一籃子貨幣的匯率，從不久前接近13年高點(diǎn)的水平下跌近2%。因此，大宗商品板塊股價(jià)上漲背后的邏輯可能是，美元走弱使得以美元定價(jià)的產(chǎn)品更便宜。這雖然沒錯(cuò)，但是并不能為復(fù)蘇創(chuàng)造條件。對(duì)硬商品(hard commodities)的興趣不能單靠便宜的價(jià)格來提振，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱可能會(huì)加劇中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩。
股價(jià)上漲可能還有另一個(gè)原因，其中透露出一絲恐慌氣息。澳大利亞證券和投資委員會(huì)(ASIC)和彭博(Bloomberg)的數(shù)據(jù)表明，上周末，在澳大利亞市場(chǎng)遭到賣空的必和必拓和力拓的股票數(shù)量接近三年來高點(diǎn)。盡管占總股票數(shù)的比例較小（二者分別占比2%和近3%），但是以30天的平均交易量計(jì)算，兩只股票賣空數(shù)量相當(dāng)于數(shù)天的交易量。South 32更不招人待見：其遭受賣空的規(guī)模是自上市以來的最高值，需要6天交易量來填補(bǔ)。
遍體鱗傷的板塊因各種似是而非的理由而瘋漲。長(zhǎng)期來看，基本面獲勝。減記并不是改善的跡象。
責(zé)任編輯：陳鑫
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