分析師指出，中國建筑業(yè)的放緩將拖累大宗商品價(jià)格。中國商品期貨市場上黑色金屬價(jià)格出現(xiàn)下滑，包括鐵礦石、螺紋鋼、熱卷等期貨品種均大幅下挫。這反映了投資者對(duì)全球第二大經(jīng)濟(jì)體——中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，而不僅僅是短期交易行為。
　　IronFX global高級(jí)分析師Charalambos Pissouros稱，增長放緩的跡象也表現(xiàn)在了中國上周末公布的數(shù)據(jù)上。中國公布的一系列數(shù)據(jù)顯示了經(jīng)濟(jì)下行壓力。4月固定資產(chǎn)投資、零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)等方面的數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，3月的樂觀情緒并未改變?cè)?月繼續(xù)放緩的經(jīng)濟(jì)形勢。
　　德商銀行（Commerzbank）指出，上周末數(shù)據(jù)公布之前，中國黑色金屬期貨已經(jīng)開始下跌。上周大商所鐵礦石、上期所螺紋鋼及熱卷分別下跌了13.05%、13.1%、11.95%，螺紋鋼較4月高點(diǎn)已累計(jì)下跌逾26%，周線創(chuàng)該品種上市以來最大跌幅。
　　短期市場背離基本面的快速變化為投資者帶來挑戰(zhàn)，尤其是部分投機(jī)者剛剛開始涉足這些板塊，加之近期交易所新規(guī)頻出。4月投機(jī)資金進(jìn)入中國商品期市，說明部分投資者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)見底。為規(guī)定投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)三大期貨交易所提高了部分熱門品種的交易保證金、手續(xù)費(fèi)，并擴(kuò)大了漲跌停板幅度。
　　過去中國黑色金屬期貨交易的參與者都是產(chǎn)業(yè)相關(guān)人士，但現(xiàn)在大量投機(jī)者也進(jìn)入了該市場。4月大商所鐵礦石成交量9390萬手，是2月成交量的近18.8倍。
　　普氏能源資訊分析師Ciaran Roe 4月末在其博客中指出，近期注意到市場不斷在討論工業(yè)金屬，投機(jī)者蜂擁而至，有些人認(rèn)為這和去年中國股市的泡沫類似。
　　Zaner高級(jí)副總裁貴金屬分析師Peter Thomas評(píng)論道，過度的投機(jī)活動(dòng)會(huì)掩蓋推動(dòng)市場的真正原因，雖然中國對(duì)經(jīng)濟(jì)表態(tài)樂觀，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更為重要，年初至今中國黑色金屬的消費(fèi)量已經(jīng)下降了7%。
　　黑色金屬的庫存正在增加。上海鋼之家信息科技有限公司（Shanghai SteelHome Information Technology Co。，Ltd）提供的數(shù)據(jù)顯示，中國各地港口鐵礦石庫存增加了1.4%，創(chuàng)2015年3月以來新高，螺紋鋼庫存9周以來首次上升。
　　這嚴(yán)重影響了行業(yè)信心。多數(shù)中國鋼鐵企業(yè)認(rèn)為下個(gè)月需求將下降，建筑鋼材的前景尤為暗淡。5月9日普氏能源資訊中國鋼鐵情緒指數(shù)（CSSI）為46.89（總分100），指數(shù)高于50說明預(yù)計(jì)擴(kuò)張，低于50則預(yù)計(jì)萎縮。
　　周一國務(wù)院副總理張高麗指出，近期重點(diǎn)抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能。中國鋼鐵企業(yè)高出口難以持續(xù)，出口將受到其他國家的限制。
　　國內(nèi)需求放緩后，鋼鐵企業(yè)選擇低價(jià)出口，但全球的競爭對(duì)手以各種方式阻止中國大量出口，中國面臨著貿(mào)易懲罰。目前中國鋼產(chǎn)量全球第一，今年早些時(shí)候曾宣布，計(jì)劃在5年內(nèi)削減1到1.5億噸產(chǎn)能。
　　看漲的投機(jī)者和鋼鐵業(yè)內(nèi)人士可能會(huì)繼續(xù)在中國經(jīng)濟(jì)前景中尋找亮點(diǎn)，這可能會(huì)黑色金屬帶來支撐。
　　凱投宏觀（Capital Economics）中國經(jīng)濟(jì)問題學(xué)家普里查德（Julian Evans-Pritchard）稱，政策制定者似乎更關(guān)注短期經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，因此認(rèn)為年內(nèi)不太可能有重大寬松政策。前期政策影響尚未完全顯現(xiàn)，這些政策可能已經(jīng)足夠支持到今年年底前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了。
　　許多分析師認(rèn)為，需求前景并不樂觀，尤其是建筑業(yè)。麥格理集團(tuán)（Macquarie Group）全球大宗商品研究主管Colin Hamilton表示，中國正在致力于消化房地產(chǎn)庫存，特別是在中小城市。盡管銷售可能表現(xiàn)強(qiáng)勁，2016年全年庫存也有望減少。但建筑業(yè)活動(dòng)將落后于房產(chǎn)銷售，這將拖累大宗商品的需求。政府的做法可能會(huì)改變市場前景。不過即使下游商品的銷售出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，大宗商品面臨的最大困境依然沒有明顯改善。