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　　中國海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月中國進口未鍛壓鎳（主要為精煉鎳）4.9萬噸，同比大增169%。1~4月累計進口約15.8萬噸，同比大增271%。俄羅斯、加拿大、挪威與澳大利亞為1~4月 精煉鎳主要進口源地。1~4月，大部分時間鎳進口處于盈利狀態(tài)，交易商大幅增加進口量，通過內外價差盈利，是進口增加的主要原因之一。
　　此外，近期有消息稱，國家在上半年對鎳進行大量收儲，國家收儲多以進口鎳為標的，收儲可能為中國鎳進口量增加的另一重要原因。業(yè)內人士稱，上半年收儲目標估計在5萬噸左右，收儲由國內一家大型不銹鋼廠商與一家大型國有金屬貿易商執(zhí)行。近年鎳價持續(xù)下跌，目前全球超過60%在運營產(chǎn)能處于虧損狀態(tài)，鎳價已經(jīng)足夠低；此外，印尼限制原礦出口，中國進口 鎳礦獲取難度增加，我們推測下半年國家或仍進行一定數(shù)量的收儲。
　　近年全球鎳市場持續(xù)供應過剩，期貨交易所鎳庫存大幅增加。近期交易所庫存較最高峰期出現(xiàn)了一定程度的減少，但LME與上海期貨交易所鎳庫存仍高達50萬噸左右。國家收儲有助 于緩和市場鎳過剩狀況，但鎳供需的真正改善仍需市場起主導作用。
　　國際機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1~3月，全球鎳市場出現(xiàn)短缺。其中， 國際鎳研究小組數(shù)據(jù)顯示，1~3月全球鎳市場出現(xiàn)6000噸短缺，需求增長4.2%至47.79萬噸，產(chǎn)量下降0.3%至47.73萬噸；世界金屬統(tǒng)計局數(shù)據(jù)則顯示，今年1~3月，全球精煉鎳產(chǎn)量為40.98萬噸，需求為41.82萬噸，出現(xiàn)8400噸的短缺。
　　目前鎳市場的階段性短缺數(shù)量，加上國家收儲數(shù)量，距離真正逆轉全球鎳過剩格局尚遙遠。但我們看到市場已經(jīng)出現(xiàn)了積極信號，全球鎳消費溫和增長的同時，持續(xù)低鎳價已經(jīng)對供應端產(chǎn)生壓制，未來兩年過剩情況有望得到持續(xù)改善。
　　麥格理集團最新的大宗商品展望報告中稱，大宗商品市場面臨過剩產(chǎn)能和庫存冗余，大宗商品生產(chǎn)商重啟生產(chǎn)將阻礙市場恢復平衡。麥格理在報告中稱，美國天然氣價格將受到需求端的推動，而鎳和鋅將延續(xù)年內漲勢至2017年，甚至更長時間。未來幾年黃金和白銀的表現(xiàn)有望超出市場預期。