國(guó)內(nèi)近期商品分化嚴(yán)重，鋁價(jià)在被過(guò)度看空打壓后，通過(guò)六家企業(yè)維穩(wěn)鋁價(jià)的消息，鋁價(jià)企穩(wěn)反彈。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期延后，美元指數(shù)持續(xù)下跌，外盤(pán)鋁價(jià)穩(wěn)固上漲。我們預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)會(huì)繼續(xù)反彈。
　　一、近期現(xiàn)貨成交活躍，需求并未出現(xiàn)大幅下滑，庫(kù)存持續(xù)大幅減少，LME鋁價(jià)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)趨穩(wěn)向上。
　　1、自6月16日交割換月后，鋁錠現(xiàn)貨成交活躍，持貨商出貨意愿不強(qiáng)，挺價(jià)惜售，下游需求也改變觀望態(tài)度，按需采購(gòu)，成交火熱，華東地區(qū)高于當(dāng)月期貨合約90-110元/噸成交，華南地區(qū)由于貨源少，價(jià)格上漲幅度開(kāi)始加大，高于當(dāng)月期貨合約200元/噸左右成交。庫(kù)存繼續(xù)大幅下降，超出預(yù)期，說(shuō)明新增產(chǎn)能鋁錠投放市場(chǎng)數(shù)量并未出現(xiàn)大增，大部分以鋁水形式消化，減弱了大家對(duì)7月份起庫(kù)存會(huì)大幅增加的擔(dān)憂。

　　2、下游需求依然強(qiáng)勁，并未過(guò)度疲軟，在價(jià)格企穩(wěn)和滬鋁價(jià)格反彈后，需求明顯好轉(zhuǎn)。近期從宏橋集團(tuán)下游加工企業(yè)了解到，在價(jià)格趨穩(wěn)后訂單充足，觀望情緒減輕，并未出現(xiàn)去年6月份的明顯淡季。
　　3、近期倫鋁價(jià)格穩(wěn)步上漲，尤其LME鋁價(jià)格（1620美元左右）與滬鋁08合約（12100元）價(jià)格的比值已下滑至7.45左右，有利于鋁產(chǎn)品出口，有利于帶動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格趨穩(wěn)向上。
　　二、期貨交割倉(cāng)庫(kù)貨源較少，7月合約容易出現(xiàn)逼空行情截至6月20日，交割庫(kù)庫(kù)存為5.3萬(wàn)噸（上月?lián)Q月后庫(kù)存約15萬(wàn)噸），較上月大幅減少，且現(xiàn)在每天減少1500-4000噸。7月合約持倉(cāng)為11萬(wàn)手?，F(xiàn)在中間商大部分買期貨賣現(xiàn)貨，空頭若沒(méi)有足量現(xiàn)貨交貨，尤其是投機(jī)空頭只有空平。可以說(shuō)現(xiàn)在7月合約持倉(cāng)情況和交割倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存，易形成逼空行情。所以自6月16日交割后，這點(diǎn)在市場(chǎng)上引起了重視，空平帶動(dòng)價(jià)格上漲，部分多頭開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)。當(dāng)然階段性行情會(huì)出現(xiàn)，至于價(jià)格到多高還需觀察。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：英國(guó)退歐事件，可能對(duì)行情走勢(shì)帶來(lái)不確定影響。