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香港交易所亟需設(shè)立LME內(nèi)地認證交割庫

2016年07月25日 8:46 24255次瀏覽 來源:   分類: 交易所

  英國公投的結(jié)果給全球金融市場都帶來了不小的震動,包括諸多總部在倫敦的金融機構(gòu)。
  香港交易所行政總裁李小加在7月20日刊登的小加網(wǎng)志上稱,未來英國如何脫歐、何時脫歐目前還存在很大的不確定性。英國離開歐盟,對倫敦金屬交易所的影響比較有限。
  他進一步指出,首先,LME的金屬交易是全球性的,并非局限在英國或歐洲,會員及客戶遍布全球,而且,LME來自歐洲的交易相對比較穩(wěn)定,未來的成長將主要來自亞洲地區(qū)。其次,LME的交易基本以美元計價,其經(jīng)營收入也以美元計算,而非英鎊,只有營運成本是以英鎊計價的。LME有上百年的成功運營經(jīng)驗,早在英國加入歐盟之前,它已經(jīng)是全球首屈一指的基本金屬市場,我們有信心維持LME系統(tǒng)和市場的正常運作,確保市場公平公正。
  李小加強調(diào),英國脫歐不會影響香港交易所實施其他的商品戰(zhàn)略,比如,港交所目前正積極爭取在內(nèi)地設(shè)立LME認證的交割庫,以降低內(nèi)地實體企業(yè)參與國際金屬交易的成本,服務(wù)實體經(jīng)濟;也正在積極推進前海大宗商品現(xiàn)貨交易平臺的建設(shè),促進內(nèi)地大宗商品市場的“實體化”。
  “LME不是要在內(nèi)地建倉庫,而是認證內(nèi)地倉庫供我們的客戶在實物交割時使用。”他解釋。
  港交所在全球不擁有任何一家倉庫,但是認證了600多家倉庫。LME是全球最大的基本金屬市場,每天產(chǎn)生的價格也是全球金屬買家和賣家通用的基準參考價格,比如,一個中國的銅冶煉廠要從海外采購銅精礦,它跟海外賣家簽訂的采購合同上通常會寫明某年某月某日的交易價格參照LME某天的銅價。這個價格是一個期貨價格,而實物交割機制正是期貨價格變動與現(xiàn)貨價格變動同步的重要前提。因為實物交割機制的存在,同時參與實物交割的各方不受人為限制,期貨價格在合約到期日才會跟現(xiàn)貨價格趨同。從很大程度上說,正是因為LME遍布全球35個地區(qū)的600多家認證倉庫能為客戶提供方便快捷的實物交割,LME交易產(chǎn)生的期貨價格才能真實反映全球?qū)嶓w經(jīng)濟對基本金屬的供求狀況。
  他指出,中國已是全世界最大的原材料消費國,很多中國的金屬用家是從國際市場按LME價格購買金屬原材料,因此需要通過LME的期貨合約管理大宗商品價格波動帶來的風(fēng)險。目前來自中國客戶的交易已經(jīng)占到了LME交易總量的三成以上,但是,由于LME目前在內(nèi)地還沒有認證倉庫,內(nèi)地的客戶在參與LME交易后如果需要進行實物交割,就只能把貨從海外LME認證倉庫運回國,或把貨運到海外的LME認證倉庫,并為此支付高額的海運費用,交割的時間成本和經(jīng)濟成本都大大增加。有時,由于交割的困難,內(nèi)地的客戶甚至?xí)粐H交易對手“擠倉”,不得不讓利平倉。“因為這些額外的成本,內(nèi)地客戶在參與國際大宗商品的交易和定價時,已經(jīng)輸在了起跑線上。因此,近幾年來,國內(nèi)客戶要求我們在內(nèi)地認證倉庫的呼聲不斷。”李小加表示,“允許LME認證國內(nèi)保稅區(qū)倉庫,不僅可以降低內(nèi)地企業(yè)國際貿(mào)易的交割成本,方便內(nèi)地企業(yè)更加充分地參與LME交易和定價,長遠來看,也有助于中國在國際大宗商品市場上贏得與其經(jīng)濟實力相匹配的定價權(quán)。”
  不過,李小加表示,該計劃還在積極爭取中。

責(zé)任編輯:李錚

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