在“十一黃金周”里，黃金成了最大的輸家。10月1日～7日，紐約商業(yè)交易所（COMEX）黃金大跌4.5%，創(chuàng)下一年來最大單周跌幅，其中上周二跌幅超過3.3%，也創(chuàng)下了2013年12月以來單日最大跌幅。不過，高盛表示，黃金價跌破每盎司1250美元可能是一個戰(zhàn)略性購買機會。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，對全球央行貨幣政策轉(zhuǎn)向，擔(dān)憂流動性逆轉(zhuǎn)是黃金下跌的主要原因。就在黃金暴跌前夕的上周二，海外媒體暗示，歐洲央行或在2017年3月QE（量化寬松）購買計劃結(jié)束前減碼，將每月購債規(guī)模減少100億歐元。
　　其實在8月份之后，全球資本市場人士普遍猜測，各國將統(tǒng)一行動，主要在結(jié)構(gòu)性改革、財政政策上發(fā)力，貨幣政策可能接近極限，全球的流動性將很快出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。上周黃金價格的劇烈波動，就是對這一猜測的又一次市場反應(yīng)。如果全球貨幣寬松走到盡頭，那么利率將緩慢上升，全球的債券牛市也將終結(jié)。在許多市場人眼里，黃金就是一種沒有利息的債券，所以暴跌是必然的。
　　不過，到了10月5日，歐洲央行在隨后的一份聲明中稱，歐洲央行管理委員會尚未討論這些問題。10月6日公布的歐洲央行9月會議紀(jì)要指出維持進一步實施刺激政策以提振通脹的可能性，如有必要，歐洲央行愿意動用一切工具。但強調(diào)目前仍將基于現(xiàn)有的政策，給當(dāng)前的政策時間以發(fā)揮效用。
　　全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德的全球債券業(yè)務(wù)負責(zé)人稱，鑒于當(dāng)前的通脹前景，談?wù)摎W洲央行縮減購債計劃還為時過早，何況歐洲的資產(chǎn)購買規(guī)模仍然在上升之中。
　　摩根大通統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，今年英國退歐公投后，歐英日三大央行的季度資產(chǎn)購買規(guī)模連創(chuàng)新高。目前美歐英日四大央行的資產(chǎn)負債表已高達13萬億美元之巨，已占全球GDP的40%。預(yù)計在今年最后一個季度，歐英日三大央行將“加印”5060億美元在市場上購買資產(chǎn)，創(chuàng)2009年美聯(lián)儲首推QE以來的最大季度規(guī)模。
　　降息艱難的背后是債務(wù)規(guī)模仍在持續(xù)攀升。根據(jù)國際貨幣基金組織最新數(shù)據(jù)，非金融行業(yè)債務(wù)到2015年已達152萬億美元，這一數(shù)字相當(dāng)于全球GDP的225%。公共債務(wù)占GDP的比重在2015年升至85%。業(yè)內(nèi)人士表示，全球經(jīng)濟低迷已和高額債務(wù)形成惡性循環(huán)，一方面，低增長阻礙了去杠桿過程；另一方面，過高的債務(wù)使得緩慢的經(jīng)濟增速情況惡化。
　　高盛表示，基于全球經(jīng)濟增長仍面臨持續(xù)下行風(fēng)險，同時市場可能仍在質(zhì)疑貨幣政策應(yīng)對任何經(jīng)濟潛在沖擊的能力。因此，金價跌破每盎司1250美元可能是一個戰(zhàn)略性的購買機會。
　　此外，值得重視的是，中國央行一直是購買黃金的主力。最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，國內(nèi)黃金儲備從2014年6月的1054.1噸大幅增加74%至1838.53噸。